Fungible, Handels Term Definition

Fungible Trading Definition:

Ett finansiellt instrument (som ett aktie-, obligations- eller terminsavtal) anses fungibelt om det kan köpas / säljs på en marknad eller utbyte och sedan sålt / köpte på en annan marknad eller utbyte.

Den egentliga meningen med ordet fungible är möjligheten att ersätta en enhet av ett finansiellt instrument för en annan enhet i samma finansiella instrument - som vad du kan göra med papperspengar, byta ut din dollar för någon annans.

I handel innebär fungibility möjligheten att köpa eller sälja samma finansiella instrument på två eller flera olika marknader. Till exempel, om ett hundra aktier i ett lager kan köpas på Nasdaq i USA, och samma hundra aktier i samma aktie kan säljas på Londonbörsen i Storbritannien, varvid resultatet blir nollaktier (100 köpt och 100 sålda), beståndet är fungible.

Det finns många fungibla finansiella instrument, med de mest populära aktierna som är noterade på flera börser, varor (som guld och silver) och valutor. De flesta fysiska tillgångar anses fungible eftersom du kan köpa eller sälja dem på olika ställen. Du kan köpa guld eller silver hos en återförsäljare och sälja den till en annan återförsäljare.

Arbitrage and Fungible Investments

Svampbara finansiella instrument används ofta i arbitragehandel. Arbitrage är när en näringsidkare utnyttjar en prisskillnad på två olika marknader, köper till lägsta pris på en marknad och säljer till ett högre pris på den andra marknaden.

Arbitragehandel är mer benägna att uppstå när en växelkurs är inblandad, eftersom arbitrage möjligheter i samma valuta är lättare att upptäcka och därför inte kommer att vara mycket långa.

Ett exempel på en lättillgänglig arbitrage möjlighet är om ett aktiebolag är noterat på både österrikiska och tyska aktiemarknaderna (och det är fungibelt) och en marknad har aktierna handel vid 6 23 och den andra har dem handel vid 6 27 (båda priser i euro, eftersom båda länderna är en del av Europeiska unionen).

En näringsidkare kan köpa aktierna på 6:23 på en utbyte och sälja dem vid 6,27 å andra sidan, nettning 0. 04 euro på varje aktie.

Det blir mer komplext när en aktie (eller annan tillgång) är prissatt i en valuta på en börs och prissätts i en annan valuta på en annan börs. Till exempel finns det ofta cirka 200 (antalet fluktuerar) företag noterade på både kanadensiska och amerikanska aktiemarknaderna. Lagren på den kanadensiska marknaden är noterade i kanadensiska dollar, medan samma lager kommer att prissättas i amerikanska dollar på utbytet i USA. Eftersom aktiekurserna ständigt fluktuerar, och så gör växelkurserna, är det sannolikt att fungibla aktier som denna har arbitrage möjligheter.

Ta till exempel ett lager som handlar på amerikanska börsen, för närvarande med ett askpris på $ 10 och en USD / CAD-växelkurs på 1.30 (detta förutsätter att det här är priset som en arbitragehandlare kan byta ut kapital på, vilket vanligtvis är en mycket bättre växelkurs än en detaljhandlare kan få från sin bank).

Om den bästa affären kan få en USD / CAD-kurs på 1, 3, förväntas det att börsen handlar på cirka 13 dollar på kanadensiska utbytet (10 USD amerikanska lager X 1. 30 USD / CAD = $ 13 Kanadensare). Från sekund till sekund kan det finnas små skillnader, eftersom valutakursen förändras och aktien är föremål för eget köp- och säljtryck.

Men om handlare ser tillräckligt stora arbitrage möjligheter att göra en snabb vinst, kommer de att gå in, vilket bidrar till att driva upp den prissatta marknaden (genom att köpa) och den prissatta marknaden ner (genom att sälja) de två marknaderna åter i jämvikt.

Slutord på svamphandel

Svamphandel är när du kan köpa / sälja på en utbyte, och sälja / köpa på en annan utbyte, näta din position till noll. Svampbara investeringar skapar arbitrage möjligheter, eftersom skillnader i pris kan utvecklas. Dessa avvikelser brukar snabbt återföras till jämvikt, eftersom handlare säljer mot den högre prissatta marknaden och köper på den lägre priserna.

Svamp är också känd som fungibilitet och ömsesidig substitution.