Råvaror-Vad är en IB, AP, CTA och en CPO?

I en tidigare artikel förklarade jag Futures Commission Merchant (FCM) roll samt skälen till att Commodity Futures Trading Commission (CTFC) kräver registrering via National Futures Association (NFA) för många individer och organisationer. Det finns andra reglerade roller när det gäller råvaruterminerna i USA. Dessa positioner underlättar ansvarsfördelning och skapar effektivitet inom branschen.

I denna del kommer vi att titta på rollerna hos Introducing Broker (IB), Associated Person (AP), Commodity Trading Advisor (CTA) och Commodity Pool Operator (CPO).

I värld av terminsmarknader finns det många viktiga roller för proffs med kompetens inom handel, verkställande, marginalisering, avveckling, förmedling och till och med hantering av kundfonder som investerar i dessa marknader. IB eller Introducing Broker är en professionell som är en futures mäklare. IB har ofta ett direkt förhållande till en kund, dock; IB delegerar kundens framtidsorder till en Futures Commission Merchant för utförande, clearing och avveckling. IB erhåller en order för order riktad mot FCM. En IB kan fungera för en eller flera FCM. IB: s roll ökar effektiviteten genom att det gör det möjligt för IB att fokusera på kundbehov medan FCM koncentrerar sig på exekvering, handel och golvverksamhet.

Ett FCM eller närstående företag använder sig av en associerad person (AP). AP: s är inblandade i uppmaningen eller underlättandet av att genomföra kundernas framtidsorder, upprätthållandet av diskretionära konton och deltagande i terminsmarknaderna. Diskretionära konton är vanligtvis de där en AP kommer att ha befogenhet att köpa och sälja för en kund.

Dessa konton måste ha skriftlig fullmakt enligt marknadsregler. I de flesta fall måste alla anställda i FCM registrera sig hos NFA som AP.

En varuhandelsrådgivare eller en CTA kan vara en individ eller ett företag. CTA: s ger individuella råd avseende köp eller försäljning av terminsavtal, optioner på terminsavtal eller vissa valutakontrakt. NFA kräver att CTA: s register, eftersom det är det självreglerande organet för framtidsindustrin. Medan en CTA fungerar som en finansiell rådgivare är rollen unik för handel med produkter på terminsutbyte. En CTA har ofta diskretion över medel som kunder insättningar. CTA: s har särskilda rapporteringskrav som utsetts av den ultimata regulatorn, CFTC.

En Commodity Pool Operator är en individ eller ett företag som söker och tar emot pengar från kunder för investeringar i råvaruterminer, alternativ på terminer och eventuella fordon som handlar på råvaruterminutbyten i aggregat.En CPO sammanställer kundfonder i en pool och placerar sedan dessa medel i ett centralt konto, vilket därigenom samlar det kapitalet. Även om det finns många likheter mellan en CTA och en CPO, har CFTC särskilda regler och regler som skiljer mellan de två.

Alla dessa yrkesverksamma, som gör affärer på terminsmarknaderna, måste klara ett kompetensprov som NFA administrerar. Den examen är serie 3-tentamen. Under vissa omständigheter är undantag möjliga så länge som tillsynsmyndigheten, CFTC, godkänner detta undantag.

Den regelmässiga miljön för handel med råvaruterminer och mäklare går tillbaka till 1970-talet när detaljhandelsinvesterare blev aktiva på terminsmarknader. CFTC har gradvis utökat de lagstadgade kraven för alla yrkesverksamma på dessa marknader.

Futures marknader arbetar med hög grad av hävstångseffekt. Därför har potentialen för betydande vinster lockat många investerare och handlare under de senaste decennierna. När det finns en hög potential för vinst, finns det alltid en potential för betydande förluster också.

Lagstiftningen skyddar inte bara kunder från dessa yrkesverksamma utan standardiserar reglerna för att skapa lika villkor för alla marknadsaktörer.

Förändringar i förordning

Valet av Donald Trump som president för USA kommer sannolikt att förändra lagstiftningen kring alla tillgångsklasser, inklusive i framtidsverksamheten. President Trump kommer att utse upp till tre nya kommissionsledamöter till CFTC som sannolikt kommer att ta en mer hands-off inställning till reglering i framtiden.