Med hjälp av LEAPS istället för lager för att generera enorma avkastningar

Om du är bullish på ett visst företags aktie är det möjligt att strukturera din investering med LEAPS så att en uppgång på 50% kan översättas till en 300% vinst för dig. Självklart är den här strategin inte utan risker och oddsen är mycket stackad mot dig. Används dumt, det kan ta bort hela din portfölj under några dagar. Används klokt, men det kan vara ett kraftfullt verktyg som låter dig utnyttja din avkastning utan att låna pengar på marginalen.

Vad är en LEAPS-strategi?

Strategin bygger på att förvärva långsiktiga aktieoptioner som är kända som LEAPS, vilket är kort för "Long Term Equity Anticipation Securities". Enkelt sagt, en LEAP är någon typ av aktieoption med en utgångsperiod som är längre än ett år. Det gör det möjligt för dig att utnyttja en mindre grad av kapital istället för att köpa aktier, och tjäna extra avkastning om du har rätt på aktiernas riktning.

Hur LEAPS Strategies Work

Det är kanske bäst att förstå hur man använder LEAPS genom ett exempel. För närvarande använder vi General Electric-aktier med tanke på företagets enorma storlek och det faktum att nästan alla i världen är bekanta med företaget.

Vid den tidpunkt då jag ursprungligen publicerade denna artikel handlades aktier i GE till $ 14. 50. Föreställ dig att du har $ 20, 500 att investera. Du är övertygad om att General Electric kommer att bli betydligt högre inom ett år eller två och vill lägga dina ordspråkiga pengar där din mun är.

Du kan självklart helt enkelt köpa aktierna direkt och få ungefär 1 414 aktier av stamaktier. Du kan hävda dig själv 2-1 genom att låna på marginalen, vilket ger din totala investering till $ 41.000 och 2, 818 aktier av aktier med en utjämningsskuld på $ 20, 500 men om lagret kraschar kan du få ett marginalanrop och tvingas att sälja med förlust om du inte kan komma med pengar från en annan källa för att sätta in på ditt konto.

Du måste också betala ränta, kanske så mycket som 9% beroende på din mäklare, för privilegiet att låna pengarna. Läs mer om farorna med att investera i marginaler.

Kanske är du missnöjd med denna exponeringsnivå. Med tanke på din övertygelse (om det är välgrundat eller inte är en annan historia!) Kan du överväga att använda LEAPS istället för det vanliga lagret. För enkelhetens skull är det trots allt en tidlös lektion, vi håller de ursprungliga priserna citerade vid den tidpunkt då jag skrev den här artikeln 2011 - du tittar på prisborden som publiceras av Chicago Board Options Exchange och ser att du kan köpa ett köpalternativ som slutar den tredje helgen i januari 2011 - nästan 20 månader och 3 veckor bort - med ett pris på $ 17.50. Det betyder helt enkelt att du har rätt att köpa aktier på 17 dollar. 50 per aktie vilken tid som helst mellan inköpsdatum och utgångsdatum. För denna rätt måste du betala en avgift eller "premium" på $ 2. 06 per aktie. Köpoptionerna säljs i "kontrakt" med 100 aktier vardera.

Du bestämmer dig för att ta din $ 20, 500 och köpa 100 kontrakt. Kom ihåg att varje kontrakt täcker 100 aktier, så att du nu har exponering för 10 000 aktier i General Electric lager med din LEAPS.

För detta måste du betala $ 2. 06 x 10 000 aktier = $ 20, 600 (du avrundade till närmaste tillgängliga siffra för ditt investeringsmål). Aktien handlar dock för närvarande på $ 14. 50 per aktie. Du har rätt att köpa den till $ 17. 50 per aktie och du betalade 2 dollar. 06 per aktie för denna rättighet. Således är din breakeven punkt $ 19. 56 per aktie. Det vill säga om General Electric-aktien handlar mellan 17 dollar. 51 och $ 19. 56 per aktie när optionen löper ut nästan två år från nu kommer du att drabbas av en viss förlust av kapitalet. Om GE-aktien handlar under din $ 17. 50 call strike pris, kommer du att förlora 100% kapitalförlust. Därför är ståndpunkten endast meningsfullt om du tror att General Electric kommer att vara betydligt mer än det aktuella marknadspriset - kanske $ 25 eller $ 30 - innan dina alternativ löper ut.

Säg att du är rätt och börsen stiger till $ 25.

Du kan ringa din mäklare och stänga av din position. Om du valde att utöva dina alternativ skulle du tvinga någon att sälja dig för 17 dollar. 50 och omedelbart vända om och sälja de aktier du köpte och få 25 dollar för varje aktie på New York Stock Exchange. Du fäster $ 7. 50 skillnad och tillbaka ut på $ 2. 06 du betalade för alternativet. Din nettovinst på transaktionen var $ 5. 44 per aktie för en investering på endast 2 dollar. 06 per aktie. Du vände en 72. 4% ökning av aktiekursen till 264% vinst genom att använda LEAPS istället för lager. Din risk har visserligen ökat, men du kompenserade för att den gav potential för outsourcade avkastningar. Din vinst uppgår till $ 54, 400 på din investering på $ 20, 600 jämfört med $ 14, 850 du skulle ha tjänat.

Har du valt marginalternativet du skulle ha tjänat $ 29, 700, men du skulle ha undvikit potentialen för wipeoutrisk eftersom något över ditt köpeskilling på $ 14. 50 skulle ha blivit vinst. Du skulle ha fått kontantutdelning under din innehavstid, men du skulle vara tvungen att betala ränta på den marginal du lånade från din mäklare. Det skulle också vara möjligt att om marknaden tappade, kunde du hitta dig underkastad ett marginalanrop som vi varnade för tidigare.

Frestelserna och farorna med att använda LEAPS

Den största frestelsen när man använder LEAPS är att göra en annorlunda investeringar flytta till en direkt spelning genom att välja alternativ som har ogynnsamma priser eller skulle ta ett nära mirakel för att slå till strejk. Du kan också vara frestad att ta mer tidrisk genom att välja billigare alternativ med kortare varaktighet som inte längre betraktas som LEAPS.Frestelsen drivs av de få, ovanligt sällsynta fallen där spekulanten gjorde en absolut myt. Bevittna Wells Fargo juni 2009 $ 20 samtal. Om du hade lagt tillbaka $ 10 000 i mars-nedgången skulle du ha genererat en otrolig avkastning, vilket ger din position till ett marknadsvärde på mer än $ 1, 300 000 på bara några veckor, eftersom Wells-lageret höjdes från mindre än $ 9 per aktie till mer än 28 dollar för några dagar sedan.

Lektionen ska vara uppenbar: Att använda LEAPS är inte lämplig för de flesta investerare. De bör bara användas med stor försiktighet och av dem som gillar spelet, har gott om överskott av pengar, villiga att förlora varje öre de lägger i spel och har en komplett portfölj som inte kommer att missa ett slag av förlusterna genereras i en sådan aggressiv strategi.

Dölj inte dig själv - Användning av LEAPS är oftast en form av direkt spel. Som Benjamin Graham sa, är sådana metoder inte olagliga, eller omoraliska - men de är verkligen inte feta till plånboken.