Video: What are Asset Backed Securities? | Made in Germany 2024
En kommersiell hypotekslån eller CMBS är en typ av räntebärande säkerhet säkerställd genom kommersiella fastighetslån. Dessa lån är typiskt för kommersiella fastigheter, såsom kontorsbyggnader, hotell, köpcentra, bostadshus och fabriker. De är inte desamma som subprime-bostads-MBS-produkterna som bidrog till kreditkollaps i slutet av 2007. CMBS utgör cirka 2 procent av den totala amerikanska räntemarknaden per 2016.
Vad är en CMBS?
En CMBS skapas när en bank tar en grupp lån på sina böcker, samlar dem ihop och säljer dem i värdepapperiserad form som en serie obligationer. Varje serie kommer typiskt att organiseras i "trancher" - tänk "segment" - från högst rankade, lägsta risk CMBS eller "senior issue" till den högsta risken, lägsta betygsättning CMBS.
Senioremissionen är först i linje för att erhålla huvud- och räntebetalningar, medan de yngsta frågorna blir de första som kommer att gå förlorade om en låntagare standardiserar sig. Investerare väljer vilken fråga de investerar i baserat på deras önskade avkastning och riskkapacitet.
CMBS Return Potential
Lån securitisation är användbart på många sätt. Det gör det möjligt för banker att göra fler lån, det ger institutionella investerare ett högre avkastningsalternativ till statsobligationer och det gör det lättare för kommersiella låntagare att få tillgång till medel.
CMBS erbjuder investerare ett alternativ till fastighetsinvesteringar eller REITs som ett bekvämt sätt att investera i USA: s fastighetsmarknad.
Det finns signifikanta skillnader mellan de två investeringarna. REITS är aktier medan CMBS är skuldförbindelser. En fördel med en CMBS eller REIT är att CMBS erbjuder en garanterad avkastning medan REITs inte gör det.
CMBS skrevs efter 2008 års finanskris tenderar att vara större och präglas av strängare standarder för försäkringsskydd.
En annan möjlig fördel med CMBS på obligationsmarknaden är att de i allmänhet erbjuder högre avkastning än antingen företags- eller statsobligationer.
De lån som tillbaka CMBS är vanligtvis fasta löptider. De kan inte återbetalas tidigt av låntagaren utan straff. Som en följd av detta minskar CMBS vanligtvis en betydligt lägre förutbetalningsrisk än bostadsobligationer med värdepapperslån - värdepapper som stöds av inteckningar i enfamiljshus.
Förutbetalningsrisk är möjligheten att fallande räntor kommer att få låntagarna att refinansiera och betala tillbaka sina gamla lån snarare än väntat som ett resultat. Detta skulle få investeraren att få ett lägre avkastning än förväntat.
Riskerna för CMBS
Som det är fallet med företagsobligationer är riskhantering av kommersiella värdepappersfonder riskfyllda.Om de underliggande låntagarna misslyckas med att göra sina huvud- och räntebetalningar kan CMBS-investerare uppleva en förlust.
Risken för enskilda problem kan variera beroende på fastighetsmarknadens styrka i det specifika område där lånet härrörde, liksom utfärdandedatumet. Till exempel kommer kommersiella värdepappersrelaterade värdepapper emitterade under en marknadstopp eller vid en tidpunkt då försäkringsstandarderna var låga sannolikt att utgöra högre risker.
CMBS kan också påverkas negativt av svagheten på fastighetsmarknaden, vilket var fallet 2008 och 2009. CMBS-utlåningen torkades upp i följd av finanskrisen 2008, men det kom successivt tillbaka när marknadsförutsättningarna förbättrades.
CMBS erbjuder investerare ett legitimt sätt att investera i amerikansk fastighet, men om de är felaktigt betygsatta eller oärligt representerade kan de presentera samma okompenserade risker för köpare som den ödesdigra subprime MBS som hotade den amerikanska ekonomin i Great Recession 2008.
Så här investerar du i CMBS
Även om du kan tänka dig att investera i en kommersiell hypotekslånsäkerhet, är de vanligtvis bara av rika investerare, investeringsföretag eller chefer i Exchange Traded Funds eller ETFs. Flera ETFs specialiserade på MBS och minst en - CMS Bond-fonden iShares Barclays (ticker: CMBS) - investerar endast i kommersiella värdepapperslån.
För detaljhandelsinvesterare kan dessa ETF: er vara det bästa sättet att investera i dessa värdepapper eftersom de ger en rimligt diversifierad risk utan en stor investering.
Ansvarsbegränsning: Informationen på denna webbplats är endast tillgänglig för diskussion och bör inte tolkas som investeringsrådgivning. Denna information utgör under inga omständigheter en rekommendation att köpa eller sälja värdepapper.
En introduktion till grunderna för ömsesidiga fonder
Fonder är en av de mest utnyttjade investeringarna alternativ. Lär dig grunden för fonder med den här nybörjarens introduktion.
En granskning av grunderna för MyCheckFree Bill Pay
Grunderna för Privat Mortgage Insurance
Grunderna för privata inteckning försäkringar. Varför behöver en låntagare privat hypotekslånsförsäkring? Vad försäkrar dessa företag när du tar ut försäkring på din inteckning och hur mycket kostar det?