Ta en leverans av råvaror via Futures Market

Futures är derivatinstrument som innehåller hävstångseffekt, vilket möjliggör säkring. Varor är volatila tillgångar. Det är inte ovanligt att priset på ett råmaterial flyttas dramatiskt högre eller lägre under en kort tidsram. Hedgers kan skydda mot prisrisker på marknaden. En hedger som är en producent kan sälja terminskontrakt för att låsa in ett pris för sin produktion. Omvänt kan en hedger som är konsument köpa terminsavtal för att låsa in ett pris för sina krav.

Konvergens

En av de främsta orsakerna till att terminsmarknaden fungerar så bra är att de möjliggör en jämn konvergens av derivatpriser med priser på de fysiska marknaderna. Konvergensen av de två priserna sker genom leveransmekanismen som finns på terminsmarknaden.

Även om köpare och säljare av terminer betalar endast en liten, god trosinbetalning i form av inledande marginal, är de alltid i fara för det totala kontraktsvärdet. Därför finns det två typer av marginal, initial och underhållsmarginal. Den mest aktiva handeln i ett terminsavtal är generellt i det närmaste eller aktiva månadsavtalet. När den närmaste framtiden flyttas in i leveransperioden, måste en köpare av ett terminskontrakt som behåller sin position vara redo att acceptera leverans av den faktiska varan och att betala fullvärdet för råvaruprodukten. En säljare får göra leverans.

Leveransprocessen

Futures utbyte arbetar med industrin för att utveckla standardiserade kvantiteter, kvaliteter, storlekar, kvaliteter och platser för leverans av en fysisk vara.

Medan många varor har olika egenskaper, inkluderar leveransprocessen ofta premier och rabatter för olika kvaliteter och distributionspunkter för specifika råvaror. Utbytet betecknar lager och leveransplatser för många varor. Utbytet anger också regler och regler för leveransperioden som kan variera beroende på produkt.

Vid leverans sker en orderingång eller ett kvitto på kvitto som representerar en viss kvantitet och kvalitet på en vara på en viss plats, händer från säljaren till köparen vid vilken tid full betalning sker. Köparen har rätt att ta bort varan från lageret efter eget val. Ofta kommer en köpare att lämna råvaruprodukten på lagringsplatsen och betala en periodisk lagringsavgift. Utbyten anger också avgifter för många aspekter av leveransprocessen.

Som du kan se är det faktum att ett terminsavtal kan bli en fysisk inköp eller försäljning av marknaden, vilket ger marknadsaktörerna en enorm flexibilitet. Möjligheten att leverera eller ta emot leverans ger den kritiska kopplingen mellan derivatinstrumentet och varan.Därför, som ett terminskontrakt närmar sig leveransdatumet, kommer priset på terminsmånaden att minska mot priset på det faktiska fysiska eller kontantmarknadspriset.

Skillnaden mellan terminer och fysiska priser

Under ett futureskontrakts livstid kan prisskillnaden mellan derivat och underliggande fysisk marknad variera. Som ett exempel kan priset på ett december-futures kontrakt variera mycket från priset på majs vid en leveransplats i oktober eller november.

Men när leveransdatumet i december närmar sig, tenderar de två priserna att konvergera. Skillnaden mellan ett närliggande terminspris och priset på den fysiska varan är grunden. Inte alla råvaruterminer har en leveransmekanism; vissa är kontantavräknade på kontraktets sista handelsdag eller utgångsdag. Till exempel har Feeder Cattle Futures ingen leveransmekanism. De framtidsutsikter som är kontantavräknade tenderar att använda ett riktmärke för prissättning, såsom en industristrategisk prissättningsmekanism eller det slutliga avvecklingspriset på den sista handelsdagen i instrumentet.

Medan mindre än 5 procent av terminer med en leveransmekanism resulterar i att partier gör eller tar emot leverans av en vara, är det faktum att det finns en bekvämlighet för många hedgers och marknadsaktörer. Målet med ett terminsavtal eller ett alternativ på ett terminsavtal är att replikera prisåtgärden i den underliggande råvaran eller instrumentet.

Leveransmekanismen säkerställer nästan konvergensen av de två priserna över tiden.

Ta emot leverans

Den stora majoriteten av marknadsaktörer på terminsmarknaderna uppmärksammar inte leverans och av goda skäl. Tänk på spekulanter som köper ett levande boskapskontrakt eftersom de tror att priset kommer att uppskatta. Få, om någon, har förmåga eller önskan att ta emot 40 000 pund boskap. Även om nötkreaturen inte anländer på sina dörrar, måste man ha nötkreatur på en plats, kräver en annan uppsättning färdigheter än att handla djuret och beror på att kontakterna ska marknadsföra nötköttet till en ultimat köpare. När allt kommer omkring köpte köparna av terminsavtalet bara köpet eftersom de trodde att priset skulle gå högre.

Det finns dock omständigheter där leveranskonceptet kan skapa möjligheter. En spekulant, näringsidkare eller investerare som går lång ett kontrakt av NYMEX platina eller COMEX guld kan stå för leverans av kontraktet om de vill äga den fysiska metallen. Platinumkontraktet representerar 50 gram metall medan guldkontraktet är för 100 gram. I stället för 40 000 pund levande boskap, som handlar med 3,4 eller 6,5 kg platina eller guld är mycket lättare. En köpare som tar leverans av någon av de ädla metallerna skulle få ett lager kvitto eller garanti som representerar en särskild platina eller guld bar eller barer i ett utbyte godkänt lager. Kvittot inkluderar metallets vikt, storlek och barnummer i frågor. Köparen skulle betala hela värdet för metall plus eller minus eventuella premier eller rabatter.Köparen mottar ett kvitto som godkändes av den sista ägaren och köparen har då rätt att ta ut metallen från lageret. Processen kallas att ta bort metallbortfallet som tenderar att innefatta en avgift. Köparen kan då ordna lageret att leverera metallen till vilken plats som helst, inklusive hemmet med registrerat brev eller pansarbärare. Köparen ansvarar för eventuella transportavgifter. Å andra sidan kan en köpare besluta att lämna metallen på grundval och betala en periodisk lagringsavgift till lagret för att hålla metallet på köparens vägnar.

Leveransmekanismen skiljer sig åt för varje vara och alla utbyten, som Chicago Mercantile Exchange (CME), har detaljerad information om processen tillgänglig på sina webbplatser. Leverans är en av de främsta orsakerna till att terminspriserna överensstämmer med underliggande fysiska råvarupriser över tiden. Om du någonsin bestämmer dig för att ta emot en vara, se till att du känner till alla utbytesregler och föreskrifter. Leta alltid efter uppdateringar av leveransreglerna som ändringar och ändringar sker ofta.