Hur kommer Brexit Work?

Votare i Storbritannien valde att lämna Europeiska unionen och våga ut sig själv i en historisk folkomröstning som passerade 52% till 48% den 24 juni. Pro-Brexit-politiker satsade på budskapet att EU införde för många regler, betalade för höga medlemsavgifter och gjorde det möjligt för alla att bo och arbeta i medlemsländerna. Beslutet att lämna var mött med omedelbar volatilitet på marknaden, med många varningar för en ekonomisk sammandragning.

I den här artikeln kommer vi att titta närmare på mekaniken bakom "Brexit" och vad som finns kvar för framtiden, som Storbritannien förbereder sig för att lämna EU.

Rättsliga frågor

Storbritannien måste åberopa artikel 50 i Lissabonfördraget för att inleda processen att lämna Europeiska unionen. Eftersom artikel 50 endast har trätt i kraft sedan 2009 har den aldrig använts i praktiken, och ingen vet hur processen kommer att fungera med viss säkerhet. Premiärminister David Cameron meddelade att han skulle gå ner i oktober 2016 för att göra plats för en pro-Brexit-ersättare för att komma in och börja processen.

Den primära klausulen i artikel 50 i Lissabonfördraget beskriver processen:

"En medlemsstat som beslutar att dra tillbaka ska meddela Europeiska rådet sitt syfte. I ljuset av riktlinjerna från Europeiska rådet ska unionen förhandla fram och ingå ett avtal med den staten och fastställa reglerna för dess återkallande, med beaktande av ramen för dess framtida förbindelser med unionen. Detta avtal skall förhandlas fram i enlighet med artikel 218.3 i fördraget om Europeiska unionens funktionssätt. Rådet skall, med kvalificerad majoritet, fatta beslut på unionens vägnar efter att ha samtyckt från Europaparlamentet. ”

Ytterligare klausuler anger att Storbritannien måste följa EU-lagar tills separationen är fullständig, men den ska inte delta i diskussionerna vid Europeiska rådet. Storbritannien kunde besluta att återvända till EU efter att ha lämnat, men det skulle bli föremål för samma förfarande som nya sökande.

Potentiella utmaningar

Folkomröstningen för att lämna EU har orsakat mycket ilska bland vissa regioner och politiker som inte vill lämna regionen.

Valtnerna i Nordirland och Skottland valde att förbli i Europeiska unionen, men de överträffades av andra väljare i Storbritannien. Dessa parter anser att de borde kunna rösta om en separation från Storbritannien och en återkoppling av EU innan Storbritannien kan skilja sig för att behålla sina band. Det är oklart huruvida dessa länder skulle kunna göra det utan att lämna Storbritannien och ansöka om enskilt medlemskap.

Det är också fråga om brittiska parlamentsledamöter som blockerar lagstiftningen som är nödvändig för att lämna EU eftersom folkomröstningen var en icke-rättsligt bindande omröstning.Även om detta är möjligt skulle parlamentsledamöter som röstade för att förbli i EU möta vredens vredes som ville ha motsatt under nästa val. Parlamentsmedlemmar skulle kunna tvinga ett nytt generalval, dock med parlamentsmedlemmar som kampar på ett löfte att hålla Storbritannien i EU och se om de kunde nå majoritet.

Investor Considerations

Marknaden svarade på "Brexit" folkomröstning på ett oväntat sätt, med marknader som först upphörde och sedan återhämtade alla sina förluster och mer. Många experter tilldelar dessa rörelser till satsningar att centralbankerna skulle fortsätta envis pengepolitik som svar på omröstningen, vilket allmänt anses vara hausstarkt för aktier.

Ekonomer var emellertid snabba att varna för att den globala ekonomin sannolikt kommer att möta negativa konsekvenser från en splittring.

Internationella investerare bör vara medvetna om ett par olika faktorer i spel. För det första förväntas "Brexit" -processen ta lite tid och det är ingen säkerhet på något sätt. För det andra kan det nedåtriktade trycket på resultatet och det uppåtriktade trycket på aktiekurserna öka aktievärderingen vid en tidpunkt då den globala ekonomin kunde komma att ingå. Och äntligen är det viktigt att titta på centralbankens retorik för att se hur de sannolikt kommer att reagera på situationen över tiden.

Bottom Line

"Brexit" fångade mycket av investerare, men det är troligt att det kommer att vara ett tag innan marknaden har någon verklig synlighet. Fram till dess verkar investerare vara glada att Federal Reserve håller fast på vandringsräntorna och ECB håller en doviston.