Hur fungerar Global Custody?

En av de saker som skiljer oerfarna investerare från dem som har samlat en hel del kapital och utnyttjar privata portföljförvaltare är en förståelse för globala vårdnadshavare och globala förvaringsbokföring. Hur arbetar global vårdnad? Hur mycket kostar det? Vilka är de största leverantörerna av globala vårdnadstjänster? Låt oss ta några minuter att gå igenom dessa problem så att du har en fungerande kunskap om ett av de viktigaste besluten du måste göra när du blir välmående.

Vad är global vårdnad och varför ska investerare sköta?

När du köper lager, obligationer eller annan säkerhet, utför mäklaren ditt val handeln. Den hanterar pappersarbetet, registrerar detaljerna i det pris som överenskommits mellan parterna och arrangerar att utbyta pengar för aktiecertifikatet (eller i dag, elektronisk post) på bolagets böcker via överföringsagenten som visar att du nu äger tillgången. Typiskt avgör handelar om tre arbetsdagar här i USA. Det innebär att inom tidsfristen måste du visa upp din del av affären - i det här fallet likvida medel för att slutföra köpet - och motparten måste visa upp sin del av affären - tillgången att överföras till ditt namn. Underlåtenhet att leverera eller bosätta sig kan leda till sanktioner, avgifter och problem med tillsynsorganen.

Små investerare ger inte denna process mycket tanken på grund av detaljhandeln mäklarfirmor, nästan alla, utan undantag, få vårdnad med exekutionstjänster.

Om du sätter in $ 10 000 i ett konto hos en rabattmäklare som E-Trade, lägger du in pengar på ditt mäklarkonto, anger handeln, ser de pengar som tas från dig omedelbart och aktierna deponeras på din kontobokförare. Det är egentligen inte vad som händer. E-Trade tar helt enkelt dina pengar och håller fast på det till avvecklingsdagen och tar sedan inne dina aktier för dig.

I nästan alla fall registrerar de inte ens lagret i ditt namn direkt, utan kommer att ange det i sitt namn medan du registrerar dig som den goda ägaren. I en sådan situation sägs att ditt lager hålls "i ett gatunamn" eftersom företaget du äger inte faktiskt vet vem du är. De ser bara ditt mäklarfirma på ägarens lista, eftersom de håller det på dina vägnar.

Detta har alla möjliga fördelar. Det gör livet betydligt enklare för dig, investeraren. Du kan ofta köpa och sälja i hjärtat. Du kan ofta direkt hävda marginalskulden mot dina aktier och obligationer genom att använda värdepapperen som säkerhet om du vill snabbt komma upp pengar utan att förstå dina vinster och förlora fördelen med uppskjuten skatt.Ännu bättre är de flesta negativa omhändertagna för små investerare, för om ditt mäklarfirma går i konkurs och det är medlem i SIPC, finns det inte mycket anledning att oroa sig för i de flesta fall på grund av att konton saldon upp till $ 500, 000 är försäkrade mot fast misslyckande (kontantkomponenten är lägre så var försiktig). Detta system sattes upp på 1970-talet efter en uppsving av mäklarhusfel som skakade investerare och skickade shockwaves genom finanssamhället.

Det var så dåligt vid den tid som fadern till värdeinvestering och mentor till Warren Buffett, Benjamin Graham, skrev i sin klassiska bok The Intelligent Investor att varje enskild investerare borde överväga att använda ett förvarings konto på en lokal bank för att skydda sig själv.

För investerare med betydligt mer än 500 000 dollar och som vill ha alla sina tillgångar på samma plats, på ett enda uttalande. som vill ha friheten att anställa en registrerad investeringsrådgivare, investera i aktiebolag, hålla U. S. statsobligationer och en mängd annan värdefull egendom, samtidigt som han inte oroar sig för försäkringsgränsen på 500 000 000 kronor, ett globalt vårdnadsavtal, helst med en bankförtroendeavdelning (det har strängare regler än mäklare-återförsäljare som skyddar dig vid institutionellt misslyckande), är vägen att gå.

Du kan till och med betala för att ha varje enskild position registrerad direkt i ditt namn via DRS eller Direct Registration System. Du tilldelar en kontant-, penningmarknad eller andra likviditetskonton för att finansiera alla dina inköp eller motta alla dina inkomstfördelningar och du instruerar din globala förvarare att acceptera inkommande köp- eller försäljningsorder från förhandsgodkända mäklare som du arbetar med. Mäklaren utför allt som köper eller säljer order som du berättar att den ska genomföra (förutsatt att den är bra för handeln - kom ihåg att det inte längre håller värdepapperen så det måste checkas hos förvaringsinstitutet för att se till att du ska fortsätta ditt slut på köpet) och förvararen skickar pengarna eller tar emot tillgången.

På den punkten hanterar depåbanken sitt andra stora ansvar, som kallas "asset service". Dessa ansvarsområden inkluderar ofta, men är inte nödvändigtvis begränsade till:

• Tillhandahålla daglig eller månads tillgångshistorik så att du kan se värdet av dina innehav över tiden i dina kontoutdrag.
• Se till att dina utdelningar och räntor tas emot enligt de företagsmeddelanden som har gjorts.
• Informera dig om företagsåtgärder och hantera eventuella nödvändiga pappersarbete (t ex stock splits, anbudsförfaranden, fusionsförslag).
• Spårningskostnader debiteras på dina olika konton.
• Ge snapshots av likviditet så att du vet hur mycket gratis, obegränsad kontant är tillgänglig vid varje given tillfälle.
• Upprätta ett revisionsspår för att förhindra bedrägeri eller få dina värdepapper stulna.
• Underlätta värdepapperslån om du vill göra några extra pengar genom att låta korta säljare låna dina aktier.
• Mäta sammanställda årliga tillväxttal under tiden så att du kan se hur bra dina innehav gör.

