Hur Futures och ETFs arbetar tillsammans

Som du vet, spårar ETF: er en underliggande tillgång. Var det en vara, ett index eller till och med en valuta, för ETF: erna är effektiva, måste de korrelera ganska nära till den önskade produkten. Och för att göra det använder många fonder derivat. Och medan optioner, swappar och framåt ibland ingår i ETF, är det terminsavtal som implementeras mest.

Så, om du ska investera i ETF, måste du veta vad som verkligen är i en ETF.

Och med det i åtanke, låt oss utforska en av dessa komponenter … futures.

Vad är framtider?

Ett framtida avtal är ett avtal mellan en köp och en säljare baserat på en underliggande tillgång. Säljaren samtycker till att leverera tillgången till köparen vid ett framtida datum, men priset på tillgången bestäms på dagen för det faktiska avtalet.

Här är ett exempel - Det är för närvarande oktober och du vill köpa en oljeolja i november för $ 95. Säljaren tar din $ 95 och i november utgår, han är tekniskt tacksam för dig ett fat olja. Kommer du faktiskt att få ett fat olja? Förmodligen inte, men det kommer ersättning utifrån oljepriset på den aktuella dagen.

Hur fungerar framtiden?

Låt oss säga att du är ägare till terminsavtalet (köparen). Du har några alternativ med din långa position

• 1. Du kan sälja ditt terminsavtal tillbaka till säljaren (eller annan näringsidkare) före utgången. Du kanske vill göra detta om oljepriset stiger och du vill låsa vinst. Eller om det blir för lågt och du vill komma ur läget för en minimal förlust

• 2. Du kan vänta tills utgången och utöva din rätt att få olja till $ 95. I de flesta fall får du vinsten eller tar det förlorade i ditt konto. Så om framtiden är värd $ 195, kommer du få tillbaka din $ 95 plus en annan $ 100 i vinst (filtrering av avgifter och andra kostnader). Eller så kan du få mindre om priset är lägre än den ursprungliga handeln
• 3. Du kan rulla kontraktet över till en annan månad. Du "handlar" i ditt nuvarande novemberavtal för ett nytt kontrakt i december eller en annan månad. Detta kan göras med den ursprungliga säljaren eller en annan näringsidkare
• 4. Tekniskt kan du kräva din fat olja, men som du kan gissa, det händer aldrig. För många faktorer som är involverade som frakt och besvär

Vem behåller spår av affärerna?

Till skillnad från terminskontrakt är terminsavtal starkt reglerat. Det finns Futures Contract Regulations och en Commodity Futures Trading Commission. Det finns också ett clearinghus involverat. De fungerar som en bank och håller reda på ditt konto, dina affärer, din vinst och förlust, dina marginaler och dina avgifter. De hanterar logistiken bakom rollover och utfall också.

Var gör Futures Trade?

Futures handel på terminsutbyte, precis som aktier handlar på börser. De mer populära terminsutbytena i USA finns i Chicago och New York - Chicago Board of Trade, Chicago Mercantile Exchange och New York Mercantile Exchange.

Det finns också terminsutbyten över hela världen som Eurex (Europa), London International Financial Futures och Options Exchange och Tokyo Commodity Exchange.

Vad är de olika typerna av framtider?

Terminsavtal bildas på många olika typer av tillgångar.

Valutor

• - Euro, Amerikanska dollar, Brittiska pund, Yen Obligationer
• - Räntesatser för korta och långsiktiga positioner Aktieindex
• - Både USA och Internationella Vad är riskerna med handelsterminaler?
• Som med alla investeringar finns risk. Priserna fluktuerar som värdet av dina tillgångar, så innan du gör handel, terminer eller på annat sätt är det viktigt att samråda med en expert som en finansiell rådgivare eller en hanterad terminsmäklare.

En viss fråga med futures är dock deras noggrannhet. Detta har varit en uppvärmd debatt på senare tid, särskilt vad gäller råvaruterminer. Framtider är utformade för att noggrant spåra priset på en underliggande tillgång, men eftersom dessa derivat har tidsvärde på grund av en framtida löptid är räntorna en faktor.

Även det faktiska vs. uppfattade värdet spelar också roll i prisfluktuationer.

Som sagt sa priserna, räntorna röra sig och näringsidkare har olika åsikter. Allt detta kan orsaka ett terminsavtal för att felaktigt korrelera med den underliggande tillgången. Detta är vad som är känt i det gemensamma språket som ett spårningsfel och det finns två typer av fel …

Contango

- när terminspriset faktiskt är högre än spotpriset

Bakåtriktning

• - när terminspriset är lägre än spotpriset
• Målet med ett terminsavtal är att spåra den relaterade tillgången, men på grund av ovanstående faktorer tar dessa fel ibland form. Och det kan också leda till att ETF också har ett spårningsfel om fonden använder framtidsutsikter för att uppnå sitt mål.

Hur och varför används futures i ETF?

Till skillnad från och index eller andra tillgångar är en ETF en färdigförpackad miniportfölj avsedd att spåra ett index utan att behöva slå på priset på en korg eller få exponering för en vara utan att skapa en nötkreatursgård på den främre gräsmattan. Men eftersom dessa medel är förpackade finns det ingen aktiv förvaltning (med ursäkta att de aktivt förvaltas av ETF).

För att få viss flexibilitet när det gäller att spåra en tillgång, kan ETF använda terminsavtal som rullar över när möjligheten uppstår. Detta hjälper fonden att hålla sig i linje med nuvarande marknadsförhållanden och därigenom upprätthålla noggrannhet. Men som sagt ovan är futures inte perfekta och det kan orsaka spårningsfel i ETF till tider.

Men allt som allt gör framtidsfonderna att göra ETF: er till en attraktiv investering. De ger investerare tillgång till vissa marknader eller tillgångar utan krångel med överlåtelser, utgångar, multipla avgifter, korgpriser och många andra faktorer som är relaterade till handel. Och utan tvekan använder många fonder futures för att ETF ska uppnå sitt mål.

Så nu vet du varför terminer är ibland inbyggda i ETF, så var inte rädd när du "tittar under huven" och se framtid i motorn, men var medveten om varför de är där, hur de fungerar, och deras begränsningar.