Hur kommer Kinas politik för enbarnspolitik att påverka ekonomin?

Kinas familjeplaneringspolitik, som blev allmänt känd som enbarnspolitiken, genomfördes på 1980-talet för att lindra sociala, ekonomiska och miljömässiga problem. Medan programmet inkluderade ett antal undantag, föll födelsetalet från 2 8 födda per kvinna 1979 till 1 5 födda per kvinna senast 2010, vilket tyder på att det lyckades med att uppnå sina mål. Förhållandet mellan män och kvinnor uppnådde också 1. 17: 1 jämfört med globala medelvärden mellan 1. 03: 1 till 1. 07: 1.

Den fallande födelsetal kan ta en stor vägtull på landets ekonomi genom att minska befolkningen i arbetsför ålder. Mellan 2010 och 2030 förutspådde Förenta nationerna att landets befolkning i arbetsför ålder skulle kunna krympa med cirka sju procent, vilket innebär att färre arbetstagare skapar skatteinkomster för att täcka det ökande antalet pensionärer som behöver sociala förmåner. Dessa långsiktiga demografiska problem speglar dem som redan står inför länder som Japan.

Den 29 oktober 2015 avslöjade en kommunique från kommunistpartiet planer om att avskaffa barns policy till förmån för en politik med två barn. Policyförändringen har i stor utsträckning ses som ett försök att avhjälpa dessa långsiktiga ekonomiska problem genom att generera en så kallad demografisk utdelning - det vill säga öka antalet yngre arbetstagare för att kompensera det växande antalet pensionärer och i slutändan undvika framtiden demografiska problem, men framgången är fortfarande osäker.

Kommer det att vara?

Den dramatiska nedgången i kinesisk födelsetal efter 1979 kan tycka att policyn hade stor inverkan men liknande minskningar inträffade samtidigt i andra asiatiska länder utan samma politik på plats. Födelsetal i många utvecklade länder har fallit något över tiden för en mängd olika orsaker, inklusive tillgången till preventivmedel.

Som ett resultat är det oklart huruvida politiken hade ett meningsfullt orsakseffektförhållande eller helt enkelt en meningslös korrelation.

När vissa undantag infördes 2013 var det bara 6,7% av de berättigade familjerna som ansökte om att få ett andra barn. Dessa datapunkter tyder på att politiken kanske inte har varit ansvarig - åtminstone enbart - för den dramatiska inverkan på landets fallande födelsetal. Många par verkar välja att spendera sin rikedom på en bättre levnadsstandard än att ha barn, särskilt med tanke på de snabbt stigande levnadskostnaderna i tätorter som blir tätbefolkade.

Det är också frågan huruvida landet är utrustat för att hantera en högre födelsetal på kort sikt. När allt kommer omkring, har Pekings mammaledigheter överbokats till första halvåret 2016 efter avspändning av vissa politikar i början av 2014, enligt IHS Global Insight, vilket innebär att vissa familjer kan vänta med att fatta beslutet.Eventuella ekonomiska nedgångar i landet kan också leda till att många par avstår från beslutet.

Kortsiktig smärta

Den kinesiska ekonomin kan behöva vänta två decennier eller så för att tvåkarns inverkan ska känna på något meningsfullt sätt. När allt kommer omkring uppstår de viktigaste problemen när befolkningen i pensionsåldern växer snabbare än befolkningen i arbetsför ålder.

Med den nya politiken på plats kommer ekonomin att inse fördelarna när de födda barnen efter 2010 börjar bli med i arbetskraften för att kompensera det ökande antalet individer som går i pension.

Fördelen med en hög födelsetal är skapandet av en demografisk utdelning, men dessa barn blir anhöriga innan de blir arbetstagare. Medan anhöriga kan bidra till att stimulera ekonomiska utgifter på vissa sätt, känner många föräldrar sig tvungna att spendera pengar på grundläggande behov snarare än lyxvaror. Många företag som producerar babyprodukter har redan sett sina priser stiger efter meddelandet, men resten av ekonomin kan se mindre inkomst.

Den verkliga fördelen kommer in i spel på vägen när dessa barn blir arbetsålder och kan bidra till ekonomin på egen hand. I en skrivelse från 2011 fann IMF att en betydande del av tillväxten som Indien upplevt sedan 1980-talet kan hänföras till sin åldersstruktur och förändrade demografi. Landet förväntas överträffa Kina som världens största år 2025.

Kina är troligt syftar till mycket av detsamma på lång sikt.

Påverkan på investerare

Förenta nationerna anser att politiken med två barn kommer att lägga till ytterligare 23 4 miljoner människor till den kinesiska befolkningen år 2050, men det är osäkert om det kommer att räcka för att förändra befolkningen i arbetsför ålder till befolkningsprocenten för icke-arbetande ålder, vilket har varit ett ekonomiskt drag.

Internationella investerare kan vilja anpassa sina förväntningar på Kinas ekonomiska tillväxt för att ta hänsyn till dessa potentiella nedgångar. Eftersom samma problem redan påverkar många utvecklade ekonomier, inklusive Japan, kan investerare få en bättre inblick i hur dessa trender kommer att påverka deras portfölj innan de materialiseras i Kina.

Den bästa lösningen för investerare är som alltid att se till att deras portfölj är rätt diversifierad vilket bidrar till att mildra de negativa effekter som ett enskilt land skulle kunna ha på en övergripande portfölj.