Varför är avkastningen på kortfristiga obligationer så låga?

Avkastningar på USA. Treasurier och kortfristiga obligationer har fallit till extremt låga nivåer under åren efter nedgången på finansmarknaderna som började 2007, den näst största sämst i USA: s historia. Detta har missgynnat de obligationsinvesteringar som favoriseras av pensionärer och de närmar sig pensionering. Obligationsränta i denna miljö kan inte kompensera förlusten av verkligt värde från inflationen. Men varför är räntorna så låga, och finns det hopp om att de kommer att återhämta sig när som helst snart?

U. S. Federal Reserve Policy Drivs Down Priser

Anledningen till lågränta miljö investerare står inför idag är Federal Reserve Federal Reserve ("Federal Reserve"). I kölvattnet av finanskrisen 2008, var Fed tvungen att sänka federala medel satsen till det ultra-låga intervallet 0-0. 25%. Foderfonden är den takt som bankerna lånar ut till andra institutioner över natten.

Fed satser vid denna ultra-låga nivå för att stimulera tillväxt och hjälpa rädda nationens banksystem. Teorin bakom denna politik är att låneökningen bidrar till att främja ekonomisk verksamhet genom att göra det billigare att finansiera projekt, hemköp, billån och liknande. Att minska kostnaden för lån skulle i sin tur bidra till att stimulera denna typ av ekonomisk verksamhet och få landet att komma ur efterfrågan efter krisen. Feds lågprissättningspolitik hjälper också bankerna att tjäna mer pengar genom att låta dem tjäna en högre marginal mellan den ränta som de lånar till och hur mycket de lånar ut.

Detta var inte ett litet övervägande som kom ut ur finanskrisen när många banker var på väg mot misslyckande.

Men fungerar politiken verkligen?

Många av klagomålen om denna politik, som kallas "kvantitativ lättnad", är av politiska partisaner. Bland de ansedda förespråkare av politiken är Nobels prisvinnande ekonomer.

Men vissa tvivlar fortfarande på effektiviteten av politiken. Två nyligen oberoende studier - en av de kvantitativa lättnaderna i allmänhet, den andra av dess relativa svaghet för att påskynda en stark amerikansk återhämtning under åren efter 2007-inbromsningen - både nuvarande data som föreslår att politiken skulle kunna påverka privatinvesteringarna negativt . Med andra ord kan den politik som syftar till att uppmuntra investeringar också motverka den. Detta betyder inte att policyn är fel; det betyder helt enkelt att dess effektivitet förblir ifrågasatt.

Varför påverkar Fed Policy enskilda investerare?

Den ränta vid vilken banker lånar ut varandra är den viktigaste drivkraften för alla andra räntor. Det påverkar de priser som bankerna betalar på check- och sparkonto och inlåningsbevis (CD-skivor), och det påverkar också primärräntan, vilket i sin tur påverkar vad konsumenterna betalar för bostadslån, billån och kreditkort.På så sätt straffar låga avgifter sparare men hjälper dem som behöver låna.

Kortfristiga obligationer påverkas också direkt på grund av räntekurvens karaktär, vilket är grafen som representerar avkastningen som finns tillgänglig vid varje löptid (tre månader, sex månader, ett år etc.). Tänk på Fed-fondernas ränta som den första platsen på grafen, i nedre vänstra hörnet.

Med den här nivån pinnad vid noll släpas alla andra kortsiktiga räntor över "kurvan". Därför erbjuder sparobligationer och statsskuldväxlar räntor mindre än 1%. Kortfristiga statsskattesatser utgör grunden för företagens kortfristiga penningmarknadsinstrument, varför också penningmarknadsfonder betalar nästan ingenting.

Foderfonden har mindre inflytande på långfristiga obligationer. För obligationer med löptider om fem år och högre är inflationsförväntningarna - och förväntningarna på var matfonderna ska gå i framtiden - de främsta drivkrafterna för prestanda. Dessutom kan långfristiga obligationer gynna när investerare blir rädda och skaffar sig ett "flyg till kvalitet". "Den låga matningskursen - tillsammans med Fed: s politik som kallas kvantitativ lättnad och" Operation Twist "- har hjälpt till att sänka avkastningen på obligationer av alla löptider.

När kommer priserna att gå upp igen?

Medan den finansiella krisen i Förenta staterna nu är förfluten, håller Fed sin lågränta politik för att hjälpa till att hantera en fortsatt miljö med trög ekonomisk tillväxt och förhöjd arbetslöshet. Fed har meddelat sin avsikt att hålla räntorna noll åtminstone i mitten av 2016. Som ett resultat kommer investerare att fortsätta att bära fedens lågprissättningspolitik för en viss obestämd längd framöver.

Lyckligtvis finns det ett antal alternativ att tjäna högre avkastning. Medan riskfyllda - och i vissa fall mycket riskfyllda - än bankkonton eller kortfristiga statsobligationer, kan andra tillgångsklasser som investerar överväga högre intäkter omfatta:

• Företagsobligationer
• Högavkastningsobligationer
• Tillväxtmarknadsobligationer < Konvertibla obligationer
• Utdelningsandelar
• Verktyg
• Investeringsförtroende för fastigheter
• Master Limited Partnerships
• Varje av dessa föreslår naturligtvis en viss risk. Huruvida det är bra obligatoriska ersättare för dig, beror på din investeringsfilosofi, år till pensionering och risk tolerans.