Långfristiga placeringar och tillgångar på balansräkningen

För många nya investerare är det inte lätt att öppna ett bolags 10-K och läsa balansräkningen. Tack och lov, när du börjar dra ihop pusset blir det lättare att förstå hur bitarna passar ihop. Detta gör att du kan börja formulera dina egna värderingsuppskattningar. Tidigare har jag täckt kortfristiga tillgångar och kortfristiga skulder, men nu ska vi rikta vår uppmärksamhet åt de långfristiga tillgångar och långfristiga placeringar som finns i balansräkningen.

Enkelt uttryckt är långfristiga placeringar och långfristiga tillgångar, i motsats till omsättningstillgångar och kortfristiga skulder, saker som ett företag äger men kan inte omräknas till kontanter snabbt för att finansiera dag till dagars verksamhet.

[Notera att det vi diskuterar i samband med balansanalys skiljer sig från min vanliga diskussion om vad som utgör en långsiktig investering utifrån en enskild investerares förvärv av aktier, obligationer, fonder, fastigheter och andra värdepapper. Skillnaden är viktig.]

Definitionen av långfristiga placeringar i balansräkning

När du hämtar en årsredovisning eller formulär 10-K-arkivering för ett börsnoterat företag redovisas de långsiktiga investeringarna som visas på balansräkningen utgör tillgångar som ett företag avser att hålla i mer än ett år. De kan bestå av aktier och obligationer från andra företag, fastighetsinnehav och kontanter som har avsatts för ett visst syfte eller projekt.

Förutom investeringar som ett företag planerar att hålla under en längre tid består långfristiga placeringar även av aktier i bolagets dotterbolag och dotterbolag.

För balansräkningsskäl ligger skillnaden mellan kortfristiga placeringar och långfristiga placeringar i ett företags motiv för att äga tillgången.

Kortfristiga placeringar består av aktier, obligationer och andra innehav som bolaget planerar att sälja inom kort. En investeringsbank som bedriver egenhandel för egen räkning kan mycket väl klassificera många av sina positioner som kortfristiga i balansräkningen. Investeringar som klassificeras under långfristiga placeringar får aldrig säljas. Ett utmärkt exempel på den senare skulle vara Berkshire Hathaways förhållande till Coca-Cola. Berkshire äger 400 000 000 aktier i mjukdryckjätten, och kommer sannolikt att fortsätta att hålla dem för alltid oavsett vilket pris de säljer för på den öppna marknaden. I mitten av 2017 representerar dessa aktier en ägarandel på 9,4% i den Atlanta-baserade dryckegiganten. Även om det inte kontrollerar Coke, tror Berkshire Hathaway på många sätt på Coca-Cola som en fast del av sin tillgångsbas på samma sätt som dotterbolag som GEICO och Precision Castparts.

Klassificeringen mellan kortfristiga placeringar och långfristiga placeringar har viktiga effekter på balansräkningen, eftersom det ändrar sättets tillgångar måste värderas i vissa fall

När ett holdingföretag eller andra företag köper obligationer eller aktier av stamaktier som En investering, beslutet om huruvida det ska klassificeras som kort eller långsiktigt har några ganska viktiga konsekvenser för hur dessa tillgångar värderas i balansräkningen.

För att ge en illustration, överväga ett försäkringsbolag. Tänk dig att det köper $ 10.000.000 värdet av företagsobligationer som den avser sälja någon gång under de kommande tolv månaderna. en handel gjord som en del av en större, komplex transaktion. I denna situation klassificeras obligationerna som kortsiktiga och omfattas av regler som kräver att de "markeras på marknaden". Det betyder att om obligationerna sjunker i värde till $ 9, 000, 000 i kvart, måste förlusten på 1 000 000 000 kronor köras genom bolagets resultaträkning trots att förlusten inte har realiserats, existerande helt på papper.

Tänk nu på ett alternativt scenario. I detta fall förvärvades obligationerna för 10 000 000 000 kronor och försäkringsbolaget planerar att hålla dem till förfall som en långsiktig investering. I denna situation kan obligationerna redovisas enligt "amorterad kostnadsmetod".

Valutakursförändringar mellan nu och löptid påverkar inte de siffror som redovisas i resultaträkningen på samma sätt. Istället skrivs eventuellt premie eller rabatt till nominellt värde. Detta leder till ökad stabilitet i redovisad nettoresultat. I vissa perioder, i synnerhet efter stora förändringar i räntemiljön, kan detta innebära att ett företags finansiella rapporter med mycket långfristiga placeringstillgångar kan eller inte fullt ut återspeglar den ekonomiska verkligheten vid första anblicken. Du kommer att behöva gräva i årsredovisningen och Form 10-K arkivering för att få en bättre uppfattning om inneboende värde.