Vad är den försiktiga mannen regel eller försiktig investerare regel?

Den "försiktiga manregeln" eller "försiktiga investerarregeln" är fraser nya investerare kommer sannolikt att hitta när man undersöker hur man hanterar eller vem som ska hantera sina egna portföljer. Om du har kommit till den här artikeln, berättar du förmodligen en rad frågor, precis som många före dig, och börjar med "Vad är den försiktiga manregeln?" Varför är det viktigt för dig om du väljer ett fiduciary för att hantera dina pengar på din familj?

Vad gör denna fras, som kan få amerikaner av en viss ålder till att framkalla bilder av gamla män i mahogny-paneler i Boston och New York, så allestädes närvarande? Det är stora frågor. För att kunna svara på dem måste vi komma tillbaka i tid till början av 1800-talet.

Den försiktiga investerarregeln: Hur det började

På 1830-talet beslutades ett nuomfattat domstolsfall i Massachusetts. Känd som Harvard College v. Amory , involverade den en man som heter John McClean, som hade gått sju år tidigare den 23 oktober 1823. Hans arvtagare skulle erva det som då var en betydande egendom som i slutändan värderades till $ 228, 120. Av det var $ 100, 800 investerat i tillverkningslager, $ 48 000 investerades i försäkringsbolag och $ 24 700 investerades i bankstockar och resten bestod av fastigheter, personliga föremål och kontanter.

Till sin fru, Ann McClean, bäver han en mängd chattel, hans primära bostad och $ 35.000 direkt.

Han lämnade också $ 27, 500 värde av ekonomiska gåvor till andra. Utöver detta fick han 50 000 kronor till Jonathan och Francis Amory, som skulle hållas i förtroende, med specifika instruktioner att de skulle investera eller låna ut pengarna "i säker och produktiv lager, antingen i de offentliga fonderna, bankaktier , eller annat lager, enligt deras bästa bedömning och diskretion. " Den passiva inkomsten som förvaltas av förvaltningsfonden skulle betalas till sin fru Ann i antingen kvartalsvis eller halvårlig utdelning för att hon ska behålla sin levnadsstandard baserat på vad som var mest lämpligt för förvaltarna.

När Ann McClean dog, skulle förvaltningsfonden delas upp till välgörande mottagare. Femtio procent av förtroende tillgångarna skulle gå till president och kollegium i Harvard College för att upprätta en professorship av forntida och modern historia som täcker lön för den nya positionen. De övriga femtio procenten av förtroendetillgångarna skulle vara begåvade till förvaltarna vid Massachusetts General Hospital för allmänna välgörande ändamål.

Under de närmaste åren var det en lång och komplicerad serie av investeringar, utdelningar, utdelningar som betalades ut som en del av ett internationellt avtal med Spanien och en mängd andra juridiska förfalskningar som lämnade förtroendet med mindre värde än det hade när ursprungligen etablerades.Därefter uppmanade den överlevande förvaltaren, Francis Amory, år 1928 sin avgång. Harvard College stämde förvaltaren för förlusterna och hävdade att pengarna hade investerats i riskabla operativa företag endast för att ge en hög inkomst eller änkan Ann, medan de ignorerade deras intresse som restmottagare.

Domstolen sitter ihop med förvaltarna av flera skäl. När beslutet överklagades och bekräftades, skrev rättvisa Samuel Putnam berömd vad som nu är känt som den försiktiga manregeln, eller försiktig inventeringsregel:

Allt som kan krävas av en förvaltare är att han ska göra sig trogen och träna ett gott omdöme. Han ska observera hur man med försiktighet, skönsmässig bedömning och intelligens hanterar sina egna angelägenheter, inte i fråga om spekulation, utan i fråga om den permanenta dispositionen av sina medel, med tanke på sannolik inkomst samt sannolik säkerhet för den kapital som ska investeras … Gör vad du vill, huvudstaden är i fara.

Den försiktiga investerarregeln: Vad det betyder

För att ge dig en bred allmän förståelse innebär den försiktiga investerarregeln att en person som ges diskretionär kontroll över andras tillgångar endast får förvärva investeringar eller exponera konto eller innehav för att riskera att en person med rimlig intelligens skulle överväga klokt; som hade det som troddes vara en låg sannolikhet för permanent förlust allting övervägt.

Som exempel skulle någon som hanterar ett förvaltningsfond eller mäklarekonto enligt försiktiga investerarregeln inte köpa köpoptioner på kort sikt utan att de ingår i en skatt eller riskreduceringsstrategi, eftersom de i sig är spekulativa. De skulle inte investera i öreaktier. De skulle inte skaffa skräpobligationer.

I efterföljande rättspraxis och kulturella förändringar i investeringsförvaltningen har man gjort en försiktig manregel för att kräva att en förvaltare eller fiduciary uppför sig som han skulle om han skulle skydda sina egna pengar. Detta har resulterat i riktlinjer som ofta innehåller saker som:

• Diversifiering av tillgångar för att minska korrelerade risker, inklusive bland olika tillgångsklasser
• Behåll tillräcklig likviditet för att finansiera kassaflöden behöver och undvik att bli tvungen att sälja i oförmögen tid, ofta i form av säkra pengar ekvivalenter såsom statsskuldväxlar eller FDIC försäkrade insättningar.
• Bedömning av varje säkerhets- eller placeringsposition i portföljen på egen hand, och förkasta allt som anses spekulativt.
• Kravet att förbli lojalt med den person för vilken han eller hon hanterar pengar, inklusive att inte utnyttja av dem för egen vinst eller på motsatt sida av en transaktion såvida inte den är fullständigt avslöjad och förklarad.
• Skyldigheten att regelbundet övervaka investeringar och underliggande resultat för investeringar för grundläggande förändringar i innehavets natur eller risker >

Vad händer om ett fiduciary bryter mot den försiktiga investerarregeln och du kan bevisa att de med vilje tog ställning som ingen rimlig person kunde tro skulle vara säkert?Du kan stämma för skadestånd och eventuellt återhämta några av dina förluster genom att vinna domstolsdom. Baren är hög, så att din portfölj faller 50% under en tid som 2009 kommer inte att räkna. Du tittar på någon som litar på dig, utnyttjar det med marginskuld och sätter 50% på dina tillgångar i ett enda spekulativt bioteknikföretag som väntar på godkännande från FDA för ett nytt wonder drug.