Byta dåliga nyheter till en lukrativ möjlighet

Även de bästa företagen, industrier och sektorer hamnar ibland från tid till annan. En fullt informerad investerare, med en ficka full av pengar och en klar förståelse av situationen, kan lugnt strida in i en turbulent marknad och förvärva aktier av dessa underdogs till en bråkdel av deras eget värde. Hur vet du vilka företag som är permanenta förlorare och vilka är undervärderade ädelstenar? Att svara på följande frågor och kvalitetsprov hjälper dig att avgöra om du ska investera dina pengar eller hålla det stashed i kontanter.

1. Är problemet tillfälligt eller långsiktigt?

Du måste vara försiktig så att du inte bara investerar i ett företag eftersom alla andra körs från det, ibland finns det anledning att springa! Även efter att aktiepriserna på företag som Lucent och United Airlines hade skurits med sjuttiofem procent, var det fortfarande inte en bra investering. Det finns många företag som inte är värda att köpa till varje pris. Trash är papperskorgen, oavsett hur mycket du betalar för det.

I vissa fall uppstår problem som är ett resultat av engångsfel hos ledningen. Under spar- och lånekrisen slogs banklagren till nästan komiska nivåer. En investerare som nämnde att han köpte aktier av dessa institutioner blev omedelbart avskräckt, bespottad och ansedd galen av till och med nära vänner. Samtidigt slog fasta förankrade företag som Wells Fargo (som präglade en solid balansräkning, etablerade rykte, högklassig förvaltning och stadigvarande kundbas), lika hårt som banker av mindre kvalitet.

År senare, de som hade utövat mod och åberopade sin analytiska bedömning genom att köpa aktier i sådana banker fann sina portföljer betydligt fetare. Kom ihåg orden hos en väldigt vis man, "du är varken rätt eller fel, eftersom publiken håller med dig, du har rätt för att din analys säger det."

2. Är verksamheten ett utmärkt företag med lämplig marknadsmarknadsföring?

Som alltid borde du vara intresserad av icke-kapitalintensiva företag med hög avkastning på eget kapital, liten eller ingen skuld, som är verksam inom sektorer av icke-råvarustyp utan fasta kostnadsstrukturer. Du bör också försöka söka efter undervärdering i större företag snarare än mindre. I händelse av återhämtning i detaljhandeln är Wal-Mart till stor sannolikhet att komma tillbaka på sina fötter snarare än en liten specialister som tisdagsmorgon. Ägaren av mindre frågor kan vänta sig avsevärt längre för sina aktier för att realisera sitt fulla värde på marknaden.

3. Har ledningen en utmärkt track record?

Bra ledning tenderar att ge bra resultat för alla inblandade, inklusive aktieägare, anställda, styrelseledamöter, chefer och kunder.Om ett företag har stött på betydande problem under på varandra följande år medan industrin där den driver prospers, är det troligt att förvaltningen har behållits ovetande. I sådana fall skulle du och din pocketbook vara bättre att ignorera de tomma löften av chefer som bara är intresserade av att hålla sina jobb.

Kvaliteten på förvaltningsfrågan är kanske en av de viktigaste som en investerare måste utgöra för sig själv.

Coca-Cola är ett utmärkt exempel på hur bra ledning kan göra ett bra företag ännu bättre. En stjärnprästare i generationer, det var inte förrän Roberto Goizueta blev VD, att verksamheten blev ett verkligt globalt kraftverk och slängde pengar till sina aktieägare snabbare än de kunde slita ner. Mellan 1984 och 1993 förvärvade Coca-Cola 570 miljoner aktier i eget lager genom sitt återköpsprogram, vilket minskade de utestående aktierna från 3 174 miljarder till 2 604 miljarder. Denna 21% minskning resulterade i signifikant högre vinst per aktie för var och en av de återstående aktierna i stamaktier, vilket förstärker redan mängderande rörelseresultat.

Med det sagt är det viktigt att komma ihåg att tidigare resultat inte garanterar framtida prestanda.

4. Är du ekonomiskt i stånd att vänta på stormen?

När du har bestämt att företagets problem är tillfälligt, har ledningen en utmärkt rekord och verksamheten har utmärkt ekonomi, det finns fortfarande en fråga kvar innan du överväger att köpa en till synes undervärderad aktie.

Är du ekonomiskt i stånd att vänta på företagets problem? Vad är oddsen att du kommer att bli tvungen att sälja ditt lager för att möta en annan skyldighet?

Om det finns ens den minsta chansen att en tvångsförsäljning beror på ett personligt behov av pengar, fundera inte ens på att köpa aktierna. "Men det är en underbar investeringsmöjlighet!" du kan protestera. Ja, det kan visa sig vara en av de bästa investeringarna i ditt liv. Men om du inte lyssnar på att företagets inneboende värde återspeglas i aktiekursen spelar du spel. Som investerare vet vi att ett bra företag i slutändan kommer att erkännas av marknaden. vi vet inte när. I det ögonblick du misslyckas med att göra skillnaden blir du en spekulant. På kort sikt kan allt hända. Det finns inget att stoppa en undervärderad aktie från att falla betydligt längre i pris. Du måste ha tid att vänta på det oundvikliga resultatet av smart investering, oavsett om det tar en vecka, månad eller flera år. I slutändan bör din sunda analytiska bedömning och oförskräckliga tålamod belönas väl.