Ränta och kostnad i resultaträkningen

Nästa del av resultaträkningen som vi kommer att hantera kommer till ränteintäkter och räntekostnader. Dessa är särskilt viktiga när du arbetar med vissa typer av företag inom branscher eller sektorer som bank, försäkring och fastigheter, så var försiktig med detta avsnitt om du överväger att investera i aktier i ett företag som är verksamt i eller runt dessa områden av ekonomin.

- 9 ->

Ränteintäkter på resultaträkningen

Företag behåller ibland sina pengar i kortfristiga insättningsinvesteringar som inlåningsbevis med löptider upp till tolv månader, sparkonto och penningmarknad medel. Kontanterna i dessa konton tjänar ränta för verksamheten, vilket redovisas i resultaträkningen som ränteintäkter.

För vissa företag är ränteintäkter i resultaträkningen liten eller meningslösa. För andra, som försäkringsgarantierna som jag nämnde för ett ögonblick sedan, är det av enorm betydelse. Fastighets- och skadeförsäkringsbolag investerar en betydande andel av bokfört värde och försäkringstagare "float", vilket är pengar de innehar tills de politiska fordringar betalas ut men äger inte i investment grade obligationer, särskilt företagsobligationer. Ränteförändringar kan leda till betydande förändringar, bättre eller sämre, till lönsamheten hos företaget. En verklig illustration: I 2014 började försäkringsbranschen närma sig en period under vilken obligationerna köpte många år, till och med årtionden, förra året kom till förfall.

Det här var problematiskt eftersom många av dessa obligationer köptes en tid då räntorna var mycket högre och åtnjöt betydligt mindre bindande kuponger än vad som var tillgängligt på marknaden. Om räntorna stannar på eller nära noll procent under en längre tid, kan det leda till en långvarig, kanske kraftig minskning av lönsamheten inom försäkringsbranschen som helhet.

Detta skulle innebära att många försäkringsbolagens pris-till-resultatförhållanden är högre än de faktiskt förekommer. För dem som tar ett värderingsbaserat tillvägagångssätt för att bygga en portfölj är det användbar information att ta hänsyn till när man bestämmer lämpligt pris för att betala för ägarandel.

Räntekostnad på resultaträkningen

Många vanligare, och ofta mycket viktigare för de flesta typer av företag, innebär räntekostnaden i resultaträkningen kostnaden för att låna pengar från banker, obligationsinvesterare och andra källor att träffa Kortsiktig rörelsekapital behöver lägga till egendom, anläggning och utrustning i balansräkningen, förvärva konkurrenter eller öka lagerförteckningen.

För företag som är tillgångskrävande kan en ökning av räntorna vara en viktig huvudvind, vilket minskar resultatet på samma sätt som de gagnar banker och försäkringsbolag.Det primära försvaret är att företagets ledning ska låsa upp skuldlängder så långt in i framtiden som möjligt så att de kan fortsätta att betala de lägsta tänkbara räntorna samtidigt som inflationen kan utrota den faktiska köpkraften de måste återvända till. Detta är anledningen till att du måste gräva i de regleringar och titta på skuldförfallet schemat; förutse och förutsäga vilken refinansiering till de priser som sannolikt kommer att gälla vid den tiden kommer att göra till botten.

Vissa resultaträkningar redovisar ränteintäkter och räntekostnader separat som egna linjeposter. Andra kombinerar dem och rapporterar dem under antingen "Ränteinkomst - netto" eller "Räntekostnad - netto", beroende på om det finns mer av den tidigare eller senare. Net hänvisar till det faktum att ledningen helt enkelt har dragit av ränteintäkterna från räntekostnaden för att komma fram till en siffra. Med andra ord, om ett företag betalade $ 20 i ränta på sina skulder och tjänade $ 5 i ränta från sitt sparkonto, skulle resultaträkningen bara visa "Räntekostnad - Net" på $ 15.

Det intresse som ett företag betalar i förhållande till intäkter och intäkter är oerhört viktigt. För att mäta intresseförhållandet till intäkter kan investerare beräkna räntetäckningsgraden.

Den här sidan är en del av Investing Lesson 4 - Hur man läser en resultaträkning. För att gå tillbaka till början, se innehållsförteckningen.