ÄN en annan alternativval

Den nya BATS-optionsmarknaden, EDGX Options, gick live den 2 november 2015. BATS driver redan en optionsutbyte (BZX Options), men detta tid de går efter en annan del av options-trading affärer. Det finns stor konkurrens och framgången för någon ny utbyte garanteras aldrig. Den senaste alternativutbytet för att komma igång är Miami Exchange (MIAX). Den öppnades för handel för tre år sedan och fångade cirka 7% av marknaden för aktieoptioner (okt 2015 data).

Lanseringen innebar handel i endast några klasser, men i slutet av november var de börsnoterade optionerna på mer än 3 300 aktier. De hävdade nyligen att 9% av optionsmarknaden handlas på denna börs. Det är en väldigt imponerande början.

Riskhantering : BATS erbjuder sina kunder en rad riskhanteringsverktyg som är utformade för att minska risken för kunder, vilket gör att vi kan behålla marknaderna säkrare. Vi tror att en flerskiktad tillvägagångssätt för riskhantering, med olika riskkontroller på plats både hos kunden och utbytesnivån genom en beställningstid, är grundläggande för att marknaderna ska vara eftergivliga. " På en personlig anteckning vill jag betona min tro att försiktigt hantera risker är avgörande för alla näringsidkare som vill tjäna pengar på ett konsekvent sätt.

Det är olyckligt, men det här nya stället att gå in i våra optionsorder kommer inte att göra någon större skillnad för oss - handlaren för detaljhandeln, om inte marknaderna blir mycket djupa med smala bud / fråga spreads.

Utbytesägaren lovar att marknaderna kommer att vara väldigt likvida, men jag vill inte satsa på att marknaderna blir täta.

Den enda punkt som vi kan ta bort från öppnandet av denna nya börs är att optionsbranschen är en hälsosam och blomstrande verksamhet och att fler stora investerare fortsätter att investera sina pengar i att driva en börs.

Den

CBOE

(Chicago Board Options Exchange) är fortfarande den primära marknadsplatsen för options trading - när både index och aktieoptioner räknas. Det är resultatet av CBOE som dominerar indexoptionsmarknaden (> 98% av volymen) med sina SPX-alternativ (alternativ på S & P 500 Index). När det gäller aktieoptioner delar flera utbyten idag en betydande del av handelskakan: Philadelphia Options Exchange (PHLX), ISE

(NYSE ARCA) (resultatet av flera fusioner, inklusive New York Stock Exchange, Euronext och Archipelago Exchange) är tre av de bästa börserna. Det kommer vara mycket svårt för EDGX att ta bort mycket av sin verksamhet. Alternativ Utbyten

(från och med november 2015)

BATS BOX

CBOE

CBOE C2

EDGX

ISE

ISE Gemini

MIAX Alternativ < Nasdaq BX

Nasdaq NOM

Nasdaq PHLX

NYSE Amex Alternativ

NYSE Arca Options

En anständig

historia av options trading

finns i alternativen Playbook av Brian Overby. Även om optionshandel kan spåras tillbaka till bibliska tider med inköp och försäljning av alternativ på oljetryck (när du styr pressen, kontrollerar du produktionen av olivolja). Men den moderna köpoptionen började tidigt på 1700-talet, då spekulationer i tulpanlökar var skumma.

Tulpanalternativ användes som en metod för att minska kostnaden för en investering i de kostbara glödlamporna. Med andra ord gjorde alternativen det enklare att spekulera på det framtida priset för dessa lampor. När alternativen blev listade för handel på ett börs (CBOE öppnade sina dörrar i april 1973) har handelsvolymen exploderat till oförutsedda nivåer. På sin första dag i affärer hanterade CBOE en volym på 911 köpoptioner (putalternativen började inte handla till 1977). I dag överstiger volymen fyra miljarder kontrakt varje år.