Vad är skräppostfinansiering?

Junkobligationsfinansiering är en fras som fick valuta på 1980-talet, med hänvisning till utfärdande av högavkastningsobligationer för att tillhandahålla finansiering till små, oseasonerade företag eller att höja kapitalet för att stödja företagsöverköpsbud, inklusive leveraged buyouts.

Före den tiden var så kallade skräpobligationer (även kända som obligationer med hög avkastning) nästan uteslutande skulden för erfarna företag som hade fallit på svåra tider och förlorade kreditbetyg från de ledande kreditvärderingsinstituten.

Michael Milken av det en gång flygande, men nu länge avvecklade investmentbankföretaget Drexel Burnham Lambert är i stor utsträckning erkänt att vara den främsta utvecklaren av skräpobligationsfinansiering. Milken pekade initialt på akademiska studier som indikerar att räntepremien som erbjuds av traditionella skräpobligationer över investment grade obligationer var överdrivet i förhållande till deras fall av misstag. Således började Milken genom att marknadsföra skräpobligationer till investerare som att erbjuda en bättre avvägning mellan risk och avkastning än de flesta investment grade skulden.

Senare började Milken reklamera skräpobligationer som ett finansieringsmedel för små och oseasonerade företag som vanligtvis inte kunde hämta kapital.

Slutligen började Milken under företagsöverköps- och leveraged buyout-våg på 1980-talet strukturera skräpobligationserbjudanden för att höja de medel som företagsledare behöver.

Milken ålade sig skyldig i sex felonymer i samband med insiderhandelskampanjer som involverar företagsförare Ivan Boesky.

Båda männen skulle betala enorma böter lider fängelse. Drexel Burnham Lambert skulle filera för kapitel 11 konkurs 1990 och gå ut ur affärer.

Kallas också som: Högavkastningsfinansiering

Exempel:

Finansiering av skräpobligationer, som ursprungligen var tänkt, gav små och oseasonerade företag tillgång till de kapitalmarknader som de saknade tidigare.