Diskonterad återbetalningsperiod som en kapitalbudgeteringsmetod

Återbetalningsperiod är en snabb och enkel kapitalbudgetmetod som många finansiella chefer och företagare använder för att bestämma hur snabbt deras initiala investeringar i ett kapitalprojekt kommer att återvinnas från projektets kassaflöden. Kapitalprojekt är de som varar mer än ett år. Den diskonterade återbetalningsperiodberäkningen skiljer sig endast från att den använder diskonterade kassaflöden.

Nackdelar med rabatterad återbetalningsperiod

Beräknad återbetalningsperiodberäkning används fortfarande ofta av chefer som vill veta när de kommer att återhämta sin initiala investering, men det har tre stora brister:

• Först är tidens värde av pengar beaktas inte när du beräknar återbetalningsperioden. Med andra ord, oavsett vilket år du får ett kassaflöde, får det samma vikt som det första året. Denna fel överstiger tiden för att återhämta den ursprungliga investeringen.
• En andra brist är bristen på övervägande av kassaflöden bortom återbetalningsperioden. Om huvudprojektet löper längre än återbetalningsperioden beaktas eventuella kassaflöden som projektet genererar efter det att den ursprungliga investeringen återhämtats, inte alls i återbetalningsperioden.
• Den tredje, och kanske viktigaste, fel är att beräkna den diskonterade återbetalningsperioden inte ger den ekonomiska chefen eller företagaren verkligen den information som behövs för att göra det bästa investeringsbeslutet. Förutom de två första bristerna måste företagsägaren också gissa på räntan eller kapitalkostnaden. Följaktligen är det inte den bästa sättet att använda vid val av ett investeringsprojekt. Med detta sagt kan denna tredje fel i den diskonterade återbetalningsperioden avfärdas om den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden används som den skattesats för att diskontera kassaflödena.

Fördelar med rabatterad återbetalningsperiod

Även om det inte är helt tillfredsställande är beräkningen av diskonterad återbetalningsperiod relativt bättre än en beräkning med en icke-diskonterad återbetalningsperiod som ett kapitalkalkyleringsbeslutskriterium. Som sagt, en ännu bättre beräkning att använda i många fall är beräkningen av nuvärdet.

Beräkning av rabatterad återbetalningsperiod

Beräkningen för diskonterad återbetalningsperiod är lite annorlunda än beräkningen för regelbunden återbetalningsperiod eftersom de kassaflöden som används vid beräkningen diskonteras med den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden som används som räntesatsen och år då kassaflödet är mottaget. Här är ett exempel på ett diskonterat kassaflöde:

Föreställ dig att det första års kassaflödet från ett projekt är 400 dollar och den vägade genomsnittliga kapitalkostnaden är 8%. Här är formeln:

Rabatterad kassaflöde År 1 = $ 400 / (1 + i) ^ 1, där jag = 8% och året = 1

Beräkningen för diskonterad återbetalningsperiod med det här exemplet är det följande.Föreställ dig att ett företag vill investera i ett projekt som kostar 10 000 dollar och förväntar sig att generera kassaflöden på 5 000 USD år 1, 4 000 USD år 2 och 3 000 USD år 3. Den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden är 10%. Här är stegen du använder för att beräkna diskonterad återbetalningsperiod:

1. Rabatt kontantflödet tillbaka till nutiden eller till sitt nuvarande värde : Här är beräkningarna:

År 0: - $ 10 000 / (1+ .10) ^ 0 = $ 10 000 > År 1: $ 5000 / (1+ .10) ^ 1 = $ 4, 545. 45

År 2: $ 4000 / (1+ .10) ^ 2 = $ 3, 305. 79

År 3: $ 3000 / (1+, 10) ^ 3 = $ 2, 253. 94

2. Beräkna kumulativa diskonterade kassaflöden:

År 0: - $ 10 000

År 1: - $ 5, 454. 55

År 2: - 4 $ 2, 148. 76

År 3: $ 105. 18

Diskonterad återbetalningsperiod uppstår när de negativa kumulativa diskonterade kassaflödena blir positiva kassaflöden som i detta fall ligger mellan andra och tredje året.

Formeln för att hitta den exakta rabatterade återbetalningsperioden följer:

DPP = År innan DPP inträffar + Kumulativ kassaflöde år innan återvinning ÷ Rabatterad kassaflöde år efter återställning

Med vårt exempel ovan är det exakta diskonterade återbetalningsperiod (DPP) skulle vara 2 + 2, 148, 76/2, 253, 94 eller 2. 95 år. I exemplet återhämtar investeringen sina utgifter på lite under tre år.

Använda en finansiell kalkylator för att bestämma återbetalningsperioden

Du kan bestämma återbetalningsperioden med ett minimum av faktisk beräkning med hjälp av en av de många rekommenderade finansiella kalkylatorerna som finns i de flesta kontorsleveransbutiker.

Alternativt, gå till en av flera finansiella online finansiella kalkylator webbplatser.