Finanspolitisk vs Penningpolitik: Vad är skillnaden?

Penningpolitiken har varit den mest populära typen av ekonomiska stimulans sedan den globala finanskrisen 2008. Centralbankerna sänkte räntorna för att uppmuntra bankerna att låna ut och konsumenten lånade. När dessa strategier misslyckades började centralbankerna kvantitativa lättnader som involverade inköp av oroliga tillgångar eller statsobligationer för att öka mängden kontanter i omlopp och uppnå samma resultat.

Finanspolitiska stimulans har varit mycket mindre vanligt med många regeringar som sänker utgifterna och höjer skatterna. Även om det finns en hel del debatt om ämnet är det ingen tvekan om att nedskärningar och högre skatter leder till långsammare ekonomisk tillväxt. Dessa ansträngningar kan undergräva penningpolitiska mål genom att kompensera för eventuella förbättringar. Vissa ekonomer tror att det är därför den globala ekonomin har misslyckats med att återhämta sig meningsfullt efter krisen 2008.

I den här artikeln tar vi en titt på de viktigaste skillnaderna mellan dessa tillvägagångssätt och hur de kan kombineras med den mest effektiva ekonomiska stimulansen.

Penningpolitikens gränser

Målet med penningpolitiken är att kontrollera tillgången på pengar för att främja stabil sysselsättning, priser och ekonomisk tillväxt. Eftersom det inte kan styra ekonomin direkt, finns det gränser för penningpolitiken för att uppnå dessa mål.

En likviditetsfälla uppträder när en central banks insatser för att injicera likviditet i en ekonomi inte sänker räntorna och stimulerar ekonomisk tillväxt.

Ofta sker detta när människor börjar hämma pengar istället för att spendera det på varor och tjänster. Dessa åtgärder tenderar att driva kortsiktiga räntor mot noll, eftersom konsumentpriserna förblir stillastående. När detta händer har centralbankerna få traditionella penningpolitiska alternativ kvar för att bekämpa problemet.

Deflation uppträder när inflationen sjunker under noll och ökar värdet på reala pengar över tiden. Eftersom priserna faller, tenderar konsumenterna att hämma mer pengar och förvärra problemet över tiden i det som kallas en deflationell spiral. Deflation ökar också det reala värdet av skulden och kan leda till en lågkonjunktur i ekonomin när företag och konsumenter kämpar för att återbetala skulden och insisterar på att spara pengar och investera kapital.

Fiscal Stimulus vs Austerity

Målet med finanspolitiken är att justera statliga utgifter och skattesatser för att främja många av samma mål som penningpolitiken - en stabil och växande ekonomi. Liksom penningpolitiken kan finanspolitiken inte ens styra en ekonomins riktning.

Finansiell stimulans är ökningen av statliga utgifter eller överföringar för att stimulera ekonomisk tillväxt. I de flesta fall ökar denna ökning av utgifter tillväxten i den offentliga skulden med hopp om att ekonomiska förbättringar kommer att hjälpa till att fylla gapet.Regeringar som agerar för att stimulera ekonomin kan också besluta att sänka skattesatserna för att sätta mer pengar i fickorna av företag och konsumenter för att uppmuntra utgifterna.

Austerity är den motsatta processen där en regering sänker sina utgifter och ökar skatterna för att minska skulden och förbättra sin ekonomiska ställning.

Detta resulterar ofta i en minskning av den ekonomiska tillväxten, eftersom konsumenter och företag spenderar mer pengar på skatter och är mindre beroende av statliga projekt eller jobb som inkomstkälla. Dessa åtgärder vidtas ofta av tredje part fordringsägare som vill se till att skulden återbetalas.

Konflikter i politik

Finanspolitiken går ibland i strid med penningpolitiken, särskilt i tider med stor ekonomisk osäkerhet. Efter en ekonomisk nedgång försöker centralbankerna ofta att stimulera ekonomin genom att göra kapital mer tillgängligt för konsumenter och företag. Finanspolitiken kan ta ett annat tillvägagångssätt genom att regna i de offentliga utgifterna och öka skatterna, vilket faktiskt kan skada affärs- och konsumtionsutgifterna och kompensera eventuella pro-tillväxteffekter.

Regeringarna kan vidta dessa åtgärder för att förbättra de offentliga finanserna eller tillgodose de krav som ställs av internationella banker och borgenärer.

Till exempel var Grekland tvungen att genomföra finanspolitiska åtstramningar av sina europeiska borgenärer, vilket slutade dramatiskt sakta ner tillväxten. Detta strider i motsats till - och slutligen avbröts - Europeiska centralbankens lågräntapolitik som försökte stimulera tillväxten i euroområdet.

De flesta ekonomer är överens om att en kombination av pro-tillväxt penning- och finanspolitik behövs för att verkligen stödja tillväxten.

Bottom Line

Penningpolitik och finanspolitik är de mest populära verktygen för att främja en sund ekonomi över tiden. Även om dessa policyer har samma mål, fungerar de inte alltid på samma sätt. Penningpolitiken kan främja ekonomisk tillväxt genom låga räntor, men finanspolitiken kan begränsa tillväxten genom högre skatter och minskade offentliga utgifter - och dessa ansträngningar kan sluta upphäva varandra.