Intern avkastningsränta (IRR) mot Netto Nuvärde

Finansiella chefer och företagsägare brukar som prestationsåtgärder uttryckta i procent i stället för dollar. Som en följd av detta tenderar de att tycka om kapitalbeslutsfattande beslut uttryckt i procent, som interna avkastningsräntor istället för i dollarbelopp, som nettopåverkande värde (NPV). Det finns emellertid ett problem. Även om den interna avkastningen vanligtvis är en tillförlitlig metod för att avgöra huruvida ett kapitalinvesteringsprojekt är en bra investering för ett företagsföretag eller inte, är det villkor för att det inte är tillförlitligt men netto nuvärdet är.

Vad är intern avkastningsgrad

I finansspråk är internräntan diskonteringsräntan (eller företagets kapitalkostnad, som tvingar nuvärdet av kassaflödet av Projektet motsvarar initialinvesteringen vilket motsvarar att projektets nuvarande nettovärde är lika med $ 0. Något förvirrande. Jag kan också säga att den interna avkastningen är en uppskattning av avkastningen på projektet.

Det är klart att den interna avkastningen är en svårare metrisk att beräkna än det nuvarande värdet. Med ett Excel-kalkylblad är det en enkel funktion. Tidigare hade finansförvaltare beräknat det Använda rättegång och fel som var en lång och komplex beräkning.

Först, på engelska, vad är intern avkastning? Det är ett sätt att uttrycka värdet av ett projekt i procent i stället för i ett dollarbelopp. vanligtvis korrekta, men det finns några undantag som gör det fel.

Beslut Regler för Intern ränta

Om IRR för ett projekt är större än eller lika med projektets kapitalkostnad, acceptera projektet. Om emellertid IRR är mindre än projektets kapitalkostnad, avvisa projektet. Grunden är att du aldrig vill ta ett projekt för ditt företag som returnerar mindre pengar än du betalar än du betalar för att låna pengar (kapitalkostnad).

Precis som för nuvärdet, måste du överväga om du tittar på oberoende eller ömsesidigt exklusivt projekt. För oberoende projekt, om IRR är större än kapitalkostnaden, accepterar du så många projekt som din budget tillåter. För ömsesidigt exklusiva projekt, om IRR är större än kapitalkostnaden, accepterar du projektet. Om det är mindre än kapitalkostnaden, avvisar du projektet.

Ett exempel på interna avkastningsgrad och varför nettovärdet är bättre

Låt oss titta på ett exempel i den här artikeln om nutidvärde. Titta först på Projekt S. Du kan se att när du beräknar nuvärdet, och eftersom dessa är ömsesidigt exklusiva projekt, förlorar Project S.Den har ett lägre nettopåverkande värde än Projekt L, så företaget skulle välja Projekt L över Projekt S. Men om du använder online-kalkylatorn och kopplar kassaflödena för de två projekten till den, är den interna avkastningen för Projekt S är 14 489%.

Nu ska vi titta på Projekt L. Projekt L är det projekt du skulle välja enligt koden för nuvarande värde, eftersom dess nuvärde är $ 1 004. 03 jämfört med Project S: s nuvärde av $ 788. 20. Om du använder online-kalkylatorn och plus Project L's kassaflöden in i det kommer du att få en IRR för Project L på 13 549%.

Enligt IRR-beslutskriterierna har Project L en lägre IRR och företaget väljer Project S.

Varför ger beslutskriterierna för interna avkastning och nuvärde olika svar i en kapitalbudgetanalys? Här ligger ett av problemen med intern avkastning i kapitalbudgettering. Om ett företag analyserar ömsesidigt exklusiva projekt kan IRR och NPV ge motstridiga beslut. Detta kommer även att hända om något av kassaflödet från ett projekt är negativt utom den ursprungliga investeringen.

Sammanfattning

Allting pekar på att nuvärdesbeslutsmetoden är överlägsen den interna avkastningsbeslutsmetoden. En sista fråga som företagare måste överväga är antagandet om återinvesteringsräntan. IRR är ibland fel eftersom det förutsätter att kontantflöden från projektet återinvesteras vid projektets IRR.

Netto nuvärdet förutsätter emellertid att kassaflöden från projektet återinvesteras till företagets kapitalkostnad vilket är korrekt.