Vad svaga råvaror avser tillväxtmarknader

Råvarupriserna har flyttat kraftigt under 2015 och 2016 till följd av Kinas ekonomiska avmattning och den stigande värderingen av dollar. Med den stigande produktionen av råolja och jordbruksvaror förväntas priserna vara svaga under överskådlig framtid, då den globala ekonomin kämpar för att återvinna dragkraft. Investerare har ett intresse för dessa trender både på råvaruinivå och i länder som har exponering för råvarorna.

I den här artikeln tar vi en titt på vilka svaga råvarupriser som gäller för många tillväxtmarknadsekonomier som är beroende av dem.

Bestäm råvaruexponering

Tillväxtmarknader tenderar att grupperas i samma korg av internationella investerare, men deras exponering för råvaror varierar betydligt. Länder som Brasilien har stor exponering för råvaror som sträcker sig från råolja som erhålls genom sina quazi-statliga petrobras till järnmalm som produceras av miljarder dollar offentligt handlade företag som Vale SA. Men andra länder, som Indien är bättre kända för sin tekniska förmåga än råvaror.

Internationella investerare bör noggrant undersöka deras tillväxtmarknadsinnehav när de bestämmer hur mycket exponering de har för råvaror. Det enklaste sättet att analysera exponeringen är att titta på innehaven av utbytesobligationer ("ETFs") för att se hur mycket fördelning som ges till Basic Materials i förhållande till andra branscher.

Ofta kan dessa uppgifter lätt hittas i fondens prospekt eller webbplats eller via tredje parts webbplatser som ETFdb. com eller ETF. com.

Analys av råvaruprestanda

Alla varor bör inte behandlas lika, eftersom varje har olika dynamik på utbud och efterfrågan vid olika tidpunkter. Kanola och etanol var till exempel starka artister mellan mitten av 2014 och mitten av 2015, trots den stora nedgången i många andra råvaror som råolja och ädelmetaller.

Det finns också prestationsskillnader mellan klasser av varor, såsom energi, jordbruk eller metaller, beroende på olika makroekonomiska faktorer.

Internationella investerare bör noggrant överväga deras exponering för specifika råvaror, såväl som råvaror i allmänhet. Även om dessa dynamik kan vara svårare att bestämma, ger aktiekomponenten i många ETF-länder en ledtråd om specifik råvaruexponering. En investerare kan titta på iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) och se att Petrobras står för cirka 3,4% av den totala tilldelningen, vilket innebär att råoljekonsekvensen är relativt hög.

Hedging Commodity Exposure

Internationella investerare som vill ta itu med råvaruexponering inom tillväxtmarknadskomponenten i sina portföljer har många alternativ.Det första alternativet är att helt enkelt sälja exponering mot råvarufokuserade tillväxtmarknadsaktier för att minska exponeringen. Även om detta effektivt kan minska framtida exponering, kan försäljningen av aktier generera realisationsvinster skatt och komma på en oupphörlig tid.

Investerare som inte vill sälja sina positioner kan istället vilja överväga att köpa aktieoptioner för att säkra deras exponering. Genom att köpa köpoptioner kan investerare etablera ett golv för sin position och motverka eventuella framtida förluster utan att egentligen behöva sälja eget kapital.

Fördelen är att ingen kapitalvinstskatt uppstår och det finns liten risk att missa en oväntad återhämtning i råvarupriserna, även om ett litet premie betalas.

I allmänhet rekommenderar de flesta finansiella rådgivare endast blygsam exponering för direkta varor och diversifiering på såväl framväxande som utvecklade marknader. Investerare som förblir diversifierade står inför mindre risker i samband med en nedgång i ett enskilt råvaru- eller råvarubaserat land och tenderar att realisera högre riskjusterad avkastning över tiden.

Key Takeaway Points

• Råvarupriserna har stor inverkan på vissa tillväxtmarknader, vilket i sin tur kan påverka de internationella investerarnas portföljer.
• Investerare bör börja genom att bedöma deras exponering för tillväxtmarknader och sedan bestämma vilka råvaror som har störst effekt.
• Det finns många olika sätt att säkra mot nedgångar, inklusive direkt försäljning eller köpoptioner för att kompensera förluster.
• Investerare bör noga överväga alla sina alternativ innan de fattar beslut för att förbättra sin långsiktiga riskjusterade avkastning.