Hur mycket os skuld har Kina eget? - Obligationer

Kinas stora position i USA Treasuries

Förenta staternas skuldbelastning har ökat väsentligt sedan början av årtusendet, vilket gav upphov till oro över landets långsiktiga ekonomiska hälsa. Men vem äger all denna skuld? En nations skuld är trots allt det totala antalet obligationer som landet har utfärdat. Med tanke på storleken på USA: s skuld - 17 dollar. 6 biljoner per den 30 juni 2014 - det borde inte vara någon överraskning att de största investerarna i USA Treasuries är andra regeringar och centralbanker.

Kina, som ägde en beräknad $ 1. 268 biljoner i USA Treasuries, är den främsta investeraren bland utländska regeringar, enligt de siffror i juni 2014 som släpptes av USAs finansministerium. Detta motsvarar över 21% av den amerikanska skulden i utlandet och cirka 7,2% av Förenta staternas totala skuldbelastning.

Läs mer: Efter Kina, vilka är de största investerarna i USA: s skuld?

Varför dessa stora siffror inte nödvändigtvis är ett problem? 999 Det finns två skäl till att Kinas enorma investering i amerikanska statsobligationer har rört om kontrovers de senaste åren.

För det första, om landet slutar köpa eller välja att sälja ännu en liten del av sin position, skulle statspriserna falla och räntorna skulle öka. Resultatet av högre räntor skulle i sin tur sannolikt vara långsammare ekonomisk tillväxt och högre låneutgifter för regeringarna i USA.

För det andra ses Kinas stora statsskuldsposition som att lämna USA ekonomiskt utsatta för beslut av en utländsk regering.

Det kan tyckas som en potentiell fara tills du överväger varför Kina köper så mycket USAs skuld. Anledningen är av hög teknisk art, men det korta svaret är att Kina köper statsskatter för att hjälpa till att sänka värdet på sin valuta (yuanen). Ett billigare yuan gör landets export billigare för utländska köpare, vilket gör att landets exportbaserade ekonomi slår samman.

Följaktligen skulle den kinesiska ekonomin drabbas lika mycket, om inte mer än, USA: s om Kina plötsligt skulle sluta köpa USA: s skuld.

Det är också viktigt att komma ihåg att eftersom Kina har en så stor position i USA: s skuld har nationen ett intresse för att upprätthålla treasurymarknadens hälsa. Naturligtvis ger detta riklig motivation för Kina att undvika åtgärder som skulle leda till att statsobligationspriserna sjunker.

Efter att ha sagt det utnyttjade Kina sin stora position i japanska statsobligationer för att påverka diskussionerna kring Japans köp av omtvistade öar under september 2012. Dessutom kände den kinesiska regeringen sig tvungen att kommentera debatten om skuldkredit i USA i oktober 2013. Med under två veckor att gå tills USA skulle ha överskridit gränsen och därmed höja möjligheten till en standard, varnade Kinas vice utrikesminister Zhu Guangyao U.S. politiker att "klockan tickar" och sade: "Vi ber att Förenta staterna allvarligt vidtar åtgärder för att lösa de politiska frågorna kring skuldloftet på rätt sätt och förhindra en amerikansk skuldsättning för att säkerställa säkerheten för kinesiska investeringar i Förenta staterna. "Det här visar att Kina faktiskt kan försöka påverka händelsernas gång i USA när det känns att dess intressen hotas.

Vad händer om Kina är

Tvingad

att sluta köpa amerikanska statsobligationer? En aspekt av Kinas ekonomi hävdar att den kan investera lika mycket i statsskatter som det gjorde under 1990-talet och 2000-talet. I åratal har Kina genererat en enorm mängd dollarnesultat på grund av sitt handelsöverskott med Förenta staterna. Dessa dollar måste investeras någonstans, och den amerikanska finansmarknaden - på grund av sin enorma storlek - var en av de få ställen som Kina kunde återvinna sina överskottskrediter utan att störa marknaden. Idag minskar dock Kinas handelsöverskott - och det betyder färre dollar att investera i statsskulden. Läs mer om det här problemet och dess potentiella marknadseffekter, i min artikel Varför Kina kommer att köpa färre USA Treasuries under åren.

Överskrid inte globala trender

Den nedersta raden: den höga nivån på USA: s skuld är problematisk, och för många medborgare är den stora andel av skattemyndigheterna som nu ägs av en stigande ekonomisk rival ännu svårare.

Medan det finns liten anledning att förvänta sig att Kina kommer att engagera sig i några åtgärder som skulle kunna leda till ekonomisk krigföring, kan det ändå vara tvunget att köpa färre statsskatter på grund av det minskade handelsöverskottet.

Det sägs att enskilda investerare alltid betjänas bättre genom att bygga sina obligationsportföljer utifrån sin egen specifika situation i stället för nyhetsrubriker eller bredare globala trender.