Lär dig om Obligationer på en lager Bear Market

Obligationer har ett rykte som ett bra sätt att diversifiera en portfölj som är starkt investerad i aktier, en egenskap som blir särskilt tydlig när börskurser faller snabbt. Däremot beror diversifieringsfördelarna i stor utsträckning på typ av obligationer du äger.

Individuella Obligationer mot Obligationsfonder

Den första frågan att tänka på är frågan om att äga enskilda obligationer eller obligationsfonder. Någon som bygger en portfölj av enskilda obligationer är osannolikt att se en signifikant prestandaförändring på en lagerbjörnsmarknad, eftersom de flesta obligationerna i slutändan mognar i par.

Även om det alltid finns en chans att ett obligationslån kan vara standard kan risken mildras genom fokus på frågor av högre kvalitet.

Obligationsfonderna är däremot inte mogna men värderas snarare baserat på ett aktiekurs som ständigt fluktuerar. Som en följd av detta måste investerare i obligationsfonder vara mer uppmärksamma på effekterna av externa händelser, såsom en nedgång i aktiemarknaden.

U. S. Treasuries: Den bästa satsningen på en börsmarknad

Med tanke på att det inte finns några garantier på finansmarknaderna, är obligationsmarknadssegmentet sannolikt att det fungerar bra när aktierna finns på en björnmarknad.

Under björnmarknaden som gick från och med den 11 oktober 2000, till och med den 10 mars 2003 (den dot-com-bubblans poppning) föll amerikanska aktier 39%, men avkastningen på den 10-åriga statsobligationen rallied från 4. 63% till 3. 59%. (Tänk på, priser och utbyten rör sig i motsatta riktningar.)

På nästa större björnmarknad - 10 januari 2008, till och med den 12 mars 2009 (bostads- / hypotekskrisen) - USA: s aktier sjönk 45. 3%, men 10-åriga rallied från 3 . 91% till 2. 89%.

Som en följd skulle en investerare som hade en tilldelning till statsobligationer eller statskassaflöden ha haft mindre förluster för sin totala portfölj.

En orsak till att det här är fallet är att aktiemarknaden ofta faller på grund av rädsla för att sänka den ekonomiska tillväxten, en utveckling som kan fungera till förmån för statsskulden.

Statsobligationer tenderar också att dra nytta av "flyg till kvalitet" när investerare blir riskabla - som vanligtvis är fallet när lagren faller.

Bredare Obligationsindex på lager Bärmarknader

Anthony Valeri från LPL Financial tittade på 14 börsnedgångar från 2004 till 2013 i företagets januarimarknadspolitiska perspektiv. Under dessa nedgångar registrerade S & P 500 Index of U. S. equities en genomsnittlig avkastning på -12. 3%.

I samma tidsperioder uppnådde Barclays U.S.Aggregate Bond Index i genomsnitt 9,1%. En 60% / 40% blandning av aktier och obligationer var i genomsnitt en avkastning på -7. 0%, 5 3 procentenheter före en portfölj som helt placerats i aktier. Valeri noterar: "I några få fall har både aktier och obligationer minskat ihop. Det här är ett oroande resultat och speglar ett misslyckande av diversifieringen, men det är sällsynt. Det lyckades dock att obligationer överträffade aktierna vid dessa tillfällen." > TIPS och kommunala obligationer: A Toss-Up

Skatteinflationsskyddade värdepapper och kommunala obligationer kan ge skydd på en björnmarknad för aktier - det beror till stor del på orsaken till och storleken på försäljningen. Båda tillgångskategorierna gav vinster under 2000-2003, vilket innebar en kraftig nedgång i aktiekurserna men liten oro för det finansiella systemets hälsa som helhet.

I motsats till detta var björnmarknaden 2008 - vid sitt djup - åtföljd av oro över ett övergrepp i det globala banksystemet och möjligheten till en ekonomisk depression. Eftersom detta värsta scenario skulle åtföljas av deflation (fallande priser) och inte inflationen, föll TIPS-priserna. Kommunala obligationer har också underpresterat, eftersom bekymmer om den totala ekonomin drev frykten om en kollaps i statliga och kommunala finanser.

Avhämtningen är då att medel som investerar i dessa två kategorier kan ge en säkring mot en björnmarknad i aktier, men det finns ingen garanti - speciellt om investerare blir akut riskfyllda.

Obligationsmarknadssegment som ska undvikas när aktier faller

I händelse av aktiemarknadsmarknaden är de obligationsmarknadssegment som mest utsätts för kreditrisk - i motsats till ränterisk - de som är mest i fara för prisnedgångar .

Dessa inkluderar - i den ordning de mest sannolikt drabbas av, från minst till de flesta - investment-grade företagsobligationer (särskilt lågkvalitativa frågor), högavkastningsobligationer och tillväxtmarknadsobligationer.

När investerare blir känsliga för risker, kommer medel som investeras i dessa kategorier nästan att försämras med minskande huvudvärde. Som ett resultat måste investerare i dessa områden vara fullt uppmärksamma på eventuella skadliga effekter av en björnmarknad i aktier.

Bottom Line

Obligationer, som en grupp, tenderar inte att falla så långt som aktierna när det går grovt, och statsskulden drabbar ofta turbulens på finansmarknaden. Som ett resultat kan diversifiering i obligationer ge en kudde som hjälper till att skydda investerare från den fulla effekten av en börsnedgång. Det är dock viktigt att vara uppmärksam på att vissa obligationsmarknadssegment kommer att drabbas av förluster när lagren faller. Den viktigaste takeaway: bara för att en fond har "obligation" i sitt namn betyder inte nödvändigtvis att det är lågrisk.

Ansvarsfriskrivning

: Informationen på denna webbplats tillhandahålls endast i diskussionssyfte och bör inte tolkas som investeringsrådgivning. Denna information utgör under inga omständigheter en rekommendation att köpa eller sälja värdepapper. Rådfråga alltid en investeringsrådgivare och skattemyndigare innan du investerar.