Råvaror Riskhantering, överensstämmelse och korrelationsrisker

I en nyartikel gav jag en översikt över ämnet risk på råvarumarknaderna. I det stycket beskrev jag skillnaden mellan bedömda och ej bedömda risker. Under de närmaste månaderna kommer jag att skriva en serie artiklar som kortfattat beskriver de olika riskerna som råvaruhandlare, producenter, konsumenter och andra som är involverade i råvaruproduktionen står inför varje dag när de hanterar dessa volatila marknader.

Den första risken vi kommer att fokusera på i denna del är bokföringsrisk. När man driver ett företag är det viktigt att hålla reda på inte bara intäkterna för att sälja en produkt utan kostnaderna för att bryta, tillverka eller säkra den produkten. I världens varor går så många kostnadsfaktorer i produktion eller konsumtion av råvaror. Därför kommer korrekt redovisning av dessa kostnader och intäkter att resultera i en korrekt bild av lönsamhet eller förluster och den slutliga bestämningen av huruvida ett företag gör eller förlorar pengar. Korrekt tillämpning av allmänt godkända redovisningsprinciper (GAAP) för alla affärer är därför ett absolut nödvändigt och det finns alltid risk för att misstag kan uppstå. Bokföringsrisk är därför en viktig fråga för ledningen inom råvaruföretaget, eller något företag alls. Låt oss ta exemplet av en råvaruproducent som säljer ett köpoption mot framtida produktion.

De kommer att få optionspremien omedelbart vid försäljningen av köpoptionen. För det här exemplet ska vi titta på ett alternativ på tre månader som kostar $ 3. Alternativet har risk; om priset stiger måste säljaren leverera råvaran till aktiekursen. Vid redovisning av detta premie uppstår redovisningsrisken när beslutet blir att omedelbart redovisa premien som vinst, att avskriva premien under optionens löptid eller att vänta till utgången för att redovisa vinsten.

Som du kan se finns det många val, varav en är en bokföringsrisk. Redovisningsrisk föreligger i varje åtgärd som ett företag tar där det finns kassaflöde.

Den andra risken för detta stycke är efterlevnadsrisk. Det här är risken för att interna förfaranden, system eller åtgärder kan leda till att reglerna bryts. Dessa regler kan vara resultatet av intern företagspolicy eller utomstående tillsynsmyndigheter. Ett exempel på en överensstämmelsesrisk i dessa dagar skulle vara strikt överensstämmelse med förfaranden som diktats enligt Dodd Frank Wall Street Reform och Consumer Protection Act. Ett företagshandel med råvaror på terminsutbyte och på diskoteksmarknaden idag som är hemvist i USA måste vara uppmärksam på de mängder av bestämmelser som anges i lagen.Efterlevnadsrisken har ökat de senaste åren med införandet av strängare regler och regler på finans- och råvarumarknader som följde finanskrisen 2008.

Den slutliga risken att granska i denna artikel är korrelationsrisk. Denna risk är sannolikheten för förlust från en skillnad mellan uppskattningen och den faktiska korrelationen mellan två tillgångar, valutor, derivat, råvaror, instrument eller marknader.

Ett exempel på en korrelationsrisk skulle vara guld eller någon annan vara som är närvarande på en plats (en lång position) och skyldig till en annan part i en annan (en kort position). Låt oss säga att ett företag innehar 1 000 ounces guld i London och är skyldigt att ha 1 000 ounces guld i Hongkong för att uppfylla en skyldighet. Trots att företaget är platt - de har ingen riskposition, eftersom de är långa och korta 1 000 ounces guld, de har en korrelationsrisk. Även om det finns en mycket hög korrelation mellan guldpriset i London och guldpriset i Hongkong finns det en risk. Det finns en chans att effekten av en förändring i korrelationen rör sig bortom förväntade eller acceptabla gränser. Om guldpriset i Hongkong flyttar mycket högre än guldpriset i London och företaget inte kan transportera guldet från London till Hongkong finns det ett problem och problemet uppstår på grund av korrelationsrisk mellan guldet på varje plats.

Håll kontakten med nästa artikel där jag kommer att beskriva och förklara mer fallgropar som utgör galaxen av risker i varuvärlden.