Island Ekonomin: BNP, Finansiell kris, Konkurs

Islands ekonomi överlevde framgångsrikt en suverän konkurs och regeringens kollaps. Men en ekonomisk återgång som drivs av turismen kan överhettas ekonomin igen. Det beror på att den lilla ön ekonomin är sårbar för boom och byst cykler.

År 2016 var Islands bruttonationalprodukt $ 16. 5 miljarder kronor. Eftersom landet bara har 336 000 personer, som översätter till en riklig $ 48, 100 BNP per capita.

Det är lägre än Förenta staterna ($ 57, 300) men högre än Kanadas ($ 46, 200).

Islands BNP-tillväxt var en robust 4,9 procent. Det är mycket snabbare än den snabba 2-3 procenten tillväxten.

Islands ekonomi har alltid varit beroende av fiske och aluminiumsmältning. Fiskeindustrin ger 12 procent av BNP. Det är sårbart för sjunkande globala fiskbestånd, som orsakas av överfiske och klimatförändringar.

Turismen blev en stor bidragsyter till ekonomin efter 2010-utbrottet av vulkanen Eyjafjallajökull. År 2016 var antalet turister 4 gånger landets befolkning. (Källa: "Islands ekonomi," CIA World Factbook.)

Islandens finansiella kris och dess orsaker

I oktober 2008 nationaliserade Islands Island sina tre största banker. Kaupthing Bank, Landsbanki och Glitnir Bank hade defaulterat på 62 miljarder dollar i utlandsskulden. Bankernas kollaps skickade utländska investerare från Island. Det skickade kronan ner 50 procent på en vecka.

Börsen föll 95 procent. Nästan alla verksamheter i Island gick i konkurs. Bostadspriserna minskade medan hypotekskostnaderna fördubblades. (Källa: "Island är allt utom officiellt konkurs", International Herald Tribune, 9 oktober 2008.) (Källa: "Hur Island kom fram ur sin djupfrysning", Wall Street Journal , 5 juli 2015 .)

Så här har isländska banker skapat krisen. För det första lockade de insättningar från Nederländerna och Förenade kungariket genom att erbjuda 15 procent räntor. De kunde erbjuda dessa priser eftersom värdet på Islands valuta, kronan, var hög. Det hade blivit en stor handelsvaluta. Det drev sitt värde upp 900 procent mellan 1994 och 2008.

Det skapade också inflationen. Bostadspriserna steg. Mellan 2003 och 2004 ökade isländska aktiemarknaden 900 procent. År 2006 var den genomsnittliga Icelander 300 procent rikare än 2003. Många islänningar lade till andra inteckningar med billiga utländska valutor. (Källa: Roger Boyes, Meltdown Island . Bloomsbury USA, 2009.)

Bankerna använde 100 miljarder dollar i inlåning för att investera i utländska företag, fastigheter och till och med fotbollslag. Det beloppet dvärgade Islands BNP för 2008 på 14 miljarder dollar.

Då den globala finanskrisen 2008 stängde av bankutlåningen.Liksom de amerikanska bankerna Bear Stearns och Washington Mutual gick Islands banker i konkurs. Regeringen kunde inte rädda dem ut eftersom det inte hade pengarna. I stället för att vara för stora för att misslyckas, var de för stora för att spara. Till följd av detta sänkte bankernas ekonomiska kollaps landets ekonomi. (Källa: "Island Teeters on the Bank of Bankruptcy", Associated Press den 7 oktober 2008).

Statsminister Geir Haarde och utrikesminister Ingibjorg Gialadottir förhandlade fram en $ 2. 1 miljard bailout från Internationella valutafonden för att hålla regeringen flytande. Island bad sina grannar Luxemburg, Belgien och Förenade kungariket för att försäkra sig om bankinlåning av sina filialer i sina länder. (Källa: "Island ser IMF-beslut inom en vecka," The Guardian, 16 oktober 2008.)

Regeringen kollapsade

Islands närmaste konkursekonomi gjorde att regeringen skulle kollapsa i januari 2009. Felet inträffade eftersom premiärministern Haarde avgick på grund av cancer. Minoritetspartiet insisterade på att en av medlemmarna fyllde ställningen. Haarde bad att Gialadottir tog posten. Handelsekreteraren Bjorgvin Sigurdsson avgick på grund av konkursrelaterad stress. Protesterare tog på gatorna som svar på stigande arbetslöshet och stigande priser som orsakades av konkursen.

(Källa: "Islands regering Topples Amid Financial Mess", Associated Press, 26 januari 2009).

Påverkan av den globala finansiella krisen

Islands ekonomiska kollaps drabbade resten av Europa. Det beror på att Islands banker hade utökat sina detaljhandelstjänster i Europa. De hade också investerat i utländska företag. Islands Baugur var det största privata företaget i Storbritannien. Icesave, Landsbankis online-arm, frös uttag under krisen. Det påverkade insättare i hela Europa.

Eftersom regeringen inte lyckades upprätthålla kronans värde, föreslog många att Island kommer med i EU och anta euron som sin valuta. Island är redan medlem i Europeiska ekonomiska samarbetsområdet, en branschorganisation som följer många EU-regler. Men Islands fiskeindustri står emot. Det kolliderade med europeiska länder över fiske rättigheter.

Hur Island återvunnit

I februari 2009 valde väljare Johanna Sigurdardottir och hennes koalition. Hon spärrade kapital från att lämna landet. Hon höjde skatter. Men hon höll också sociala tjänster och gav skuldlättnader till hypotekslån. Hon förbjöd medborgare att köpa utländsk valuta eller utländska aktier. (Källa: "Hur Island kom ifrån sin Deep Freeze", New York Times, 3 juli 2015).

Som ett resultat investerade människor i lokala företag, inklusive fastigheter och private equity. Turismen ökade när lokala priser föll tack vare den låga valutakursen. Det ökade ytterligare efter både vulkanutbrott 2010 och 2011. (Källa: "Den isländska vaktmakare regeringen vinner generalvalet," The Guardian, 26 april 2009.)