Kan investerare lita på Kinas ekonomiska data?

Kinas ekonomi har kämpat för att upprätthålla investerarnas förtroende i mitten av 2015, med misslyckade försök att stärka aktiekurserna och devaluering av överraskningsvaluta som leder till frågor om vad regeringen kan vara villig att göra för att upprätthålla en stabil ekonomi. Även om investerare kan vara trötta på landets officiella ekonomiska data finns det några ekonomiska indikatorer som fortfarande kan användas för att objektivt utvärdera sitt ekonomiska villkor på lång sikt.

I den här artikeln kommer vi att se några orsaker till att investerare tenderar att misstro Kinas ekonomiska data, indikatorer som kan vara trovärdiga och några andra viktiga överväganden för internationella investerare.

Orsaker till misstro

Många företagsledare i Kina och västekonomer tror att det finns bevis för att Kina har förfalskat ekonomisk statistik för att dölja det verkliga djupet av sina problem. Till exempel har överflödigt kol lagrats på grund av en långsammare efterfrågan på el, men lokala och regionala tjänstemän har tvingat växtförvaltare att inte rapportera den fulla omfattningen av avmattningen till Peking, enligt de kraftverkssekreterare som citeras av New York Times.

-2 ->

En diplomatisk kabel 2007 - läckt av WikiLeaks - visade också att Premier Li Keqiang nu betraktade Kinas breda mått av ekonomisk tillväxt som "man-made" och därför opålitlig ". Med detta sagt anser många vanliga ekonomer att landets breda ekonomiska indikatorer är mer "jämnda" än direkt "förfalskade", med tillsynsmyndigheter som underlättar tillväxten under ekonomiska framsteg och överrapporteringstillväxt under ekonomiska nedgångar för att måla en stabil ekonomisk bild.

Slutligen finns det bevis för att staten har tillgång till sanningsenliga ekonomiska uppgifter, samtidigt som man kontrollerar vad som i slutändan sprids till allmänheten och investeringssamhället. Dessa dynamik kan förklara varför regeringen oväntat sänkte räntorna och devalverade sin valuta i mitten av 2015, vilket ses av många som ganska extrema åtgärder mot den officiella ekonomiska statistiken, men skulle kunna motiveras om ekonomin är sämre än den officiella statistiken porträttera.

Indikatorer att lita på

Den goda nyheten för internationella investerare är att det finns flera ekonomiska indikatorer som ger tillförlitlig information om Kinas ekonomi. Ofta är dessa indikatorer baserade på produktionsstatistik som inte kan förfalskas eller privata sektors datapunkter som inte överhuvudtaget är under regeringens kontroll. Investerare bör överväga dessa siffror i samband med officiella ekonomiska data för att få en tydligare bild av landets ekonomi.

Några av de mest populära pålitliga ekonomiska indikatorerna är:

• Import / Export Data - Import / Export data kan kryssmarkeras med handelsuppgifter som rapporterats av andra länder, vilket gör det svårt att manipulera.
• Inköpschefsindex (PMI) - PMI beräknas genom att kartlägga privata och offentliga företag och kan vara mer tillförlitliga på grund av lagen om stora antal.
• Järnvägstransporter - Järnvägstransporter är ett användbart mått på faktiska varor som rör sig över hela landet - ett tecken på ekonomisk aktivitet - det är inte lätt att manipulera.
• Elanvändning - Elförbrukningen är en pålitlig mätning av ekonomisk tillväxt, eftersom det inte finns något incitament att manipulera siffrorna för rädsla för restriktioner.

Många av dessa indikatorer nämndes av Li Keqiang i den diplomatiska kabeln 2007 som läcktes som de mest korrekta åtgärderna i den kinesiska ekonomin.

Som ett resultat kan internationella investerare kanske ge större vikt vid dessa indikatorer än andra när de utvärderar landets ekonomiska utsikter. Men det är fortfarande viktigt att ta en balanserad titt på ekonomin snarare än att fokusera på någon enskild ekonomisk statistik, eftersom unik dynamik kan gälla för en och ingen annan.

Key Takeaway Points

• Kinas ekonomi har kämpat för att upprätthålla investerarnas förtroende i mitten av 2015, med misslyckade försök att stärka aktiekurserna och en övervärdering av valutakursdevaluering.
• Många kinesiska chefer och västeekonomer tror att Kina kan manipulera sin ekonomiska statistik, men kanske inte "förfalskas" dem.
• Det finns många olika ekonomiska indikatorer som internationella investerare kan lita på när man mäter hälsan i Kinas ekonomi.
• Internationella investerare bör överväga dessa trovärdiga indikatorer tillsammans med officiell statistik innan de fattar investeringsbeslut.