ÄR täckta obligationer säkra och var kan du köpa dem?

En täckt obligation är en typ av derivatinvestering som är populär i Europa, men ganska sällsynt i USA. Dessa obligationer liknar - men anses generellt vara mycket säkrare än - backade värdepapper.

Konceptet bakom säkerställda obligationer är enkelt. Obligationerna stöds av kassaflödena som genereras av en underliggande investeringspool. En bank köper en massa kontantgenererande investeringar, kombinerar dem och utfärdar ett obligationslån som stöds av kontanter från investeringarna.

Denna samling av investeringar, kallad "täckningsbassängen", består av antingen inteckningar eller offentliga lån. På så sätt skapar säkerställda obligationer kontantflöden för investerare på exakt samma sätt som värdepappersobligationer gör.

Är täckta obligationer säkra?

Det finns en nyckelfaktor mellan säkerställda obligationer och värdepapper med tillgångar, enligt obligationspremier Pimco. "De lån som täcker ett täckt band finns kvar i balansräkningen för den utfärdande banken." Eller, för att uttrycka det på engelska, om ett finansiellt institut som säljer ett täckt band går i konkurs, behåller investerarna i det täckta obligationen tillgången till "täckningsbassängen". "Så om du köper ett täckt band från Wall Street BigWig Investment Bank och den banken blir magen, kommer du sannolikt att få dina räntebetalningar och få din revisor tillbaka när obligationen förfaller.

Med andra ord är ett täckt band ett standardföretagslån utfärdat av ett finansiellt institut men med ett extra skyddslag för investerare.

Det extra skyddet resulterar i allmänhet i AAA-rating för täckta obligationer.

Var kan jag köpa en täckt obligation?

Det enklaste stället att köpa ett täckt band är i Europa, särskilt i Tyskland där obligationerna heter Pfandbriefe . Liknande obligationer kan spåras till 1700-talet i Tyskland.

Att köpa dessa skuldinvesteringar närmare hemmet är inte lätt, men sakerna förändras långsamt.

Två amerikanska banker - Bank of America och Washington Mutual - emitterade säkerställda obligationer under 2006, men kreditkrisen träffades innan marknaden kunde växa och tanken på en ny form av tillgångssäker säkerhet var inte särskilt populär bland handlare eller investerare. Därefter uttryckte USAs finansminister Henry Paulson stöd för investeringarna i början av 2008 och den 15 juli 2008 utfärdade Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) riktlinjer för hur täckta obligationer skulle betalas vid bankfel. Men täckta obligationer betraktades fortfarande inte som en blomstrande investering fem år senare 2013, och vi kan bara vänta med att se hur - och om - en ny presidentförvaltning kommer att påverka dem som börjar 2017.

Ska du köpa en täckt obligation?

Precis som med andra derivatprodukter som hypotekslån och kreditswappar, kommer komplexitet och minimikrav på investeringar att begränsa tillgången till säkerställd obligationsmarknad till institutionella och höga nettovärda investerare.Och det är nog en bra sak. Longtime Market Watchers kommer att notera att vi har varit nere på den här vägen innan och vi har sett att en komplex investering som skapats av de mest briljanta folket på Wall Street inte nödvändigtvis är en säker investering eftersom de smartaste killarna i rummet ofta är ganska dumma .