Expansiv penningpolitik: definition, syfte, verktyg

Definition: Expansionspolicyn är när en centralbank använder sina verktyg för att stimulera ekonomin. Det ökar penningmängden, sänker räntorna och ökar den totala efterfrågan. Det ökar tillväxten mätt med bruttonationalprodukten. Det minskar vanligtvis valutaens värde och minskar växelkursen. Det är motsatsen till avtalsmässig penningpolitik.

Expansionspolicyn används för att avvärja konjunkturfasen av konjunkturcykeln.

Det är emellertid svårt för politiker att fånga detta i tid. Därför ser du oftast en expansiv policy som används efter att en lågkonjunktur redan har börjat.

Hur Expansiv penningpolitik fungerar

Låt oss använda USA: s centralbank, Federal Reserve, som ett exempel. Feds mest använda verktyg är öppen marknadsoperation. Det är då det köper statsobligationer från sina medlemsbanker. Var får fonderna att göra det? Fed skapar helt enkelt krediten ut ur den tunna luften. Det är vad folk menar när de säger att Fed skriver ut pengar.

Genom att ersätta statsskulder med kredit i bankkassor ger Fed dem mer pengar att låna ut. Bankerna minskar utlåningsräntorna, vilket gör lån för bil, skola och bostäder billigare. Billigare kreditkortsräntor ökar konsumtionsutgifterna.

När företagslån är billigare kan företag expandera för att hålla fast vid konsumenternas efterfrågan. De anställer slutligen fler arbetare, vars inkomster ökar, så att de kan handla ännu mer.

Det är vanligtvis nog att stimulera efterfrågan och driva ekonomisk tillväxt till en hälsosam 2-3 procent.

Om inte, sänker FOMC matningsfrekvensen. Det är den takt som bankerna debiterar för övernattningar. Fed kräver att bankerna håller en viss del av sina insättningar i reserv på deras lokala Federal Reserve kontor varje kväll.

De banker som har mer än de behöver kommer att låna överflödet till banker som inte har tillräckligt med att ta ut den matade fondens ränta. När Fed sänker målräntan blir det billigare för bankerna att behålla sina reserver, vilket ger dem mer pengar att låna ut. Som ett resultat kan bankerna sänka räntorna de tar ut sina kunder.

Feds tredje verktyg är diskonteringsräntan. Det är det som det tar ut banker som lånar från sitt rabattfönster. Dock använder banker sällan rabattfönstret eftersom det finns en stigma bifogad. Fed anses vara en långivare av sista utväg. Banker använder endast rabattfönstret när de inte kan få lån från andra banker. Bankerna håller denna synpunkt, även om diskonteringsräntan oftast är lägre än den matade fondens räntesats.Ändå sjunker Fed vanligtvis diskonteringsräntan när den sänker målet för matfondernas ränta.

Fed använder aldrig sitt andra verktyg, sänker reservkravet. Trots att detta omedelbart ökar likviditeten kräver det också en hel del nya policyer och förfaranden för medlemsbanker. Det är mycket lättare att sänka matningssatsen, och det är lika effektivt. Mer information finns i Penningpolitiska verktyg.

Expansion vs contractionary monetary policy

Om Fed sätter för mycket likviditet i banksystemet riskerar det att utlösa inflationen.

Det är då priserna stiger mer än Feds 2-procentiga inflationsmål. Fed sätter detta mål för att stimulera en sund efterfrågan. När konsumenterna förväntar sig att priserna ska öka gradvis, är de mer benägna att köpa mer nu.

Problemet börjar när inflationen blir högre än 2-3 procent. Konsumenterna börjar strumpa för att undvika högre priser senare. Det driver efterfrågan snabbare, vilket utlöser företag att producera mer och anställa fler arbetare. Tilläggsinkomsten tillåter att människor spenderar mer, stimulerar mer efterfrågan.

Ibland börjar företagen höja priserna eftersom de vet att de inte kan producera tillräckligt. Andra gånger höjer de priserna för att deras kostnader stiger. Om det spiraler ur kontroll kan det skapa hyperinflation. Det är då priserna stiger med 50 procent eller mer per månad. För mer, se Typ av inflation.

För att stoppa inflationen sätter Fed på bromsarna genom att genomföra kontraktions- eller restriktiv penningpolitik. Fed höjer räntorna och säljer sina innehav av statsobligationer och andra obligationer. Det minskar penningmängden, begränsar likviditeten och svalar ekonomisk tillväxt. Feds mål är att hålla inflationen nära sitt 2 procent mål samtidigt som arbetslösheten är låg.

Innovativa verktyg som erövrade den stora recessionen

Under ledning av Federal Reserve-ordföranden Ben Bernanke skapade Fed en alfabetuppsättning av innovativa expansiva penningpolitiska verktyg för att bekämpa finanskrisen 2008. De var alla sätt att pumpa mer kredit i det finansiella systemet. Terminsauktionsfaciliteten gjorde det möjligt för bankerna att sälja sina subprime hypotekslån till Fed. I samband med finansdepartementet erbjöd Fed lånefaciliteten för värdepapperslån. Det gjorde samma sak för finansinstitut som hade subprime kreditkort skuld.

Som ett svar på en destruktiv körning på penningmarknadsfonder den 19 september 2008 inrättade Fed den likviditetsfacilitet som innehas av Asset-Backed Commercial Paper Money Market. Detta program lånade $ 122. 8 miljarder till banker lånar sedan till penningmarknadsfonder. Fed skapade i oktober fondmarknadsinvesteringsfaciliteten, som lånade direkt till penningmarknaderna själva.

Den goda nyheten är att Fed reagerade snabbt och kreativt för att avvärja ekonomisk kollaps. Kreditmarknaderna hade fryst upp sig, och utan detta avgörande svar skulle de dagliga pengar som företag använder för att fortsätta löpa ha gått torr.Den dåliga nyheten är att allmänheten inte förstod vad programmen gjorde, så blev misstänkt för Feds motiv och makt. Det ledde till en drivkraft för att få Fed reviderad, vilket delvis uppfylldes av Dodd-Frank Wall Street Reform Act.

Fed skapade också en mer kraftfull form av öppen marknadstransaktion som kallas kvantitativ lättnad, där den lagt till värdepapper med säkerhet i sina inköp. Under 2011 skapade Fed Operation Twist. När dess kortfristiga noter hände, sålde de dem och använde intäkterna för att köpa långfristiga statsobligationer. Det sänkte de långa räntorna, vilket gjorde bostadslån billigare.