Sänkt kostnad och riskhantering

Följande citat kommer från: Misbehaving: Making of Behavioral Economics av Richard Thaler:

Om du befinner dig att tänka på dessa sätt [placera en satsning som återställer förlorad pengar och får dig tillbaka till break-even status är så viktigt, att ta extra risk är acceptabelt], var inte orolig, du är som de flesta människor i världen idag.
Kom bara ihåg att även om det kan vara väldigt frestande att ta stor risk för att bryta sig, kan risken sätta dig mycket längre i hålet. Innan du tar det spelar du mycket seriöst om konsekvenserna av att förlora.

Om du kan överväga det rationellt kommer du att inse att det är mycket bättre att sluta innan du gör ytterligare skador. Ibland är det bättre att acceptera en förlust och gå bort - mycket som sjunkna pengar.

Det är mycket svårt för de flesta att gå bort från en situation där pengar har gått vilse. Frestelsen att fortsätta spela spelet är så stark - inte bara av ekonomiska skäl - men för att det är psykiskt otillfredsställande att avsluta spelet som en förlorare. Kommer igen att bryta jämnt är nästan beroendeframkallande.

På olika språk: Tänk på det här scenariot: Du spelar poker, satsar på racerbanan eller investerar på aktiemarknaden och befinner dig att förlora $ 100. Du kan gå eller fortsätta spela. För de flesta är möjligheten att återhämta den $ 100 så frestande att de kan sluta förlora mycket mer pengar än vad de har råd att förlora - bara i ett försök att återhämta förluster.

Det här är den viktiga delen som är svårt för rationella människor att känna igen: När människor gör en investering, tjänar $ 100 en viss glädje i samband med det. Men om de först förlorar $ 100, tjänar det sig sedan $ 100 mycket, trots att det har samma ekonomiska värde.

"Förlora inte" är mer tillfredsställande än "vinnande" - och det kan leda till att man tar mer risk än vad som är försiktigt.

Sänka kostnad

När pengar har gått vilse och inte kan återvinnas finns det inget som kan göras. Det är den sjunkna kostnaden.

Rational beslutsfattande baseras på samma uppsättning regler som används vid inledande av investeringar: Är det lämpligt att investera pengar i denna aktie- eller optionsposition (dvs. hålla positionen) eller acceptera det faktum att handel har inte fungerat som förväntat och att nuvarande marknadsförhållanden inte är uppmuntrande (dvs sälja positionen).

Det beslutet bygger aldrig på det faktum att det sänktes pengar i handeln.

När det inte är investerat eller spelande är människor mycket rationella när de möter en sänkt kostnadssituation. Till exempel: Du har teaterbiljetter för ikväll men plötsligt blir sjuk med dålig influensa.Till följd av smärta och obehag går det inte att tänka på teatern. Visst kan du försöka ge bort eller sälja biljetterna, men du accepterar det faktum att pengarna är förlorade och du glömmer det.

Varför misslyckas investerare att förstå denna enkla situation? En av de viktigaste övervägandena i samband med varje investering är risk. Hur mycket pengar står på spel? Kan vi ha råd att förlora så mycket pengar? Är vår positionstorlek för stor? Vilka är chanserna att förlora pengar på denna handel? Observera att alla dessa överväganden innefattar riskhantering - något som verkar försvinnas när man fattar riskbaserade beslut om en förlorad handel.

Det är ingen mening att ta på sig för mycket risk i ett försök att återhämta en förlust när du aldrig skulle acceptera en sådan risk när du gör en helt ny handel.