Japans förlorade årtionde: Kort historia och lektioner

Japans ekonomi var avundsjuka av världen innan den ledde till en av de längsta löpande ekonomiska kriserna i historien. På 1970-talet producerade Japan världens näst största bruttonationalprodukt (BNP) efter USA och i slutet av 1980-talet, rankad först i BNP per capita världen över. Men allt detta slutade i början av 1990-talet när ekonomin stallade och störde ekonomin i vad som har kallats förlorat årtionde .

Vad orsakade Japans förlorade årtionde?

De flesta ekonomiska kriser följer omedelbart en ekonomisk boom där värderingar kopplas från verkligheten. Till exempel följde dot-com-bysten och den stora recessionen i USA omedelbart registreringen av USA: s aktiemarknadsvärderingar.

På samma sätt orsakades Japans förlorade årtionde till stor del av spekulation under en boomcykel. Rekordlåga räntor drivit aktiemarknaden och fastighetsspekulationer som skickade värderingar stigande under 1980-talet. Fastighets- och offentliga företagsvärderingar mer än tredubblats till den punkt där ett tre kvadratmeter område nära Imperial Palace såldes för $ 600 000.

När man insåg att bubblan var ohållbar, höjde Japans finansministerium räntorna för att försöka stoppa spekulationen. Flyttet ledde snabbt till en krasch- och skuldkris på börsen, eftersom låntagare misslyckades med att göra betalningar på många skulder som stöddes av spekulativa tillgångar.

Slutligen manifesterade sig problemen i en bankkris som ledde till konsolidering och flera statsbudgetar.

-> -> Japans förlorade årtionde i detalj

Efter den första ekonomiska chocken skickades Japans ekonomi till sitt nu ökända, förlorade årtiondet, där den ekonomiska expansionen stannades i mer än 10 år. Landet upplevde låg tillväxt och deflation under denna tid, medan aktiemarknaderna svängde nära rekordlågor och fastighetsmarknaden har aldrig återgått helt till preboomnivåerna.

Ekonomen Paul Krugman skyller det förlorade decenniet på konsumenter och företag som sparat för mycket och orsakade ekonomin långsam. Andra ekonomer skyller landets åldrande befolkning demografiska eller dess penningpolitik - eller båda - för nedgången. I synnerhet kan det långsamma svaret från Bank of Japan (BOJ) att ingripa på marknaden ha förvärrat problemet. Verkligheten är att många av dessa faktorer kan ha bidragit till det förlorade decenniet.

Efter krisen svarade många japanska medborgare genom att spara mer och spendera mindre, vilket hade en negativ inverkan på den totala efterfrågan. Detta bidrog till deflationstryck som uppmuntrade konsumenterna att ytterligare skaffa pengar, vilket resulterade i en

deflationell spiral . Japans förlorade årtionde mot 2008 U.S. Kris

Många ekonomer och finansiella experter har jämfört Japans förlorade årtionde med situationen i USA efter 2008 års bankkris. I båda fallen bromsade spekulationer fastigheter och aktiemarknadsbubblor som så småningom kraschade och ledde till statliga bailouts. Båda ekonomierna svarade också genom att lova att öka de offentliga utgifterna för att bekämpa deflation.

Perioden mellan 2000 och 2009 i USA har ibland kallats

förlorat årtionde , eftersom två djupa recessioner i början och slutet av perioden resulterade i en netto-nollvinst för många hushåll . Branta nedgångar i fastighetsvärden och aktiemarknaden medförde betydande förluster, inklusive S & P 500: s värsta 10-åriga prestation med -9. 1% totalavkastning.

Trots likheterna finns också några viktiga skillnader mellan de två situationerna. Japans åldrande befolkning var en stor bidragande till sin lust, medan USA upprätthåller relativt positiv demografi med många unga arbetare som går in i arbetskraften. Us Federal Reserve har också varit mycket snabbare att agera än Bank of Japan.

Lärdomar från Japans förlorade årtionde

Japans förlorade årtionde har gett många värdefulla ekonomiska lektioner. Vissa ekonomer argumenterar mot centralbankernas interventioner och hävdar att de oundvikligen leder till moralisk risk och långsiktiga problem. Men andra hävdar att interventioner bör ta marknaden överraskad när det gäller tid och omfattning.

Några viktiga lektioner är följande:

Låt oss snabbt stoppa krisen.

• Bankens olikhet att agera snabbt orsakade en förtroendekris bland investerare och kan ha förvärrat sina problem. Spendera är inte svaret.
• Japans försök att spendera på offentliga byggprojekt var inte särskilt framgångsrikt när det gäller att hjälpa till att återhämta sig snabbare från dess ekonomiska oro. Motverka demografi.
• Japans motvilja mot att väsentligt höja pensionsåldern eller skatten bidrog bara till att öka sina demografiska problem. Räkna inte upp skulden.
• Japans enorma skuldsätt var slutligen ansvarig för sin kris och det förlorade decenniet, och BOJ var bakom kurvan för att höja räntorna. Viktiga borttagningspoäng

Japans förlorade årtionde berodde sannolikt av skingrande spekulationer under en ekonomisk boom som ledde till en skuldkris och långsiktig deflatering efter bubblingen.

• Det förlorade årtiondet liknar 2008: s finansiella kris på många sätt, men vissa skillnader är viktiga att överväga.
• Många olika lektioner kan läras från Japans förlorade årtionde, alltifrån de bakomliggande orsakerna till potentiella lösningar.