Vad ligger bakom rallyet i ryska aktier?

Marknadsvektorerna Ryssland ETF (NYSE ARCA: RSX) har stigit mer än 45 procent sedan januari 2016 vilket gör den till en av världens mest framgångsrika marknader. Som jämförelse har S & P 500 SPDR (NYSE ARCA: SPY) ökat cirka 11 procent över samma tidsram. Den ryska aktiemarknaden är fortfarande över 20 procent lägre under de senaste fem åren och mer än 45 procent lägre under de senaste 10 åren, vilket emellertid lämnar mycket mark kvar för att täcka.

I den här artikeln kommer vi att titta på vad som driver landets aktiemarknad, hur investerare kan delta i rallyet och några viktiga överväganden.

Vad ligger bakom hoppa?

Internationella investerare har historiskt ansett Ryssland för att vara en "oljeproxy" eftersom den hämtar största delen av sin ekonomiska tillväxt från sin olje- och gassektor. Enligt Världsbanken utgjorde olje- och gassektorn 16 procent av bruttonationalprodukten (BNP), 52 procent av de federala budgetintäkterna och 70 procent av den totala exporten 2012. Återhämtningen i råoljepriset från deras lågkonjunktur i februari gav upphov till landets aktiemarknad i början av mitten av 2016.

Sedan juli 2016 har råoljepriset sjunkit och tränat i sidled, men den ryska börsen har fortsatt att stiga till nya årliga höjder. Många analytiker tilldelar detta "avkoppling" till Donald Trumps seger i USA: s presidentval.

Faktum är att det senaste samtalet inträffade när Exxon Mobil, VD Rex Tillerson - som har motsatt sig ryska sanktioner - nämndes som kandidat och sedan främjades till statssekreterare.

Slutligen är det värt att notera att ryska aktier har varit signifikant undervärderade jämfört med globala marknader - även vid factoring i höga kapitalkostnader på grund av sanktioner - vilket har gjort det billigare för investerare att spekulera på gynnsamma ändringar av sanktioner och oljepriser.

Rysslands centralbank har också sänkt räntorna samtidigt som inflationen sänktes till 4,5 procent i ett drag som effektivt har bidragit till att öka lagren under tiden.

Investera i rallyet

Internationella investerare kan på många sätt få exponering för ryska aktier. Börshandlade fonder (ETF) är det enklaste alternativet för de flesta investerare, men amerikanska depåbevis (ADR) och utländska köp är alternativ för att överväga specifika exponeringar.

De bästa ryska ETF: n inkluderar:

VanEck Vectors Ryssland ETF (NYSE ARCA: RSX)
iShares MSCI Ryssland Capped ETF (NYSE ARCA: ERUS)
Direxion Daily Russia Bull 3X Aktier ETF (NYSE ARCA: RUSL)
VanEck-vektorer Ryssland Small Cap ETF (NYSE ARCA: RSXJ)
SPDR S & P Ryssland ETF (NYSE ARCA: RBL)

* Uppgifter från ETFdb.com den 16 december 2016.

De flesta investerare vill kanske överväga VanEck Vectors Russia ETF med tanke på dess likviditet, stabilitet och rimliga kostnadsförhållanden. Investerare som letar efter maximal exponering kan emellertid vilja överväga Direxion Daily Russia Bull 3X Aktier ETF, vilket ger tredubbelt utnyttjad exponering mot ryska aktier. Den ökade hävstången gör att investerare bättre kan utnyttja sig på uppåt, men det finns också ökad risk när det gäller risken för nackdelar.

Det finns också några ryska alternativa ADR att överväga, inklusive:

Gazprom PAO (OTC: OGZPY)
Lukoil PAO (OTC: LUKOY)
Rostelekom PAO (OTC: ROSYY)

Dessa företag ge mer specifik exponering för investerare, inklusive exponering för oljespecifika företag som Gazprom eller Lukoil. Dessa företag kan dra största nytta av högre råoljepriser och minskningar av västerländska sanktioner.

Viktiga risker att överväga

Internationella investerare bör vara försiktiga när de investerar i Ryssland med tanke på råvarupriser, befintliga västra sanktioner och andra politiska risker.

Vissa viktiga riskfaktorer att överväga är:

Oljepriser: Råoljepriset har återhämtat sig i början av 2016, men den pågående återhämtningen beror på OPEC: s beslutsfattande.
Ekonomiska sanktioner: De västra sanktionerna mot Ryssland har ökat kapitalkostnaden för energibranschen och det finns risk att de kommer att förbli.
Politisk risk: Rysslands deltagande i den syriska konflikten och insatser på Krim har ökat den politiska risken kring landet.

Investerare bör ta hänsyn till dessa risker innan de investerar i landet och se till att deras portfölj är rätt diversifierad.

Bottom Line

Rysslands aktiemarknad har varit bland de bästa aktörerna tack vare högre råoljepriser och utsikterna till sänkta sanktioner. Investerare som är intresserade av att kapitalisera på dessa trender kanske vill överväga ryska ETF, ADR eller utländska aktier, men de borde vara medvetna om de många politiska och ekonomiska riskerna inför landet.