Varför genomsnittliga investerare tjänar under genomsnittliga marknadsavkastningar

Resultaten av forskning gjord av Dalbar Inc. visar konsekvent att den genomsnittliga investeraren tjänar under genomsnittlig avkastning. Dalbar Inc. är ett företag som studerar investerarbeteende och analyserar avkastningen på investerare.

I de tjugo år som slutade den 12/31/2015 uppgick S & P 500 Index till 9,8% per år. En ganska attraktiv historisk avkastning. Den genomsnittliga aktiefondsinvesteraren fick en marknadsavkastning på endast 5 19%.

Varför är det här?

Investorbeteendet är illogiskt och bygger ofta på känslor. Detta leder inte till kloka långsiktiga investeringsbeslut. Här är en översikt över några typiska pengar-förlorande rörelser som genomsnittliga investerare gör.

Köp högt

Studie efter studie visar att när aktiemarknaden går upp placerar investerare mer pengar i det. Och när det går ner drar de pengar ut. Det här är i likhet med att springa till köpcentret varje gång priset på någonting går upp och sedan returnera varan när den säljs - men du returnerar den till en butik som bara ger dig försäljningspriset tillbaka. Detta irrationella beteende medför att avkastningen på investerarnas marknadsandelar blir väsentligt mindre än den historiska börsavkastningen

Vad skulle få investerare att visa sådan dålig bedömning? När allt kommer omkring, med 9% avkastning kommer dina pengar att fördubbla vart åttonde år. Snarare än att jaga prestanda, kunde du helt enkelt ha köpt en enda indexfond och tjänade betydligt högre avkastning.

Överreaktion

Problemet är den mänskliga reaktionen, goda nyheter eller dåliga nyheter, är att överreagera. Denna känslomässiga reaktion orsakar ologiska investeringsbeslut. Denna tendens att överreagera kan bli ännu större under tider med personlig osäkerhet. nära pension, till exempel eller när ekonomin är dålig.

Det finns ett helt studieområde som undersöker denna tendens att göra ologiska ekonomiska beslut. Det kallas beteendefinansiering. Studien av beteendefinansierade dokument och märker våra pengar-förlorande sinne tricks med termer som "recency bias" och "overconfidence."

Med övertygelse tycker du självklart att du är över genomsnittet. Till exempel i en studie ansåg 81% av de nya affärsägarna att de hade en bra chans att lyckas, men det gjorde endast 39% av sina kamrater. I en annan studie ansåg 82% av unga US-förare sig i de högsta 30% av deras grupp vad gäller säkerhet.

När det gäller investeringar orsakar överkänslighet investerare att överdriva sin förmåga att förutsäga framtida händelser. De använder sig snabbt av tidigare data och tror att de har över genomsnittliga förmågor som gör det möjligt för dem att förutsäga marknadsrörelser i framtiden.

Populära böcker, som Carl Richards The Behavior Gap , gör också ett bra jobb för att förklara beteendemässiga beslut som leder till det stora gapet mellan marknadsavkastning och faktiska avkastning på investerare.Trots forskningen och utbildningen fortsätter gapet. Så vad kan du göra för att undvika ödet för den genomsnittliga investeraren?

Man kan undvika pengar som förlorar rörelser

En av de bästa sakerna du kan göra för att skydda dig från din egen naturliga tendens att ta emotionella beslut är att söka professionell hjälp och hyra en ekonomisk rådgivare.

Om så är fallet, använd en disciplinerad screeningprocess för att hitta rätt rådgivare för dig.

En rådgivare kan fungera som mellanhand mellan dig och dina känslor. Om du ska hantera dina egna investeringar behöver du din egen väg för att hålla dina känslor ur köp / säljprocessen. Överväg att använda de fyra tipsen nedan för att göra smartare beslut.

1. Gör ingenting. Ett medvetet och omtänkt beslut att inte göra någonting är fortfarande en form av handling. Har dina finansiella mål förändrats? Om din portfölj byggdes kring dina långsiktiga mål (som det borde vara), bör en kortvarig förändring av marknaderna inte spela någon roll.
2. Dina pengar är som tvål. För att citera Gene Fama Jr., en berömd ekonom, "dina pengar är som tvål. Ju mer du hanterar det desto mindre har du det. "
3. Försälj aldrig aktier i en down-marknad. Om dina medel fördelas korrekt, borde du aldrig ha ett behov av att sälja aktier under en marknadssituation. Detta gäller även om du tar inkomst. Precis som du inte skulle rinna ut och sätta ett tecken på försäljning på ditt hem när bostadsmarknaden blir söderut, var inte utsläpp för att sälja aktier när aktiemarknaden går genom en marknad för björn. Vänta ut det.
4. Vetenskapsarbeten. Det har blivit akademiskt bevisat att ett disciplinerat tillvägagångssätt för investeringar ger högre marknadsavkastning. Ja det är tråkigt; men det fungerar. Om du inte har disciplin, ska du förmodligen inte hantera dina egna investeringar.