Individuellt förvaltade räkenskaper för rika investerare

Om du är en välmående eller investerare med hög nettovärde har du nästan säkert hört talas om något som är känt som, eller känner till flera personer runt dig som har ett individuellt hanterat konto eller IMA. Om du inte har hört talas om en, är det inte särskilt förvånande eftersom ett individuellt hanterat konto i allmänhet inte är tillgängligt från någon av de mer välskötta institutionerna till någon med mindre än 100 000 dollar i investeringar.

Faktum är att företagen sätter gränsen mycket högre med $ 1, 000, 000 till $ 10, 000, 000 inte särskilt ovanliga.

Vad är ett individuellt hanterat konto? Varför erbjuder vissa kapitalförvaltningsbolag dem? Vilka är fördelarna och varför har så många människor i den ekonomiska överklassen en? Det är stora frågor. Jag tyckte att det kan vara en bra tid att sätta sig ner och förklara dessa specialiserade investeringsverktyg som de har tänkt mig på sistone med den kommande lanseringen av mitt privata familje kontor och globala kapitalförvaltningsföretag.

Hur ett individuellt hanterat konto fungerar

Kanske är det enklaste sättet att förstå ett individuellt hanterat konto om du inte känner till konceptet att tänka på hur en fond är strukturerad. Du köper aktier, företaget eller förvaltningen (själva fonden) tar pengarna och portföljförvaltaren anställd av styrelsen eller förvaltarna, beroende på vad som är specifikt, fördelar sedan det kapitalet enligt fondens mandat. oavsett om det handlar om att köpa blue chip-aktier i Europa eller att följa reglerna för ett aktiemarknadsindex som S & P 500.

Portföljförvaltaren betalar förvaltningsavgiften, förvaringsinstitutet tar en (vanligen jämförbar liten) avgift, och du kan uppnå en omfattande diversifiering utan mycket tid eller ansträngning.

Hela arrangemanget är fantastiskt fördelaktigt, förutsatt att fonden är aktieägarvänlig men det finns vissa nackdelar.

Oddsen är bra du kommer aldrig att träffa portföljförvaltaren; Du kanske inte ens känner till hans namn eller hur han ser ut. Portföljen kan inte anpassas till dina egna unika behov eller skattesituation. Under några konstiga omständigheter kan du hamna ihop med stora skattebetalningar, även om du saknar pengar på en fond. Du måste oroa sig för att indexmetoden är hemligt ändrad till din (enligt min mening) nackdel. Du kan noga tänka dig minst ett halvt dussin andra invändningar. Med ett individuellt hanterat konto kan dessa problem lösas. Istället för att köpa till en fond eller indexfond öppnar du ett globalt förvarings konto hos en bankförtroendeavdelning eller registrerad mäklare. Därefter tecknar du ett rådgivande avtal med portföljförvaltarens registrerade investeringsrådgivningsföretag direkt.Uppgifterna i kontraktet kommer att bero på många saker - många kommer att debitera en ordentlig årlig avgift, som kan vara tierad eller platt, dyr eller billig, debiteras i förskott eller debiteras efterskott. Andra kan komma överens om en avtalsavgift (även kallad "fulcrum fees") där de tar en procentandel av vinsten (ett alternativ som endast är tillgängligt på SEC-order om du, investeraren, skickar flera höga hinder, inklusive ett minimum investering på $ 1, 000, 000 med den särskilda rådgivaren eller ett nettovärde på $ 2, 000, 000 exklusive ditt hem). Som en del av den rådgivande kontraktsprocessen ger du portföljförvaltaren diskretionär myndighet över förvaret konto. Det vill säga han, hon eller de (om det är en kommitté med några få personer) ges befogenhet att placera affärer på dina vägnar. att montera portföljen av aktier, obligationer eller andra värdepapper kan ditt portföljpolitiska dokument och investeringsmandat ha stavat ut under sambandets början. Du går om ditt liv, precis som du skulle med en fond, i många fall inte ens ser affärer tills du får ditt uttalande. När det uttalandet kommer fram kommer du inte se "XYZ Fund", du ser faktiskt de underliggande innehaven. Slöjan mellan dig och de enskilda aktierna - och aldrig glömma att

alla

aktiefonder inklusive indexfonder består av enskilda aktier eftersom själva fonden är en rättslig struktur, inte en investering (det finns inte något som " Jag äger inte enskilda lager ", det handlar helt enkelt om metodiken som används för att välja de bestånden) - tas bort. Du ser under huven till underliggande ekonomisk verklighet. Fastställande av mandatet för ditt individuellt förvaltade konto

