Historiska U. S. Treasury Yield Charts

Från 1916 till början av sommaren 2016 har avkastningarna på 10-åriga amerikanska statsobligationer varierat kraftigt, från en 100 år låg år 2016, då räntan sjönk till mindre än 2 procent-1. 71 procent i juni 2016-till en hög för samma 100-åriga period på 14 59 procent i januari 1982.

Från 1990 till sommaren 2016 varierade de amerikanska 30-åriga statsobligationsräntorna från ett högst 9 03 procent i 1990 till låg på 2,43 procent i juni 2016.

Observera att motsvarande 1990-pris för 10-års noten var 8,2 procent, något lägre än 30-årig obligationsränta.

Faktum är att obligationsräntorna aldrig var stabila under lång historisk period från 1916 till 2016; de steg ständigt och föll.

Varför räntesatser och avkastning på obligationer ökar och faller?

Även om investerare traditionellt håller obligationer i sina placeringsportföljer för att motverka den ansedda större volatiliteten i aktierna, är båda finansiella instrumenten flyktiga, skiljer sig endast i grad. Skillnaden mellan 10-års notering är hög och låg 14. 59 procent och 1. 71-är en mer än åtta gånger ökning. Ett utbildningspapper utfärdat av Federal Reserve Bank i San Francisco pekar ut fem faktorer som påverkar räntorna på statsskuldens kortfristiga T-Bills, men alla fem bidrar åtminstone lika mycket till de erbjudna räntorna på långfristiga statsobligationer och obligationer och alla påverkar också avkastningen.

(Tänk på att priset på ett band och dess avkastning rör sig i motsatta riktningar).

1. Efterfrågan : Perioder med större än vanlig finansiell osäkerhet ökar efterfrågan på finansiella instrument som uppfattas som särskilt säkra. USA: s skuldinstrument anses nästan universellt vara det säkraste i världen. Som ett resultat av ökad efterfrågan accepterar investerare lägre räntor och avkastning.
2. Supply: Anledningen till att statsobligationer existerar är för det första att de ger ett medel för att höja kapital som regeringen kan behöva för statliga initiativ, lön eller att betala skuld. När den amerikanska regeringen har ett federalt budgetöverskott, som det gjorde under perioden 1998-2000, har det mindre behov av lånade pengar och kommer att utfärda färre statsobligationer och obligationer. Minskningen av tillgänglig utbud innebär att regeringen kan erbjuda obligationer med lägre räntesatser.
3. Ekonomiska villkor: San Francisco Feds vitbok om obligationsräntor pekar på att räntorna på obligationer stiger vanligen på tjurmarknader och faller på björnmarknaderna.
4. Penningpolitik: Obligationer har mer än en regeringsfunktion. Förutom att skaffa pengar påverkar obligationer och deras erbjudna räntor generellt på de finansiella marknaderna.Fed kontrollerar inte långfristiga räntor, men dess politik med avseende på kortsiktiga räntor utgör grunden för avkastning på statsobligationer med längre löptider. Efter bank- / finanskrisen 2007-2008 höll Federal Reserve räntorna så låga som möjligt för att göra det lättare för företagen att låna pengar.
5. Inflationen : Den faktiska inflationen, men också inflationsförväntningarna i finanssektorn, tenderar att höja räntorna och höja obligationsräntorna - den effektiva räntan på en obligationsförsäljning för mindre än den utfärdade kursen. Orsaken till de förhöjda utbytena i slutet av 1970-talet och början av 80-talet var den höga inflationen i den tiden, vilket ledde till att US Federal Reserve-ordföranden Paul Volcker började höja de korta räntorna dramatiskt under början av 1980-talet. I sin tur resulterade i högre räntor och avkastningar på alla egna instrument. Tänk dock på att de reala (eller efter inflationsutbyte) avkastning som investerarna får i perioder med hög inflation är lägre än vad som framgår.