Förstå Risker i Obligationsinvesteringar

Obligationer är bland de säkraste investeringarna i världen. Men det betyder knappast att de är riskfria. Här är en titt på några av de faror som är förknippade med ränteinvesteringar.

• Inflationsrisk: På grund av sin relativa säkerhet tenderar obligationer inte att erbjuda utomordentligt hög avkastning. Det gör dem särskilt sårbara när inflationen stiger.

  Tänk dig till exempel att du köper en statsobligation som betalar ett intresse av 3,32%. Det handlar om så säker en investering som du kan hitta. Så länge du håller bindningen till förfall och USA: s regering brister inte, kan ingenting gå fel …. om inte inflationen klättrar. Om inflationstakten stiger till 4 procent, är din investering inte "i takt med inflationen. "Faktum är att du skulle" förlora "pengar eftersom värdet av de pengar du investerat i obligationen minskar. Du kommer att få din rektor tillbaka när obligationen mognar, men det blir värdelöst.

  Obs! Det finns undantag från denna regel. Till exempel säljer finansdepartementet ett investeringsfordon som kallas Treasury Inflation-Protected Securities.

• Ränterisk: Obligationspriserna har ett omvänt förhållande till räntorna. När man stiger faller den andra.

  Om du måste sälja ett band innan det mognar, kan priset du hämtar baseras på räntemiljön vid tidpunkten för försäljningen. Med andra ord, om priserna har stigit sedan du "låste in" din återkomst, kommer priset på säkerheten att falla.

  Alla obligationer fluktuerar med räntorna. Beräkning av sårbarheten för varje enskilt band till en kursförskjutning innebär ett enormt komplext begrepp som kallas varaktighet. Men genomsnittliga investerare behöver bara veta två saker om ränterisk.

  Först om du har en säkerhet till förfall är ränterisk inte en faktor. Du kommer tillbaka hela huvudmannen vid förfallodagen.

  För det andra, nollkuponginvesteringar, som gör alla sina räntebetalningar när obligationen förfaller, är de mest utsatta för räntesvingningar.

• Standardrisk: En obligation är inget annat än ett löfte att återbetala skuldinnehavaren. Och löften görs för att vara trasiga. Företag går i konkurs. Städer och stater är vanliga på obligationer. Saker händer … och standard är det värsta som kan hända med en obligationsinnehavare.

  Det finns två saker att komma ihåg om standardrisken.

  För det första behöver du inte själv väga risken. Kreditvärderingsinstitut som Moodys gör det. Faktum är att kreditkreditbetyg inte är mer än en standardskala. Skräpobligationer, som har högsta standardrisken, ligger längst ner i skalan. Aaa-nominell företagsskuld, där standard anses vara extremt osannolikt, ligger högst upp.

  För det andra, om du köper U.S. statsskulden är din standardrisk obefintlig. De skuldproblem som säljs av finansdepartementet garanteras av den federala regeringens fulla tro och kredit. Det är otänkbart att de som faktiskt skriver ut pengarna, kommer att ha standard på sin skuld.

• Nedgradering Risk: Ibland köper du ett band med hög betyg, bara för att finna att Wall Street senare sours på problemet. Det sänker risken.

  Om kreditvärderingsinstituten, såsom Standard & Poor's och Moody's, sänker sina ratinger på ett obligationslån, kommer priset på dessa obligationer att falla. Det kan skada en investerare som måste sälja ett band före förfallodagen. Och nedgradera risken är komplicerad av nästa punkt på listan, likviditetsrisk.
• Likviditetsrisk: Marknaden för obligationer är betydligt tunnare än för aktier. Den enkla sanningen är att när ett band säljs på sekundärmarknaden är det inte alltid en köpare. Likviditetsrisk beskriver risken att när du behöver sälja ett obligationslån, kommer du inte att kunna.

  Likviditetsrisken är obefintlig för statsskulden. Och aktier i en obligationsfond kan alltid säljas.

  Men om du har någon annan typ av skuld kan det vara svårt att sälja.

• Återinvesteringsrisk: Många företagsobligationer kan ringas. Vad det innebär är att obligationsutgivaren förbehåller sig rätten att "kalla" obligationslånet före förfallodagen och betala av skulden. Det kan leda till återinvesteringsrisk.

  Emittenter tenderar att ringa obligationer när räntorna faller. Det kan vara en katastrof för en investerare som trodde att han hade låst i en ränta och en säkerhetsnivå.

  Antag exempelvis att du hade en bra, säker Aaa-rated företagsobligation som betalade dig 4% om året. Därefter faller priserna till 2%. Ditt band kallas. Du kommer tillbaka till din huvudansvarige, men du kommer inte att kunna hitta ett nytt, jämförbart obligationer där du ska investera huvudmannen. Om priserna har fallit till 2% kommer du inte att få 4% med ett bra, säkert nytt Aaa-nominellt band.

• Rip-off Risk: Slutligen, på obligationsmarknaden finns det alltid risk att bli rippad. Till skillnad från aktiemarknaden, där priser och transaktioner är transparenta, är det mesta av obligationsmarknaden ett mörkt hål.

  Det finns undantag. Och genomsnittliga investerare borde hålla sig till att göra affärer på dessa områden. Till exempel är obligationsfondvärlden ganska transparent. Det tar bara en liten bit av forskning för att avgöra om det finns en belastning (försäljningskommission) på en fond. Och det tar bara några sekunder att bestämma om den belastningen är något du är villig att betala.

  Att köpa statsskuld är en lågriskaktivitet så länge du hanterar regeringen själv eller någon annan välrenommerad institution. Även köpa nya problem med företags- eller munskuld är inte så illa.

  Men sekundärmarknaden för enskilda obligationer är ingen plats för mindre investerare. Saker är bättre än de en gång var. TRACE-systemet (Trade Reporting and Compliance Engine) har gjort underverk för att ge enskilda obligationsinvesterare den information de behöver för att fatta välgrundade investeringsbeslut.

  Men du skulle vara svårt att hitta någon noggrann finansiell rådgivare som skulle rekommendera att din genomsnittliga investerare satsar på den sekundära marknaden på egen hand.