Inflation targeting: Definition, hur det fungerar

Definition: Inflationsmålning är en penningpolitik där centralbanken fastställer en specifik inflation som sitt mål eller mål. Det vill att du tror att priserna fortsätter att stiga. Det gör att du köper saker nu innan de kostar mer.

De flesta centralbankerna använder ett inflationsmål på 2,0%. Det gäller kärninflationen. Det tar ut effekten av mat och energipriser. Dessa priser är volatila månad till månad medan penningpolitiska verktyg är långsamma.

Det tar sex till åtta månader innan en räntesvängning påverkar ekonomin.

Federal Reserve använder prisindexet för personliga konsumtionsutgifter för att mäta inflationen. Före januari 2012 använde man konsumentprisindexet.

Fed riktar sig också till ekonomisk tillväxt och arbetslöshet. Den ideala BNP-tillväxten är från 2-3%. Den naturliga arbetslösheten är från 4,7% till 5,8%.

Hur Inflation Targeting Works

Varför skulle Fed eller någon centralbank vilja inflation? Du skulle tro att ekonomin skulle göra det bättre utan några prisökningar alls. Tillsammans vem vill ha högre priser? Men en låg och hanterad inflationstakt föredras för deflation. Det är då priserna faller. Du skulle tro att det skulle vara bra. Men folk kommer att avstå från att köpa hem, bilar och andra stora biljettobjekt om priserna blir lägre senare.

Svårigheten är att skapa det rätta ekonomiska klimatet för att skapa stigande priser.

Det är där inflationstargets kommer in. Förbundsregeringen spårar ekonomisk tillväxt genom att lägga till likviditet, kredit och jobb till ekonomin. Tillräcklig tillväxt och efterfrågan överstiger utbudet. När priserna stiger är det inflationen.

Det finns två sätt att skapa tillväxt. Fed gör det genom expansiv penningpolitik att sänka räntorna.

Kongressen gör det med diskretionär finanspolitik. Det minskar skatterna eller ökar utgifterna. För mer, se Inflation och Deflation.

Riskerna med deflation illustreras av bostadsmarknadens kollaps under 2006. Då priserna föll, förlorade husägare eget kapital och till och med hemmet självt. Nya potentiella köpare hyrde istället. De var rädda för att de skulle förlora pengar på ett heminköp. Alla, inklusive investerare, väntade på bostadsmarknaden att återhämta sig. Då detta hände tvingade bristen på efterfrågan bostadspriserna till en nedåtgående spiral. Köparna blev inte ronfident på bostadsmarknaden tills de visste att priserna skulle gå högre. Det är fallet för någon annan marknad där deflationen har tagit fast.

Varför Inflation Targeting Works

Inflation targeting fungerar eftersom den ställer förväntningar om inflationen och Federal Reserve policy.För det första gör en hälsosam ekonomi bättre med viss förväntan på inflationen. Varför? När köpare förväntar sig att priserna stiger i framtiden, är de motiverade att köpa mer nu så att de kan få det lägre priset. Att "köpa mer nu" -filosofi stimulerar efterfrågan som krävs för att driva ekonomisk tillväxt.

Det är motsatsen till det tidigare förflutna pengepolitiken. Till exempel, 1973 steg inflationen från 3,9% till 9,6%. Fed höjde räntorna från 5,75 till 13 poäng i juli 1974. Det svarade sedan på det politiska trycket och sjönk satsen till 7,5 i januari 1975. Inflationen höll framåt och nått dubbelsiffror i april 1975.

Fed ändrade Fed-fondernas kurs dramatiskt och inkonsekvent under en kort period. Det förvirrade priset sätter sin politik. Företagen var rädda för att sänka priserna när räntan gick ner. De var inte säkra på att Fed inte bara skulle vända sig och höja priserna igen.

Federal Reserve Chairman Ben Bernanke introducerade inflationsmål i USA. 1970-talet upplevde Bernanke att hantering av inflationen

förväntningar var en avgörande faktor för att kontrollera inflationen själv. Det låter folk veta att Fed kommer att fortsätta expansiv penningpolitik tills inflationen når det 2% målet. När priserna stiger köper folk mer nu eftersom de vill undvika högre priser på konsumentprodukter. För investeringar köper de nu eftersom de är övertygade om att de kommer att ge dem en högre avkastning när de säljer senare. Om inflationsmålingen är klar rätt stiger priserna nog för att uppmuntra människor att köpa tidigare snarare än senare. Inflationsmålning fungerar eftersom den stimulerar efterfrågan precis nog.

Hur börjades inflationen?

Centralbankerna i Tyskland och Schweiz använde först inflationsmålen i slutet av 1970-talet. De behövde efter Bretton Woods Internationella Monetära System kollapsade. Amerikanska dollarvärdet föll och skickade andra valutor högre. Tyskland har alltid varit noga med att undvika att den hyperinflation som upplevdes på 1920-talet återkommer. Dess framgång föranledde andra länder att använda inflationsriktning. På 1990-talet antog Nya Zeeland, Kanada, England, Sverige och Australien politiken. Sedan dess har många tillväxtmarknadsekonomier övergått till inflationsmål: Brasilien, Chile, Tjeckien, Ungern, Israel, Korea, Mexiko, Polen, Filippinerna, Sydafrika och Thailand. Ingen som har antagit den har givit upp den. Det är ett testament till dess framgång. (Källa: Anmärkningar från Ben Bernanke under guvernören i Federal Reserve Board, Ett perspektiv på inflationsmål, 25 mars 2003)