Video: RobotRalf pratar med en telesäljare och ställer många frågor om lån. 2024
Seniorlån, även benämnda leveranslån eller syndikerade banklån, är lån som banker gör till företag och sedan packar och säljer till investerare. Denna tillgångsklass exploderade i popularitet år 2013, då dess outperformance på en svag marknad orsakade äldre lånefonder för att attrahera miljarder i nya tillgångar, även om den bredare obligationsfondskategorin upplevde massiva utflöden. Här är vad du borde veta om seniorlån.
Seniorlån är säkrade genom säkerheter
Seniorlån är så kallade eftersom de ligger högst upp i ett företags kapitalstruktur, vilket innebär att om bolaget skulle misslyckas skulle investerare i seniorlån är den första som ska återbetalas. Som ett resultat av detta återhämtar seniorlånsinvesterare vanligtvis mycket mer av sin investering i en standard. Seniorlån säkras typiskt av säkerheter som egendom, vilket innebär att de anses vara mindre riskabla än högavkastningsobligationer.
De är inte riskfria
Dessa typer av lån görs vanligen till företag med kreditbetyg under investeringsklass, så kreditrisken (dvs. graden av förändringar i emittenternas finansiella ställning kommer att påverka obligationspriserna) är relativt hög. I ett nötskal är Seniorlån riskanter än företagsobligationer i investment grade, men något mindre riskabla än högavkastningsobligationer.
Det är viktigt att komma ihåg att värderingarna i detta marknadssegment kan förändras snabbt.
Från den 1 augusti till den 26 augusti 2011 föll aktiekursen för den största börshandlade fonden (ETF) som placerar i tillgångsklassen, PowerShares Senior Loan Portfolio (ticker: BKLN) från $ 24. 70 till 22 dollar. 80 på bara 20 handelssessioner - en förlust på 7,7%. Banklånen föll också kraftigt under finanskrisen 2008.
Med andra ord, bara för att obligationerna är "ledande" betyder det inte att de inte är flyktiga.
Attraktiva vinster
Eftersom de flesta av dessa seniorbanklån görs till företag som rankas under investeringsklass, tenderar värdepapperen att ha högre avkastning än en typisk investeringsklassificerad företagsobligation. Samtidigt innebär det faktum att bankägarnas ägare betalas tillbaka framför obligationsobjekt i händelse av konkurs innebär att de vanligtvis har lägre avkastning än högavkastningsobligationer. På så sätt är äldre lån mellan investeringsklassificerade företagsobligationer och högavkastningsobligationer på spektrum av risk och förväntat avkastning. Högavkastningsobligationer kallas ofta "skräpobligationer".
Flytande räntor
En övertygande aspekt av banklån är att de har rörliga räntor som anpassar sig högre utifrån en referensränta som London Interbank Offered Rate, eller LIBOR. Typiskt kommer en flytande notering att erbjuda ett avkastning som "LIBOR + 2. 5%" - vilket innebär att om LIBOR var 2% skulle lånet erbjuda ett avkastning på 4.5%. Räntorna på banklån justeras vanligtvis med fasta intervall, vanligtvis månadsvis eller kvartalsvis.
Fördelen med den flytande räntan är att den ger ett skyddsområde mot stigande korta räntor.
(Tänk på att obligationspriserna faller när avkastningen ökar). På det här sättet fungerar de på liknande sätt som TIPS (Treasury Investor-Protected Securities), vilket ger ett visst skydd mot inflationen. Följaktligen fungerar värdepapper med rörlig ränta bättre i en miljö med stigande räntor än vaniljobligationer. Kombinationen av högre avkastning och låga räntesensitivitet har hjälpt till att göra äldre lån till ett alltmer populärt segment för investerare. Det är emellertid också viktigt att komma ihåg att avkastningen på äldre lån inte rör sig i takt med kassaflöden utan snarare med LIBOR - en kortfristig ränta
Eftersom diversifierade lån tenderar att vara mindre räntekänsliga än andra segment på obligationsmarknaden, kan de ge en viss diversifiering i en standard ränteportfölj.
Banklån har mycket låga korrelationer med den bredare marknaden och en
negativ
korrelation med amerikanska statsobligationer - vilket betyder att när statsobligationspriserna går ner är det troligt att de högre lånepriserna kommer att gå upp (och vice versa). Som en följd ger tillgångsklassen investerare ett sätt att hämta avkastning och potentiellt dämpa volatiliteten i deras totala ränteportfölj. Det här representerar sann diversifiering - en investering som kan hjälpa till att uppfylla ett mål (inkomst) och ändå flytta på ett stort och självständigt sätt från andra investeringar i din portfölj. Hur man investerar i äldre lån
Medan enskilda värdepapper kan köpas via vissa mäklare, borde bara de mest sofistikerade investerarna - de som kan göra egen intensiv kreditforskning - försöka göra ett sådant tillvägagångssätt. Lyckligtvis finns det gott om fonder som investerar i det här utrymmet, en fullständig förteckning som finns tillgänglig online. Dessutom ger PowerShares Senior Loan Portfolio - den tidigare nämnda ETF - tillgång till denna tillgångsklass, liksom SPDR Blackstone / GSO Senior Lån ETF (SRLN), Highland / iBoxx Senior Lån ETF (SNLN) och First Trust Senior Lån ETF (FTSL).
Om pengar tillhandahåller inte skatt, investeringar eller finansiella tjänster och råd. Informationen presenteras utan hänsyn till investeringsmålen, risk toleransen eller finansiella omständigheter för en viss investerare och kanske inte är lämplig för alla investerare. Tidigare resultat är inte en indikation på framtida resultat. Investering innebär risk inklusive eventuell förlust av huvudstol.
Lär dig om riskerna med råvaror
Varför varorna anses vara riskabla är att de är högt utnyttjade med en hög grad av volatilitet. Lär dig om riskerna och belöningarna.
Vad är riskerna och fördelarna med de motsatta obligationsfonderna?
Omvända obligationsfonder kan vara ett effektivt kortfristigt fordon för investerare att satsa mot obligationsmarknaden. Lär dig om de risker och fördelar som är inblandade.
Upptäcka riskerna och fördelarna med penningmarknadsfonder
Penningmarknadsfonder är ett populärt verktyg för kontanthantering . Innan du använder pengemarknadsfonder, se till att du känner till riskerna och fördelarna.