Den globala delen av global vårdnad ger några ytterligare fördelar för investerare som vill hålla tillgångar utanför USA.

• Kontantsaldon kan spåras och avveckling hanteras i flera globala valutor på flera globala börser.
• Samla in intäkter i andra valutor som ränta på utländska obligationer.
• Genom att upprätta en basrapporteringsvaluta kan du översätta det likvärdiga värdet av dina utländska innehav och valuta vid varje tillfälle så att du känner till köpkraften i ditt hemland.
• Hantering av skatteavtalet vid mottagandet av internationella utdelningar. Exempelvis har amerikanska investerare rätt till en låg skattesats på 15% på utdelningar som betalas av schweiziska bolag som Nestlé. Om du innehar aktier i livsmedelskonglomeratet direkt i Schweiz, istället för genom ADR, skulle du inte vilja att den schweiziska regeringen behåller mer pengar än det borde ha haft rätt att behålla, till och med tillfälligt (du skulle kunna tjäna mer passiv inkomst på dessa fonder!). Den globala förvararen räknar ut din utländska skattekreditrapportering för att ge din revisor när det är dags att lämna in din avkastning med IRS så att du kan göra anspråk på överbetalning eller handlar med schweiziska skattemyndigheterna så att den lägre 15% räntesatsen hålls int han först plats.

Vem är några större leverantörer av vårdnadshavare och globala vårdnadsplikt?

Bank of New York, State Street, Fidelity, Charles Schwab, TD Ameritrade, Scottrade, UMB Bank, USA Bancorp, Northern Trust, JPMorgan Chase, Citigroup och Mellon Financial är bara några av de stora globala vårdnadshavarna i Förenta staterna. I Schweiz är Credit Suisse och UBS bland de största institutionerna som erbjuder tjänsten. På andra håll i Europa är HSBC en stor global förvaring.

Hur mycket kostar Global Custody Accounts?

I likhet med investeringsförvaltningstjänster upphandlas globala vårdnadshavanden ofta på förhandsbasis beroende på vilken tillgång du har och komplexiteten i dina behov. Kommunala pensionsfonder kan till exempel ofta få vårdnadstjänster som kostar så lite som 1/2 av en enda grundpunkt - det vill säga 1/1 000th 1% - per amerikanska aktiepositionen per år, plus några dollar vid Tidpunkt för handelns genomförande (högre för utländska innehav beroende på nationens utveckling, till exempel, du kommer att betala mindre för ett franskt lager än du är ett i ett tredje världsland). Andra, mindre, individuella globala förvarings konton kan innebära en årlig avgift på några hundra eller några tusen dollar per år plus en bestämd kostnad per position plus så många baspunkter.

Ett globalt förvaringsavgiftsschema för stora banker som jag såg tidigare idag krävde en årlig avgift på $ 500 per konto plus en platt 5 baspengar per år med en minimiavgift på $ 6 000 per år på konton upp till $ 50 000 , 000 (alla avgifter räknas till det lägsta).Globala förvarings konton på $ 50, 000, 000 till $ 100, 000, 000 debiterades 2,5 punkter per år ovanpå kontotavgiften. För en framgångsrik familj som har samlat flera miljoner dollar, är det ett avrundningsfel och det är verkligen värt lugnet och bekvämligheten att ha allt på ett ställe, eftersom du är mindre utsatt för institutionellt misslyckande. Oavsett hur många förmögenhetsförvaltare, rådgivare eller mäklare du använder, din kapital är säkert parkerad på förvaringsboken. en central skattehöga från vilken all aktivitet strömmar.

Personligen föreslår jag att jag inte försöker åka till det billigaste vårdnadsarrangemanget utan snarare för service. En bra förvaring gör livet så mycket enklare, bland annat för förmögenhetsförvaltare. Föreställ dig att någon närmade mig imorgon och sa: "Joshua, jag vill att du ska hantera 25 000 000 000 av min familjs förmögenhet utöver din egen familjs pengar. Jag betalar dig en lägenhet 1. 00% per år för att sätta ihop en diversifierad samling av globala aktier med tonvikt på Europa, Nordamerika och Asien, alla valutaexponeringar som ska avvecklas, alla marknadskapitalier beaktas men i hemlandet en preferens för mindre företag. " Med det globala förvaringsavtalet arrangemanget behöver jag inte någonsin oroa mig för ansvaret eller förvaringen av att hantera pengarna eller kontrollera försäkringsgränser vid otaliga mäklarfirmor. Faktum är att jag faktiskt inte kan röra den. Snarare har jag möjlighet att styra investeringarna och beställa mäklaren att köpa eller sälja aktier, obligationer, REITs och andra tillgångar. Vaktmästaren kommer bara att släppa pengar på att få bekräftelse på handlar jag har lagt. Under hela året kommer min pro rata avgift att återkallas av vårdnadshavaren och skickas till min bank och betalar mig för mina tjänster. Investeraren kommer att se alla kassaflöden och vet exakt vad som händer med hans eller hennes konto. Det är en win-win för alla inblandade. Det låter alla parter sova bättre på natten. Det är ingen avgift någon bör överväga belastande.