Oacceptabelt företag till socialt ansvariga investerare

Om du läser fondinformationen hos många investeringsfamiljer säger det ofta att chefen inte investerar i företag som drar en stor del av intäkterna från en viss verksamhet.

Men vad anses "betydande? "Det är en spännande Sustainable Investing-fråga.

Tänk på konflikten som ett företag som General Electric höjer. GE har varit involverad i kärnkraften i årtionden.

Detta faktum ensam lämnar det ur portföljerna för de flesta miljöansvariga portföljer.

Men GE har också stadigt förvandlat till ett mycket stort alternativt energibolag. Det gör solkraftprodukter för hem, verktyg och kommersiella kunder. Det gör produkter för vattenkraftmarknaden, ång- och vindkraftverk och utrustning för att förbättra energieffektiviteten. Med tanke på marknadens efterfrågan utesluter det utan tvekan att allt utgör ett allt större segment av GE: s totala intäkter, och kallas nu "ecomagination", vilket motsvarar 25 miljarder dollar i intäkter år 2013.

Anta att dessa intäkter fortsätter att växa - och ignorerar för närvarande andra SRI-fel som GE kan ha - vid vilken tidpunkt skulle GE: s miljömässiga positiva intäkter vara tillräckligt stora för att uppväga intäkterna från kärnkraft? För många investerare är svaret aldrig. Men för andra som inte är så tydliga. Våra Value Driver Model fallstudier inkluderade GE, medan företaget också är en olje- och gasproducent.

Beslut om hållbara investerare fondförvaltare är inte alltid skurna och torra som ett resultat av denna typ av dilemma.

En fondchef, Matthew Zuck från AHA Social Responsible Equity Fund, för några år sedan ägde inte GE av olika skäl. Hans definition av "väsentlig" var 5 procent. Han medgav att detta var "godtyckligt till en grad. "Men han försökte också ge sin fond en viss flexibilitet med respekt för principerna för sina kunder.

"Vi vill investera i företag där deras primära verksamhet inte involverar saker vi inte vill vara med", säger Zuck, vars fond som screenas för tobak, liksom trosbaserade riktlinjer från US Conference of Katolska biskopar.

"Samtidigt vill vi inte vara i stånd, där om någon köper ett företag som har någon tilläggsverksamhet som inte är nyckeln till lönsamheten i sin verksamhet, måste vi sälja innehavet. "Ett fall i sak: Zucks fond inkluderade Emerson Electric, ett stort industriselskap som är i vindkraftverk. Men Emerson hämtar också några intäkter från kärnkraft. AHA Social Responsible Equity Fund screenades för kärnkraft vid den tiden. "De var inblandade i någon utrustning för kärnkraftverk men det är minimal," säger Zuck om Emerson."Det är inte riktigt material. "

Är detta en kompromiss av principer?

Endast om du tar en hel eller inget bild av socialt ansvarlig investering. Men överväga positionen av Arthur Ally, grundaren av Timothy Plan, på hans investerande nisch - moraliskt ansvarig investering.

"Vi har en nolltolerans på en mycket subjektiv arena", säger han. "När du arbetar med bibliska principer börjar du med förståelsen att det inte finns någon rättfärdig.

Det finns inget sådant som ett rättfärdigt företag. Det finns en skillnad mellan de som är passivt orättfärdiga och de som bedriver en ohelig agenda. "

Återkommer vidare till 2004, kvarstår den första delen av detta ämne Paul Hawkens naturliga instituts analys av socialt ansvarlig investering fortfarande tillgänglig på denna länk.

Hawken slog fältet för att säga att de var bättre än den genomsnittliga fonden, men hans analys fann några skillnader. Han fortsatte att hitta Highwater Global Fund enligt fallstudien och hans kapitel i vår bok Evolutioner i hållbar investering. Den här fonden är nu känd som Arjuna Capital, och vars anspråk på berömmelse är engagemang för oljebolagen om deras kolstillgångsrisk.

Det finns många tillvägagångssätt för hållbar investering, men fältet försöker fortfarande ta fram ett bästa sätt framåt på många sätt.

Det är bra, eftersom den som får den här rätten kommer troligen att hantera många miljarder dollar framåt. Så länge vi kommer fram till ett sätt att gynna aktieägarna och samhället genom avsiktliga investeringsstrategier, ska det vara bra.