Kinesisk valuta - från yuan till renminbi

Kinas ekonomi är den största i världen när det gäller köpkraftparitet, med 21 dollar. 3 biljoner beräknad 2016 bruttonationalprodukt ("BNP"). Före 2009 var väldigt få internationella investerare intresserade av landet på grund av regeringens snäva grepp om allt från investeringar till valutavärderingar. Sedan dess har regeringen lossat sitt grepp och handel med aktier, obligationer och valutor har blivit alltmer populär bland investerare.

I den här artikeln kommer vi att titta närmare på landets valuta, anklagelser om valutaprofilering och hur investerare kan få exponering.

Kinesisk valuta 101: Yuan & Renminbi

Kinas valuta kallas ofta yuan eller renminbi, men de två termerna är inte exakt utbytbara. Renminbi betyder "folks valuta" och används för att beskriva kinesisk valuta är generell, medan yuanen är en måttenhet som kan räknas. Därför kan man prata om renminbiens status som en valuta och / eller ett antal yuan som transageras. Ett bra sätt att tänka på skillnaden är "kontanter" mot "dollar" i USA.

Före 2009 ansågs kinesisk valuta inte vara en internationell på grund av sin starka kontroll av den kinesiska regeringen. Men sedan dess har landet flöt valutaens värdering och uppmuntrat både stats- och företagsobligationer att prissättas i yuan.

Faktum är att företag som McDonalds redan har prissatt företagsobligationer i den kinesiska valutan. Landet söker också reservvalutan med Internationella valutafonden för att bredda sin bas.

Kinesisk valuta manipulation

Ett lands valuta kan göra en stor skillnad på dynamiken i sin ekonomi.

Lägre valuta värderingar gör exporten billigare, eftersom varor prissätts i landets lokala valuta, medan högre valuta värderingar gör importen billigare, eftersom den lokala valutan är då relativt mer värdefull än exportlandets valuta.

Länder kan manipulera värdet av deras valuta på flera sätt. Till exempel kan ett snabbt växande land som står inför utsikterna till en stigande valuta värdering effektivt knyta sin valuta till en med en lägre värdering. När det gäller USA och Kina innebär detta att Kina köper U.S. Treasuries för att hålla yuan växelkursen i ett visst förhållande med dollarn. Dessa strategier har resulterat i Kinas betydande innehav av amerikanska statsobligationer.

Kina har mött många påståenden om valutaprofilering, särskilt från Förenta staterna, när den höll sin valuta till dollar. Medan landet lyfte sin pinne till US-dollar 2005, återupptogs den under den ekonomiska krisen 2008.Men under 2010 lyfts pinnen till US-dollar igen och valutan har väsentligt uppskattats i värde.

Landet devalverade sin valuta i en överraskning som rörde sig 2015 för att motverka den långsamma ekonomin, vilket var ett bittert piller att svälja för många konkurrenter, men välkomnades av de utvecklade länderna och hoppades att landet skulle flytta mot en fritt flytande värdering.

Förflyttningen stärkte också landets fall för att bli en reservvaluta, även om IMF ännu inte fattat beslut sen 2016.

Så här investerar du i kinesisk valuta

Den kinesiska valutan har varit avstängd för internationella handlare i många år. Men i dag har internationella investerare som vill investera i kinesisk valuta ha flera alternativ, från direktinvesteringar via valutahandel till exponering genom börshandlade fonder ("ETFs").

ETF är det enklaste sättet att få exponering för kinesisk valuta, eftersom de möjliggör exponering genom swap och valutaterminskontrakt som innebär köp av kinesisk valuta med högt värderade värdepapper. Om den kinesiska valutan uppskattas under innehavsperioden jämfört med USA: s värdepapper, genererar positionen en vinst som därefter återspeglas i ETF: s pris.

Det finns tre populära kinesiska valuta ETF:

• WisdomTree Dreyfus kinesiska yuanfonden (CYB)
• Marknadsvektorer Chiense Renminbi / USD ETN (CNY)
• Valutakurser kinesiska renminbiförtroende (FXCH)

Investerare kan alternativt investera på valutamarknaden (eller valutamarknaden) med en strategi som liknar ETF: s. Genom att samtidigt köpa kinesisk valuta och sälja en annan valuta kan investerare inse en vinst från skillnaden. Men i detta fall måste investerare använda hävstångseffekt så hög som 400: 1 för att realisera vinster som gör det till ett mer riskfyllt företag.

Viktiga poäng att komma ihåg

• Kinesisk valuta kallas renminbi med valutaenheter som kallas yuan.
• Kinas regering kontrollerade sin monetära bas för 2009, men nyligen har landet öppnat sin valuta för att internationalisera den.
• Investerare som vill få exponering för kinesisk valuta kan göra det direkt genom valutahandel eller indirekt genom flera börshandlade fonder.