Vad är en hedgefonds? Hur fungerar de?

Om du inte har bott under en sten under de senaste två decennierna, har du säkert hört någon nyhetshistoria om en hedgefonds när du har slagit på tv eller radio. Med spridningen av hedgefonder de senaste tio åren har du någonsin velat fråga någon, "Vad är en hedgefonds?", Men ville inte framstå som okunnelig? Det är en bra fråga så du borde inte skämmas för det.

I den här artikeln kommer jag att förklara vad en hedgefonds är, gå igenom hur hedgefonderna fungerar och bryta ner några av de andra relevanta detaljerna som avser att göra en investering i en hedgefond.

Vad är en hedgefonds?

Låt oss först svara den fråga som troligen tog dig hit. En hedgefonds är inte en viss typ av investering. Snarare är det en sammansatt investeringsstruktur upprättad av en pengarchef eller registrerad investeringsrådgivare. Denna sammanslagna placeringsstruktur är ofta organiserad som ett aktiebolag eller ett aktiebolag. (Den senare har blivit mycket vanligare under de senaste årtiondena på grund av de stora fördelarna med LLCs över deras konkurrerande inkorporeringsformer. I gamla dagar var de förra mycket mer populära - till exempel Warren Buffetts begränsade partnerskap - medan tidigare det traditionella c-corporations användes till och med - t.ex. Benjamin Grahams Graham-Newman Corporation.)

Vad gör en hedgefonds?

Inom en hedgefonds väcker hedgefondschefen pengar från utomstående investerare och investerar sedan i beroende av vilken strategi han eller hon har lovat att använda. Det finns hedgefonder som specialiserar sig på "långsiktiga" aktier, vilket innebär att de bara köper stamaktier och aldrig säljer korta.

Det finns säkringsfonder som engagerar sig i private equity, vilket är inköp av hela privatägda företag, ofta tar över dem, förbättrar verksamheten och senare sponsrar ett första offentligt erbjudande. Det finns säkringsfonder som handlar skräpobligationer. Det finns säkringsfonder som specialiserar sig på fastigheter. Det finns till och med hedgefonder som lägger pengar till arbete i specialiserade tillgångsklasser som patent och musikrättigheter. Enkelt uttryckt kan hedgefonder specialiseras i nästan allting.

Var fick Hedge Funds deras namn?

För många generationer sedan var de ursprungliga hedgefonderna uppbyggda för att hålla aktier både långa och korta (positionerna var "säkrade") så att investerarna tjänade pengar oavsett om marknaden ökade eller minskade. Det var ändå målet. Namnet fastnade och utvidgades till att omfatta alla slags poolade kapitalarrangemang.

Hur betalas hedgefondförvaltare?

Hedgefondsförvaltarna kompenseras utifrån vilka villkor eller arrangemang som finns i driftsavtalet.Vissa hedgefonderförvaltare får standarden "2 och 20", vilket innebär 2% av nettotillgångarna per år plus 20% av vinsten över en förutbestämd nivå. Övriga hedgefondsförvaltare betalas på ett rent vinstsystem.

Warren Buffett gick tillbaka till det nu kända Buffett-partnerskapet och tog mellan 25% och 50% av vinsten men också enats om att täcka partners förluster i varierande grad och utsätta sig för mycket mer risk än många professionella skulle vara bekväma att göra. Nästan alla hedgefonder har ett "högvattenmärke", vilket betyder att om fonden minskar måste chefen kompensera förlusterna innan han eller hon kan tjäna extra lön.

Vem kan investera i hedgefonder?

Tekniskt sett är de flesta troligen berättigade att investera i hedgefonder. Praktiskt sett kan bara "ackrediterade investerare" och / eller "sofistikerade investerare" göra det på grund av regeringens regler som gör det mycket osannolikt att en hedgefondschef kommer att erkänna dig till partnerskapet eller företaget om du inte kvalificerar dig. Även om hedgefondsförvaltaren var benägen att göra ett undantag kan han eller hon verkligen bara erkänna 35 icke-ackrediterade investerare så att de vill hålla dessa platser öppna för nära vänner och familjemedlemmar.

Om du inte visste vilka hedgefonder som är, är det troligt att du inte gör vad ackrediterade och sofistikerade investerare är. Akkrediterade investerare uppfyller en av följande standarder:

• Personlig inkomst av $ 200 000 eller mer per år av sig själv. Om gift, måste sammanlagd inkomst vara 300 000 dollar eller mer per år. Denna inkomst måste ha tjänats i minst två på varandra följande år och investeraren måste ha anledning att tro att han eller hon kommer att behålla denna inkomstnivå i framtiden.
• Personligt nettovärde på $ 1 000 000 eller mer, antingen enskilt eller med en make, med undantag för din primära bostad
• En verkställande, partner, regissör eller annan kvalificerad person som är knuten till hedgefonden själv och ledarskapsdeltagande)
• En personalförmånsplan eller förvaltningsfond med en nettovärde på $ 5, 000, 000 eller mer som inte är specifikt bildad för att göra investeringen
• Alla enheter där alla aktieägare är ackrediterade investerare på egen bekostnad

Sofistikerade investerare har både den kunskap och den erfarenhet som krävs för att utvärdera och förstå riskerna och fördelarna med en investering.

Hur fungerar en hedgefonds?

För att bättre bekanta dig med ämnet, låt oss ta ett extremt exempel. Föreställ dig att jag installerar ett företag som heter "Global Umbrella Investments, LLC" som Delaware LLC. Operationsavtalet, vilket är det juridiska dokumentet som säger hur företaget hanteras, säger att jag kommer att få 25% av vinsten över 3% per år och att jag kan investera i något - aktier, obligationer, fonder, fastigheter, startups, konst, sällsynta frimärken, samlarobjekt, guld, vin; spelar ingen roll.

Samtidigt kommer en enskild investerare som investerar 100 miljoner dollar i min hedgefond. Han skriver företaget en check, jag lägger den in i vårt mäklarkonto och distribuerar kapitalet enligt några riktlinjer som stavats ut i driftavtalet.Kanske använder jag pengarna för att köpa lokala restauranger. Kanske börjar jag ett nytt företag. Hur som helst är poängen att varje dag när jag vaknar och går till kontoret är mitt syfte att sätta min investerares pengar på jobbet i högsta möjliga grad (justerat för risken, givetvis), för ju mer jag gör honom, Ju mer jag får ta hem.

För argumentets skull, bilden som jag gjorde en otrolig investering det första året, fördubblingar företagets tillgångar från 100 miljoner dollar till 200 miljoner dollar. Enligt bolagets operativa avtal hör de första 3% till investeraren med allt ovanför att dela upp 25% till mig och 75% till min investerare. I det här fallet kommer vinsten på 100 miljoner dollar att minskas med 3 miljoner dollar för den där hindernivån. De återstående 97 miljoner dollar delas upp 25% till mig och 75% till min investerare.

Nettoresultatet är att jag går bort med 24 dollar. 25 miljoner i ersättning. Min investerare får 3 miljoner dollar förtjänt och 72 dollar. 75 miljoner från den splittring som han har rätt till ovanför som hindrar sin skära till en total summa på $ 75. 75 miljoner.