Dollar Peg: Definition, hur det fungerar, varför det görs

Definition : En dollarpenna är när ett land upprätthåller sin valuta till en fast växelkurs till US-dollar. Landets centralbank kontrollerar värdet av sin valuta så att den stiger och faller med dollarn. Dollars värde fluktuerar eftersom det är på en flytande växelkurs.

Det finns minst 66 länder som antingen pekar sin valuta till dollarn eller använder dollarn som sitt eget lagliga betalningsmedel.

Dollarn är så populär eftersom det är världens reservvaluta. Världsledarna gav den den statusen vid Bretton Woods-avtalet från 1944.

Runner up är euron. Tjugofem länder pekar sin valuta till den. De 17 euroområdets medlemmar använder den som sin valuta.

Hur fungerar en Dollar Peg?

En dollarpenna använder en fast växelkurs. Det betyder att landets centralbank lovar att det kommer att ge dig ett fast belopp av sin valuta till gengäld för en dollar. För att behålla denna pinne måste landet ha massor av dollar till hands. Det är därför som de flesta länder som pekar sina valutor till dollarn har mycket export till USA. Deras företag mottar massor av dollarbetalningar. De byter dollar för lokal valuta för att betala sina arbetare och inhemska leverantörer.

Centralbanker brukar använda dollar för att köpa USA Treasurys. De gör detta för att få intresse för sina dollarinnehav.

Om de behöver hämta pengar för att betala sina företag är det enkelt att sälja Treasurys på sekundärmarknaden.

Ett lands centralbank kommer att övervaka valutakursen i förhållande till dollarns värde. Om valutan faller under pinnen, måste den höja sitt värde och sänka dollarns värde. Det gör detta genom att sälja Treasurys på sekundärmarknaden.

Det ger banken pengar att köpa lokal valuta. Genom att lägga till utbudet av Treasurys minskar deras värde tillsammans med dollarns värde. Minska utbudet av lokal valuta höja sitt värde. Pinnen återställs.

Att hålla valutorna lika är svårt, eftersom dollarns värde förändras ständigt. Det är därför som vissa länder pekar på deras valuta till ett dollarintervall i stället för exakt antal.

Exempel

Kina använder en fast växelkurs. Det beror på att det föredrar att hålla sin valuta låg för att göra exporten mer konkurrenskraftig. Faktum är att varje land försöker göra det, men få har Kinas förmåga att hålla fast den. För mer, se Valuta krig.

Kinas valuta kraft kommer från sin export till Amerika. Exporten är främst konsumentelektronik, kläder och maskiner. Dessutom skickar många USA-baserade företag råvaror till kinesiska fabriker för billig montering.De färdiga varorna importeras när de skickas tillbaka till USA. För mer, se USA: s handelsunderskott med Kina.

Kinesiska företag mottar amerikanska dollar som betalning för deras export. De deponerar dollar till sina banker i utbyte mot yuan att betala sina arbetare. Bankerna skickar dollar till Kinas centralbank, som lagrar dem i sina valutareserver.

Detta minskar tillgången på dollar som är tillgänglig för handel. Det sätter upp tryck på dollarn. För mer, se Hur påverkar Kina USAs dollar?

Kinas centralbank använder också dollar för att köpa USA Treasurys. Det måste investera sin dollar lager i något säkert som också ger en avkastning, och det finns inget säkrare än Treasurys. Kina vet att detta kommer att ytterligare stärka dollarn och sänka yuanens värde. För mer, se USA: s skuld till Kina.

Varför pekar länderna sin valuta till dollarn?

Amerikanska dollarens status som världens reservvaluta gör att många länder vill knyta till det. En anledning är att de flesta finansiella transaktioner och internationell handel görs i US-dollar. Länder som är starkt beroende av sin finansiella sektor pekar sina valutor till dollarn.

Exempel på dessa handelsrelaterade länder är Hongkong, Malaysia och Singapore.

Andra länder som exporterar mycket till USA pekar sina valutor till dollarn för att upprätthålla konkurrenskraftiga priser. De försöker hålla värdet av deras valuta lägre än dollarn. Detta ger dem en komparativ fördel genom att göra exporten till Amerika billigare.

Japan pekar inte precis yenen på dollarn. Dess tillvägagångssätt liknar Kina. Den försöker hålla yenen låg jämfört med dollarn eftersom den exporterar så mycket till USA. Liksom Kina, får den mycket pengar i gengäld. Som ett resultat är Bank of Japan den största köparen av USA Treasurys. För mer, se Vem äger U. Skuld?

Andra länder, som de oljeexporterande nationerna i Gulfstaternas samarbetsråd, måste knyta sin valuta till dollarn eftersom oljan säljs i dollar. Som ett resultat har de stora mängder dollar i sina suveräna förmögenhetsfonder. Dessa petrodollarer investeras ofta i företag i USA för att få en större avkastning. Till exempel investerade Abu Dhabi petrodollars i Citigroup för att förhindra sin konkurs 2008.

Länder som gör mycket handel med Kina kommer också att peka sin valuta till dollarn. Det beror på att de vill att deras export ska vara konkurrenskraftig mot den kinesiska marknaden. De vill att deras exportpriser alltid ska anpassas till den kinesiska yuanen. Pegging deras valuta till dollarn uppnår det.