Video: Hypoxia & cellular injury - causes, symptoms, diagnosis, treatment & pathology 2024
Definition: En del är en bit av ett bunt av lån. Det låter dig investera i den delen med liknande risker och belöningar. Tranche är det franska ordet för skiva.
Exempel som förklarar trancher
Lån med justerbar ränta har olika räntor under lånets löptid. Låntagaren betalar en "teaser" lågränta för de första tre åren och högre räntor därefter. Risken för försummelse är liten under de tre första åren eftersom priserna är låga.
Därefter är risken för default högre. Det beror på att priserna går upp, vilket gör det dyrare. Dessutom förväntar sig många låntagare att antingen sälja huset eller refinansiera det fjärde året.
De flesta banker håller inte hypotekslån på sina böcker så länge. De säljer den på sekundärmarknaden som en del av ett paket. Det kallas en hypotekslånsäkerhet. Vissa köpare skulle hellre ha lägre risk och lägre skattesats, medan andra hellre skulle ha högre ränta mot den större risken. Bankerna skivade värdepapperen i trancher för att möta dessa olika investerares behov. De sålde lågriskåren i en lågränta, och högriskåren i en högränta del.
Historia
Under 1970-talet skapade Fannie Mae och Freddie Mac värdepapperslån. Först köpte de lånen från banken. Det befriade banken att göra fler lån och fick fler människor att bli husägare.
År 1999 förändrades den säkra och förutsägbara bankvärlden för alltid.
Kongressen upphävde Glass-Steagall Act. Plötsligt kunde bankerna ha egna hedgefonder och investera i komplicerade derivat. När bankerna blev mer konkurrenskraftiga, gjorde de som hade de mest komplexa finansiella produkterna mest pengar. De köpte ut mindre, stodgier banker. Finansiella tjänster och bostäder körde den amerikanska ekonomiska tillväxten fram till 2007.
Trots sitt namn är en inteckningssäker säkerhet inte ett inteckning på ett hus som du kan se för att fastställa dess värde. Det är en finansiell produkt vars värde är löst baserat på värdet av de inteckningar som stöder säkerheten. Det värdet bestämdes av en datormodell.
De högskoleexamen som utvecklade dessa datormodeller kallades kvantjocker. De skrev de datorprogram som bestämde värdet av den hypotekslånssäkerheten.
Banker och quant jocks, belönades genom att göra allt mer sofistikerade finansiella produkter baserade på alltmer komplicerade datormodeller. Quant jocksen utformade datormodellerna för att bryta den hypotekslånsmässiga säkerheten i trancher för att utnyttja de olika priserna som erbjuds i en justerbar räntesats. På nolltid var hypotekslånen så komplexa att köpare inte längre kunde relatera dem till värdet av det underliggande hypotekslånet.Istället måste köpare förlita sig på deras förhållande till banken eller hedgefonden som säljer avdelningen. Banken förlitade sig på quant jock och datormodellen. För mer, se Vad är derivat?
Risker
Datormodellerna prissätter trancherna utifrån antagandet att bostadspriserna alltid steg upp.
Det var ett säkert antagande fram till 2006. När antagandet när haywire gjorde, så gjorde trancherna, den hypotekslånssäkerheten och ekonomin.
När bostadspriserna sjönk, visste ingen om tranchernas värde. Det innebar att ingen kunde prissätta den hypotekslånssäkerheten.
Den sekundära marknaden befriade bankerna från att samla på inteckningarna när de förfaller. De hade sålt dem till andra investerare. Som ett resultat av detta var bankerna inte disciplinerade för att hålla sig till goda utlåningsstandarder. De gjorde lån till låntagare med dåliga kreditpoäng. Dessa subprime-hypotekslån hämtades och återförsäljades som en del av en högränta del. Investerare som ville ha mer avkastning snappade upp dem. För att uppnå en hög avkastning inser de inte att det var en bra chans att lånet inte skulle återbetalas. Kreditvärderingsinstituten, som Standard & Poor's, gjorde saken värre.
De klassificerade några av dessa trancher AAA, trots att de hade subprime-hypotekslån i dem.
Investerare löstes också genom att köpa garantier, kallade kredit default swaps. Tillförlitliga försäkringsbolag, som AIG, sålde försäkringen på de riskabla delarna precis som alla andra försäkringsprodukter. Men AIG tog inte hänsyn till att alla inteckningar skulle gå söderut samtidigt. Försäkringsgivaren hade inte kontanter till hands för att betala alla kredit default swaps. För att fortsätta att gå i konkurs, var det bailed ut av Federal Reserve.
Råvaror risker - reglerande och berättigande risker
Råvaruhandeln står inför en myriad av risker. Regel- och ansvarsrisk är sådana risker som måste beaktas vid ingående av transaktioner.
Hur man investerar i Storbritannien: fördelar och risker
Storbritannien är en av världens äldsta och största finansiella centra. Lär dig att investera säkert i Storbritannien från ETF till ADR till LSE.
Hur kontrollflödet fungerar eller fungerar inte
Kontrollflödet avser hur mycket tid Det tar pengar för att lämna ditt kontokonto. I dagens värld finns det mindre ledig tid.