Kommer International Bond ETFs att överträffa skattepengar?

Federal Reserve beslut att höja räntorna med 25 punkter - tillsammans med planen att ständigt öka priserna över 2016 - kunde stava slutet på rallyet på obligationsmarknaden i USA. Medan högkvalitativa kommunala obligationer fortfarande är ett attraktivt alternativ, kan investerare kanske kolla på internationella obligationer som det bästa alternativet. Lackluster tillväxt och deflationstryck över hela resten av världen skulle kunna ge ytterligare obligationer.

I den här artikeln ska vi se om internationella statsobligationer och företagsobligationer är redo att överträffa Treasuries och USA: s företagsobligationer.

Global stimulans sannolikt 2016

Den europeiska centralbanken (ECB) kommer sannolikt att införa nya stimulansåtgärder 2016 för att bekämpa brant tillväxt och deflationstryck. År 2015 inrättade centralbanken en negativ räntepolitik och obligationsinköpsprogram som ledde till en rally i europeiska obligationer. S & P Eurozone Sovereign Bond Index steg 5,32% mellan 2012 och 2015 jämfört med bara 0. 72% avkastning för S & P / BGCantor US Treasury Bond Index.

Med en inflation på bara 0,2% under tredje kvartalet 2015, kommer ECB sannolikt att införa ytterligare stimulans år 2016 för att nå sin målränta på 2%. Dessa stimulansåtgärder kommer sannolikt att sänka avkastningen ännu längre till negativt territorium, vilket kan leda till en rally på obligationspriser. Löpande köpprogram för obligationer kan ytterligare öka priserna på statsobligationer genom att minska utbudet av tillgängliga obligationer och öka efterfrågesidan av ekvationen.

Japan och andra utvecklade länder utanför USA kommer också sannolikt att utöka sina egna stimulansprogram i syfte att bekämpa långsam tillväxt och deflationstryck. Banken Japan (BOJ) röstade exempelvis mot att ändra sin penningpolitik i slutet av 2015, men landets inflationstakten nådde så låg som 0,3%.

Utan några tecken på förbättring kan landet ompröva ett mer proaktivt tillvägagångssätt 2016.

Byggnadsexponering för globala obligationer

Det enklaste sättet att få exponering för europeiska obligationer är genom börshandlade fonder (ETF) som håller breda portföljer. Exempelvis omfattar SPDR Barclays International Treasury Bond ETF (NYSE ARCA: BWX) ungefär 7% exponering för Frankrike och Italien, samt ca 5% exponering för Nederländerna, Tyskland, Belgien och Spanien. Andra ETF: er som Vanguard Total International Bond ETF (NYSE ARCA: BNDX) innehar cirka 57% av sin portfölj i Europa.

En av de viktigaste riskerna att överväga när det gäller att investera i europeisk obligations ETF är valutarisken. Eftersom dessa ETF är dollar-denominerade ökar värdet på U.S. dollar i förhållande till euron kan leda till förluster vid omräkning. Dessa risker kan undvikas genom att antingen säkra risken eller köpa valutasäkrade ETF som iShares Currency Hedged International High Yield Bond ETF (NYSE ARCA: HHYX).

De som köper obligationer direkt snarare än i diversifierade fonder bör också överväga de geopolitiska riskerna i vissa länder. Till exempel betalar grekiska obligationer högre avkastning eftersom de har en högre chans att bli vanligt än tyska bunds.

Länder som Japan tenderar också att ha mer oförutsägbara penningpolitiska beslut, vilket kan leda till volatilitet på marknaden när besluten plötsligt fattas av centralbanken.

Key Takeaway Points

• Treasurier är redo för en långsiktig glida om Federal Reserve håller upp sin räntestrategi hela 2016, eftersom högre räntor tenderar att öka obligationsräntorna och sänka obligationspriserna över tid.
• Det bästa sättet att få diversifierad exponering för internationella obligationer är genom användning av internationella obligatoriska ETF: er. Det är dock viktigt att ta hänsyn till valutarisker vid investeringar i utländska obligationsfonder.