Investeringsmandatet för ditt individuellt förvaltade konto kan variera vildt beroende på företag eller portföljförvaltare du väljer. Om du hittar en traditionell, grundskolebaserad värdebaserad grupp, som min familjekontor, kommer du förmodligen att sluta med låg omsättning, långsiktig, mest passiv innehav, en önskan att maximera skatteeffektivitet och fokus på att säkerställa en säkerhetsmarginal, så att positionerna stöds av eget värde, även om marknadsvärdet saknas vid förvärvstillfället. Det finns andra företag där du kan få snabb omsättning, investeringar i fart som gör att du studsar från position till position varje månad när du försöker skryta betydelse från diagrammen (även skriva som fyller mig med förakt men det finns människor som gör den typen av sak trots enorma friktionskostnader och förlust av uppskjuten skatteförmåner). Det finns företag som specialiserar sig på religiösa investeringar och tar bort saker som tobak eller läkemedelslager (på grund av de potentiella banden till abort). Det finns företag som specialiserar sig på att sätta pengar på att arbeta i vissa delar av världen, bemannad med analytiker som faktiskt kan läsa lokalspråket och utbildas i icke-GAAP-bokslut.

För att uttrycka det på ett annat sätt: Om du önskar det är chanserna bra att det existerar någonstans, för bättre eller sämre.Du kan vara så konservativ eller som spekulativ som du vill. Det finns individuellt förvaltade konton som endast kommer att rymma fullt betalade, icke-marginerade, utdelande betalande aktier och de som kommer att använda obscena mängder hävstång, skjuta för månen och be att de slår betalt smuts (tillsammans med de tre tum tjocka stack av avslöjanden för att förklara de risker du tar).

Skäl ett individuellt hanterat konto är ofta överlägset till alternativen

Det finns många olika anledningar. Individuellt förvaltade konton är ofta det bästa alternativet för dem med betydande tillgångar. med de ekonomiska resurserna och framgången för att få ut det mesta av arrangemanget. Dessa inkluderar, men är inte begränsade till:

Större presentations- och skatteeffektivitet.

Om du vill sälja tillgångar för att samla in pengar eller portföljförvaltaren vill kompensera en vinst på en framgångsrik position så att det finns mer kapital på kontot, med ett individuellt hanterat konto kan du engagera dig i en strategi som kallas skattehämtning. Utfört korrekt kan skatteskörd lägga till din totala skattesats efter skatt, vilket gör en stor skillnad när du sträcker sig över längre perioder, särskilt om du befinner dig i en högre skattekonsol. Du kanske också vill överföra särskilda block av lager till välgörenhet eller ett välgörande återstående förtroende, eller ge dem till dina barn eller andra familjemedlemmar. Ett individuellt hanterat konto gör det mycket lättare att ordna det på ett sätt som går mer där du vill och mindre till skattemannen.

1. Möjligheten att ta hänsyn till etiska och moraliska överväganden. Såsom redan berört orsakar det vissa människor stor stress att veta att de dra nytta av saker som att sälja cigaretter eller abortfacienter genom sina indexfonder. Fortfarande vill andra inte äga vapentillverkningsanläggningar eller oljeborrar. Med ett individuellt hanterat konto kan denna fråga i stort sett tvättas bort med nästan ingen ansträngning.
2. Möjligheten att anpassa riskexponeringar och kompensera personliga situationer som är unika för dig och din familj. Låt oss säga att du är skuldfri och vill skapa en backupström av passiv inkomst som ger 4% per år för att skydda din familj om du förlorar ditt jobb. Eller kanske du är co-trustee i en förtroendefond som du ärvt men vill inte ta någon av corpus ut för att skydda tillgångar. du vill att förtroendet själv investeras i tillgångar som inte betalar utdelningar så det finns ingen inkomstskatt på förvaltningsnivå (går tillbaka till skatteeffektiviteten vi diskuterade tidigare) men du kan inte sova gott om natten om du inte vet de företag där du håller eget kapital är ekonomiskt rockigt solidt med bra balansräkningar (det finns inga flygbolag för dig!). Kanske planerar du att flytta till Tyskland för pensionering och vill tillfälligt minska valutarisken så att du vet att du kan ha råd till en bostad med hjälp av utdelningar, räntor och hyror som produceras av din portfölj. Denna typ av sak är enkelt med ett individuellt hanterat konto.Oavsett din situation kan dina pengar sättas på jobbet för dig mycket mer effektivt än vad det kan genom en annan mekanism.
3. Den mänskliga kontakten. Du kan hämta telefonen eller skicka ett mail och prata med den faktiska personen som ansvarar för att övervaka din förmögenhet. Du kan ställa frågor, sitta ner och ha en kopp kaffe och till och med komma med en strategi för att dina pengar ska fungera bättre för dina egna mål. Det är inte detsamma som att hantera en annan slumpmässig person på ett callcenter. Det är helt möjligt att den person du jobbar med under större delen av din karriär kan hjälpa dina barn och barnbarn att hantera sitt individuella konto en dag.
4. Oavsett din anledning är det inte en olycka att många investerare som är utbildade, sofistikerade och har en sju eller åtta siffror netto värd sluta med någon slags personlig finansiell plan, som ofta kan innehålla ett individuellt hanterat konto .