Reaganomics: Definition, fungerade det?

Definition: Reaganomics är president Ronald Reagans konservativa ekonomiska politik som attackerade 1980-konjunkturen och stagflationen. Stagflation är en ekonomisk sammandragning i kombination med dubbelsiffrig inflation.

Vad gjorde Reaganomics?

Reaganomics lovade att minska regeringens inflytande på ekonomin. Den politiken var dramatiskt annorlunda än status quo. Tidigare presidenter Johnson och Nixon utökade regeringens roll.

Reagan lovade att göra nedskärningar på fyra områden:

1. Den tillväxten av de offentliga utgifterna.
2. Både inkomstskatter och kapitalvinstskatter.
3. Förordningar om företag.
4. Utvidgningen av penningmängden.

Reaganomics bygger på teorin om utbudssidanekonomi. Det står att företagsskattedrag är det bästa sättet att växa ekonomin. När företag får mer pengar borde de anställa nya arbetstagare och expandera sina företag. Det står också att inkomstskattenedsättningar ger arbetstagarna mer incitament att arbeta, vilket ökar utbudet av arbetskraft. Därför kallas det ibland trickle-down ekonomi.

Den ekonomiska tillväxten som skulle hända kommer att utöka skattebasen. Enligt ekonomi på försörjningssidan kommer detta att ersätta de statliga intäkterna förlorade från skattesänkningarna.

fungerade det?

President Reagan gav sina fyra huvudpolitiska mål, men inte i den utsträckning som han och hans anhängare hade hoppats. Det är enligt William A.

Niskanen, en grundare av Reaganomics. Niskanen tillhörde Reagans råd av ekonomiska rådgivare från 1981 till 1985. Inflationen tämdes, men det var tack vare penningpolitiken, inte finanspolitiken. Reagans skattesänkningar avslutade lågkonjunkturen.

Men statsutgifterna sänktes inte, bara skiftades från inhemska program till försvar.

Resultatet? Den federala skulden tredubblades nästan, från $ 997 miljarder år 1981 till $ 2. 857 biljoner år 1989. (Källa: William A. Niskanen, "Reaganomics", Biblioteket för ekonomi och frihet.)

Skattebesparingar. Reagan sänker skattesatserna för att stimulera konsumenternas efterfrågan. Av Reagans senaste år i tjänst var den högsta inkomstskattesatsen 28 procent för enskilda personer som gjorde 18, 550 eller mer. Den som gör mindre betalar ingen skatt alls. Det var mycket mindre än 1980 års toppskattesats på 70 procent för individer som tjänar $ 108 000 eller mer. Reagan indexerade skattesatserna för inflationen. (Källa: "Historical Tax Rates," Tax Foundation.)

Reagan motverkar dessa skattesänkningar med ökningar. Han höjde sociala avgifter löneskatter och vissa punktskatter. Han skar också flera avdrag.

Reagan sänkte bolagsskattesatsen från 46 procent till 40 procent. Men effekten av denna paus var oklart. Reagan ändrade skattebehandlingen av många nya investeringar.Komplexiteten innebar att de övergripande resultaten av hans företagsskattförändringar inte kunde mätas.

Slow Spending Growth. Statsutgifterna växte fortfarande, inte lika snabbt som under president Carter. Reagan ökade utgifterna med 2,5 procent per år, främst för försvar. Nedskärningar till andra diskretionära program inträffade endast under sitt första år.

Reagan sänkte inte alls socialförsäkring eller Medicare-betalningar. Reagans budgeterade utgifter var faktiskt 22 procent av bruttonationalprodukten. Det är högre än standard 20 procent av BNP. Ändå var tillväxten i utgifterna mindre än president Carters 4 procent årliga ökning. (Obs: siffrorna justeras för inflation).

Minska föreskrifterna. I 1981 eliminerade Reagan priskontrollen för Nixon-era på inhemsk olja och gas. De begränsade fri marknadsejvikt som skulle ha hindrat inflationen. Reagan tog också bort kontroller på kabel-tv, långdistanstelefontjänst, interstate busservice och sjöfart. Han lättade bankreglerna, men det bidrog till att skapa spar- och lånekrisen 1989. (Källa: "President avskaffar senaste priskontroll på USA-producerad olja", New York Times, 29 januari 1981).

Reagan ökade, inte minskat, import hinder. Han fördubblades antalet varor som var föremål för handelsbegränsning från 12 procent 1980 till 23 procent 1988. Han gjorde lite för att minska andra regler som påverkar hälsa, säkerhet och miljö. Carter hade minskat regelverket i snabbare takt.

Tame Inflation. Reagan var lyckad Federal Reserve-ordförande Paul Volcker var redan på plats. Volcker attackerade kraftigt den dubbelsiffriga inflationen på 1970-talet. Han använde sammandragande penningpolitik, trots potentialen för en dubbeltäckande lågkonjunktur. 1979 började Volcker höja den matade fondens ränta. I december 1980 var det historiskt högt 20 procent.

Dessa skattesatser störde den ekonomiska tillväxten. Volkers politik utlöste lågkonjunkturen 1981-1982. Arbetslösheten steg till 10,8 procent och stannade över 10 procent i tio månader.

Skulle Reaganomics arbeta idag?

Dagens konservativa ordinerar Reaganomics för att göra Amerika bra igen. President Donald Trump, 2012 Tea Party efterföljare och andra republikaner förespråkar det som den lösning som ekonomin behöver. Men teorin bakom Reaganomics avslöjar varför det som fungerade på 1980-talet kan skada tillväxten under 2010-talet.

Reaganomics och supply-side ekonomi kan förklaras av Laffer Curve. Ekonomen Arthur Laffer utvecklade den 1979. Kurvan visade hur skattesänkningar skulle kunna stimulera ekonomin till den punkt där skattebasen expanderade. Det visade hur Reaganomics kunde fungera.

Skattelättnader minskade den federala budgeten omedelbart och dollar-för-dollar. Samma nedskärningar har en multiplikatoreffekt på den ekonomiska tillväxten. Skattebesparingar lägger pengar i konsumenternas fickor, som de spenderar. Det stimulerar företagstillväxt och fler anställningar. Resultatet? En större skattebas.

Men effekten av skattesänkningar beror på huruvida ekonomin växer eller inte.Det beror också på de typer av skatter och hur höga de var före klippet. Laffer Curve visar att skäregenskaper bara ökar statens intäkter upp till en punkt. När skatterna blir tillräckligt låga kommer de att sänka intäkterna istället. Nedskärningar fungerade under Reagans ordförandeskap eftersom den högsta skattesatsen var 70 procent. De har en mycket svagare effekt när skattesatserna ligger under 50 procent.

Exempelvis sänkte president Bush skatter 2001 (EGTRRA) och 2003 (JGTRRA). Ekonomin växte och intäkterna ökade. Leverantörer, inklusive presidenten, sade att det var på grund av skattesänkningarna.

Andra ekonomer pekar på lägre räntor som ekonomins reella stimulator. FOMC sänkte matfonderna från 6 procent i början av 2001 till 1 procent i juni 2003. För mer, se Fed Funds Rate History.