Video: Enkelt Tips Ökar Utdelningen med Över 20% - Veckans Topp 3 [V.15 - 2018] 2024
Börjat i slutet av 2010 började värdepappersskyddade värdepapper (TIPS) handlas med ett negativt avkastning - vilket innebär att investerare betalade regeringen för privilegiet att hålla skulden, snarare än tvärtom. Till exempel den 17 juli 2012 hade de 5-åriga TIPS ett avkastning på -1. 21% medan 10-åringen stod vid -0. 64%; 20-årsåldern var på -0. 01% och endast 30-åriga hade ett positivt avkastning på bara 0. 37%.
Hur kan detta vara?
Hur TIPS kan få negativa avkastningar
Svaret är att avkastningen på en TIPS-obligation är lika med statsobligationsräntan minus den förväntade inflationen. Detta är en väsentlig egenskap hos TIPS - de är utformade så. Till följd av att standardräntebärande obligationer handlar till räntor som ligger under den förväntade inflationen - vilket har varit fallet sedan slutet av 2010 - kommer TIPS-räntorna att falla i negativt territorium.
Låt oss titta på 17 juli 2012, igen som ett exempel. På den dagen gav den 10-åriga statsobligationen 1,49%. Baserat på de jämförande utbytena av TIPS jämfört med vanilla Treasuries, väntade emellertid investerare att inflationen var 2,13% under de kommande tio åren. Om du subtraherar denna 2. 13% från 10-åriga avkastningen på 1. 49%, är resultatet ett negativt tal för 10-åriga TIPS: -0. 64%. Så länge Treasuries fortsätter att erbjuda räntor under den förväntade inflationstakten, kommer TIPS att förbli i negativt territorium.
Men varför skulle investerare acceptera ett negativt avkastning?
Negativ realavkastning i statsskulden
Det förefaller inte vara någon rationell förklaring till att en investerare lägger pengar i en investering som inte bara betalar ränta, men liten, men faktiskt debiterar investeraren för hålla sina pengar.
I själva verket kan detta också vara fallet med vanliga "vanilla" skattekasser. Om du till exempel köper en statsobligation som betalar 2% ränta till förfall och den genomsnittliga inflationen under perioden är 2, 5%, är din reala avkastning en negativ 0. 5%. Skillnaden i de negativa avkastningarna i vanliga kassauppgifter och i TIPS är att på grund av hur tipsen struktureras blir det negativa avkastningen mer uppenbart.
Negativa avkastningar och "Flight to Safety"
Ett fenomen som kallas "flyg till säkerhet" eller alternativt "flyg till kvalitet" förklarar varför investerare ibland accepterar negativa avkastningar på TIPS eller någon annan skattkasse . I tider med uttalad ekonomisk osäkerhet överväger investerarnas rädsla för att förlora sina investeringar ofta deras önskan om godtagbar avkastning. I problematiska lågräntesmiljöer kan exempelvis exempelvis högavkastningsobligationer vara de enda obligationsprodukterna som ger positiva avkastningar, genererar investerare generellt bort från dem på grund av att (noggrant) uppfattas större risk.Faktum är att detta förklarar varför skräpobligationer tenderar att erbjuda relativt högre avkastning över andra obligationer i oroliga tider: Investerare behöver en särskilt stark inblandning för att riskera sina pengar när investeringar i allmänhet verkar mer riskfyllda än vanligt.
Av liknande skäl tenderar investment grade bonds och Treasuries särskilt att erbjuda särskilt låga räntor i oroliga tider. Eftersom efterfrågan på de säkraste möjliga produkterna ökar i oroliga ekonomier kan erbjudarna minska sina ränteincitament ännu längre än vanligt, med tanke på att många investerare kommer att ta dem ändå - flygningen till säkerhetsfenomenet. Ett annat giltigt sätt att titta på detta är att det är resultatet av utbudet vs efterfrågan fenomenet.
Till exempel investerarnas sökande efter säkra investeringar i samband med bekymmer om skuldkrisen i Europa som accelererade under 2009 ledde avkastningen på vaniljskatterier under inflationen. Med andra ord blev säkerhet en så hög prioritet att investerare var villiga att acceptera en negativ reell (efter inflation) avkastning på alla statsskatter, inte bara TIPS, i utbyte mot en garanterad avkastning av revisor.
Varför investerare accepterar TIPS med negativa avkastningar
Investerare fortsätter att köpa TIPS med negativa avkastningar av följande skäl:
- Principal: Alltid en angelägenhet för investerare i värdepapper, men som noterat är det särskilt starkt incitament i dåliga ekonomiska tider
- Risken för inflation: Många investerare agerar på sina förväntningar att Federal Reserve stimulerande penningpolitik under de samma oroliga ekonomiska tiderna så småningom kommer att leda till att inflationen accelererar. Om inflationen accelererar kommer investerare återigen att tjäna en positiv avkastning på TIPS, eftersom TIPS 'huvudman justerar uppåt med inflationen. Så småningom kommer denna uppåtgående justering för att motverka inflationen att ge den starka prisutvecklingen som tidigare karakteriserat TIPS.
Relaterad läsning
- Hur fungerar TIPS?
- Hur man använder TIPS för att beräkna inflationsförväntningar
Hur man gör Day Trade "Small" för att producera stora avkastningar
Du behöver inte att riskera mycket för att göra mycket. Håll risken liten på varje handel för att göra stora avkastningar. Så här gör du det.
Med hjälp av LEAPS istället för lager för att generera enorma avkastningar
LEAPS, en form av Long Term Equity Anticipation Securities, kan vara ett användbart verktyg för en aggressiv näringsidkare eller investerare.
Vad orsakar sjukhus?
Dålig ventilation, toxiner introducerad i material och inredning, och biologiska föroreningar som mögel bidrar alla till sjukbyggnadssyndrom.