Vad betyder Deleveraging?

Under tider av ekonomisk smärta, såsom en lågkonjunktur eller en depression, går många företag, partnerskap och enskilda familjer med eller utan att gå igenom processen att dela upp sina balansräkningar. Om du inte har en bakgrund i ekonomi eller ekonomi kan du inte förstå vad den här termen betyder eller varför den är så viktig.

Deleveraging kommer i huvudsak ner till att minska den relativa procentsatsen, eller det absoluta dollarns belopp, av en skuldfinansierad balansräkning.

Det kan åstadkommas antingen genom att generera pengar internt från verksamheten (när det gäller ett bolag) eller arbetar (i fråga om en person) eller säljer tillgångar som fastigheter, aktier, obligationer , divisioner, dotterbolag etc. Målet med delverksamhet är att oftast minska risken (när delverksamheten är frivillig) eller undvika konkurs (när delverkningen görs till följd av förändring av ekonomiska omständigheter).

För att förstå mekanismen för delverksamhet måste du förstå att tillgångar i balansräkningen måste finansieras med något. I många fall är den säkraste finansieringskällan eget kapital eller nettoförmögenhet. Detta är pengar som ägs direkt utan några förpliktelser mot det. Andra finansieringskällor inkluderar skuld (till exempel genom att ta ut ett inteckning på ett hus kan du täcka det mesta av köpeskillingen med pengar som tillhör bankens insättare) och flyta, vilket är kontanter och andra tillgångar du håller men inte egen (ett egendoms- och skadeförsäkringsbolag som får investera pengar från försäkringstagare trots att det bara får behålla huvudstaden tills det är dags att betala ut efter det att försäkringar kommer att gälla (bilar skadade, egendom förstörda etc.) är en bra illustration).

Ta någon som äger en tillgång, till exempel en original oljemålning som kostar $ 100 000. Om han eller hon finansierar hela köpet med eget kapital eller nettovärde och konstverket ökning i värde 10%, de sitter på en $ 10 000 före skatt skattevinst. På samma sätt, om värdet på målningen minskar 10% upplever de en förlust på 10 000 USD före skatt.

Tänk nu att köpeskillingen finansierades med 50% med eget kapital och 50% skuld - det vill säga de sätter $ 50 000 ner och lånat de andra $ 50 000. Samma ökning eller minskning skulle leda till dubbla vinst eller förlust i procentenhet minus kostnaden för de lånade fonderna. Om det tog ett år att sälja målningen till en vinst (låt oss ignorera skatter för nu) och räntesatsen var 8%, var den procentuella ökningen 18. 4% ($ 10 000 vinst - $ 800 ränta = $ 9, 200 netto vinst uppdelad i $ 50, 000 equity =. 184 eller 18 4%). Förlusten skulle vara 21. 6% ($ 10 000 förlust + $ 800 räntekostnad = $ 10, 800 total förlust - $ 50 000 equity = $ 39, 200 netto-medel = 21.6% förlust).

Denna mycket matematiska relation är vad som gör hävstångseffekt så effektiv på den positiva sidan och så destruktiv på den negativa sidan. Delverkningsprocessen är utformad för att minska den totala förstärkande effekten av volatilitet och den absoluta kapitalförstörelsen när sakerna går söderut. Även om det ibland betyder att ge upp potentiella uppåtsvinster, tar det mycket risk för bordet, så fokus kan vara på att fixa den underliggande verksamheten eller fånga ditt ekonomiska andetag.

Ett känt exempel på delverkning under det senaste decenniet var BP, plc, den brittiska olje- och naturgasjätten.

Efter oljeläget i golfen sålde företaget tiotals miljarder dollar i tillgångar, krympade storleken på sina innehav och ökade sina kassareserver. Detta gjorde det möjligt att överleva och betalade tiotals miljarder dollar i böter och påföljder.