Investerar i företagsobligationer

Jag vill prata ett ögonblick om att investera i företagsobligationer. För obligationsinvesteraren kan alternativen vara överväldigande - företagsobligationer, kommunala obligationer, statsobligationer, utländska obligationer, byråobligationer, sparobligationer, första hypotekslån, obligationer. listan verkar oändlig. I den här artikeln vill jag gå igenom några av grunderna för det första objektet på den listan, företagsobligationer. Namnlösa: Vad de är, vad bestämmer den ränta du sannolikt kommer att få om du äger en, och de typer av konton som troligen är bäst lämpade för företagsobligationsinvesteringar.

Medan denna tillgångsklass inte är för alla, har den sin plats i rätt personens eller institutionens portfölj.

Vad är företagsobligationer?

När du köper en företagsobligation lånar du pengar till det företag som utfärdat det i utbyte mot räntebetalningar. Företaget kan använda dessa pengar för att bygga nya fabriker, byta kapitaliseringsstruktur för att skapa högre avkastning på eget kapital, förvärva konkurrenter, investera i produktutbyggnad, refinansiera gamla skulder eller en mängd andra saker som styrelsen och ledningen anser vara bra aning.

För nyemitterade, enkla, vaniljobligationer utan någon speciell avsättning eller unik struktur, kommer du att ge upp kontanter som motsvarar bindningens nominella värde. På framtida löptid kommer pengarna att returneras till dig och obligationen upphör att existera. I mellantiden kommer du att få årlig ränteinkomst som motsvarar kupongräntan som obligationslånet har.

I Förenta staten är det ofta vanligt att företagsobligationer fördelar kupongen lika i två betalningar, mottagna var sjätte månad, så obligationerna behöver inte vänta hela tolv månader innan de får passiv inkomst.

Vad bestämmer räntan på företagsobligationer?

När du investerar i företagsobligationer beror den ränta du får på flera faktorer som inkluderar, men är inte begränsade till:

• De baskostnadsobligationer som investerare har för närvarande - Detta anses ofta vara vara avkastningen på en jämförbar amerikanska statsobligation.
• Förfallodagen - Ju längre en investerare måste vänta med att ta emot obligationsansvarig tillbaka från det företag som utfärdat obligationen, desto högre ränta kommer han eller hon att kräva i de flesta fall. Det finns några sällsynta undantag som inträffar sällan (känd som en "inverterad avkastningskurva").
• Obligationsutgivarens företags kreditkvalitet - En obligation är ett löfte om att bolaget ska betala tillbaka dig, långivaren. Om företaget går i konkurs får du inte pengarna tillbaka till dig, helt eller delvis. Starkare företag med starka balansräkningar och resultaträkningar kommer att ha billigare låneutgifter än mer riskfyllda företag med mer hävstångseffekt eller minskande försäljning.
• Inflationen - När inflationstakten är hög, kommer obligationsinvesterare att kräva att företagsobligationer ger mer, så att de inte förlorar köpkraft.
• Den skattesats som tillämpas på ränteflödet - Inte alla obligationer beskattas på samma sätt. De federala, statliga och lokala regeringarna kommer ofta att ge vissa obligationer fördelar, såsom skattefri status, som tillåter investerare att betala mer för dem samtidigt som de fortfarande får samma nettoresultat. För att göra en jämförelse mellan äpplen och äpplen måste du beräkna något som kallas det skattepliktiga ekvivalenta avkastningen.
• Makroekonomiska faktorer - Om världen upplever hotet om en nukleär holocaust eller en nation står på randen för att bli invadad, kommer företagsobligationspriserna att kollapsa och sända obligationsräntor genom taket eftersom investerare tror att sannolikheten att inte få betalning är mycket högre eller alternativt vill de fånga så mycket likviditet som de kan ha till hands för sin familj.
• Det pris du betalar - Detta gäller särskilt om du köper ett obligationer på sekundärmarknaden (från en annan investerare istället för vid utfärdandet). Detta är ett svårare ämne som skulle kräva en egen förklaring, men det är tillräckligt att säga att det är möjligt att tjäna mer eller mindre än kupongräntan - ibland väsentligt - beroende på det pris du betalar för att köpa en obligation. Under fördjupningar och lågkonjunkturer har företagande investerare med stora kassaflöden kunnat slå in och köpa högkvalitativa företagsobligationer till mycket lukrativa räntor och lås i lönedagar som fortsätter i årtionden.

Vilka konton eller investerare kommer att vara den bästa passformen för företagsobligationer?

Företagsobligationer är fullt skattepliktiga på federala, statliga och lokala nivåer. Det innebär att nettoomsättningen för räntenettot på bottenlinjen kommer att vara annorlunda för praktiskt taget alla, beroende på din marginalskattesats och plats. Det betyder också att företagsobligationer, som vanligtvis ger mycket högre statsobligationer och kommunala obligationer, är en naturlig passform för skatteskydd som Roth IRA, Traditional IRA, 401 (k), 403 (b), SEP-IRA, eller pensionsplan. Faktum är att för företagare som inte vill hantera obligationsfonder är företagsobligationer en naturlig passform eftersom du aldrig borde hålla skattefria kommunala obligationer i dessa konton på grund av att skattekodens komplexa nästan alltid kommer att resultera i dig tjänar mycket mindre ränteinkomster från dina innehav än vad du annars skulle kunna njuta av.

Däremot kommer en höginkomst, framgångsrik investerare som äger företagsobligationer genom ett regelbundet mäklarkonto, och som bor i en stat som beskattar ränteintäkter (nästan alla dem), att se praktiskt taget alla sina ränteintäkter tas från honom en gång federala skatter, statliga skatter, lokala skatter och inflation dras av från hans eller hennes avkastning. Ibland är det acceptabelt eftersom det finns andra skäl att äga företagsobligationer utöver ränteinkomsten, speciellt om det finns en lotteribild som bifogas i form av en konverteringsrättighet som ger dig möjlighet att göra obligationen till stamaktier på attraktiva villkor.