Video: Steve Eisman: “They mistook leverage for genius” 2025
En av de viktigaste lönsamhetsvärdena är en avkastning på eget kapital eller ROE för kort. Avkastning på eget kapital avslöjar hur mycket vinst efter skatt som ett företag tjänat i jämförelse med det totala kapitalandelen som finns i balansräkningen. Om du tänker tillbaka till lektion tre, kommer du komma ihåg att aktieägare är lika med totala tillgångar minus totala skulder. Det är vad aktieägarna äger.
Eget kapital är en redovisning som representerar de tillgångar som skapas av det kvarhållna resultatet av verksamheten och innehavarnas inbetalda kapital.
Rörelsens avkastning på eget kapital är viktigt
Ett företag som har en hög avkastning på eget kapital är mer sannolikt att vara en som kan generera pengar internt. För det mesta ju högre ett företags avkastning på eget kapital jämfört med sin bransch, desto bättre förutsätts att det inte uppnås med extrem risk. Detta borde vara uppenbart för att även den mindre än starka investeraren Om du ägde ett företag som hade en nettovärde på 100 miljoner dollar och det gjorde 5 miljoner dollar i vinst skulle det tjäna 5% på ditt eget kapital (5 dollar ÷ $ 100 =. 05 eller 5%). Ju högre du kan få "avkastning" på ditt eget kapital, i det här fallet 5%, desto bättre. Faktum är att nyckeln till att hitta aktier som gör dig rik på lång sikt ofta innebär att hitta företag som kan generera en långvarig, överdriven avkastning på eget kapital under många decennier och förvärva det till ett rimligt pris.
Formel för beräkning av avkastning på eget kapitalFormeln för avkastning på eget kapital är:
Nettoresultat ÷ Genomsnittlig ägarandel för period = Avkastning på eget kapital
Ett exempel på avkastning på Equity Calculation
Ta en titt på samma finansiella rapporter som jag har lämnat från Martha Stewart Living Omnimedia längst ner på sidan.
Nu när vi har resultaträkningen och balansräkningen framför oss är vårt enda jobb att koppla in siffrorna i vår ekvation. Vinsten för 2001 var 21, 906, 000 kronor (eftersom beloppen är i tusen, tar siffran i sig, i det här fallet 21, 906, och multipliceras med 1, 000. Nästan alla börshandlade företag kortslutar sina finansiella rapporter i tusentals eller miljoner för att spara utrymme). Det genomsnittliga egna kapitalet för perioden är $ 209, 154 000 ([222, 192, 000 + 196, 116, 000] ÷ 2]).
$ 21, 906, 000 vinst ÷ 209, 154, 000 genomsnittligt eget kapital för period = 0. 1047 avkastning på eget kapital eller 10 47%
Denna 10 47% är avkastningen som förvaltningen tjänar på aktieägare rättvisa. Är det här bra? För det mesta av 1900-talet var S & P 500, ett mått på de största och bästa offentliga företagen i Amerika, genomsnittliga ROE på 10% till 15%.Under 1990-talet var den genomsnittliga avkastningen på eget kapital över 20%. Självklart kommer dessa tjugo procentiga siffror förmodligen inte att uthärda för evigt, såvida du inte tror att produktivitetsökningar som uppkommit genom tekniken har fundamentalt förändrat det ekonomiska paradigmet på samma sätt som den industriella revolutionen permanent ändrade produktivitetsbasen.
Avkastning på eget kapital är särskilt viktigt eftersom det kan hjälpa dig att skära igenom sopor som utspillats av de flesta verkställande direktörerna i sina årsrapporter om "uppnå rekordvinst". Warren Buffett påpekade år sedan att uppnå högre vinster varje år är en lätt uppgift. Varför? Varje år genererar ett framgångsrikt företag vinster. Om förvaltningen gjorde något annat än att behålla dessa intäkter och hålla dem ett enkelt passbooksparande konto som gav 4% årligen, skulle de kunna rapportera "rekordvinst" på grund av räntan. Var aktieägarna bättre? Inte alls. De skulle ha haft en större avkastning om vinsten betalades ut som kontantutdelning. Detta gör det tydligt att investerare inte kan se på stigande vinst per aktie varje år som ett tecken på framgång. Avkastningen på eget kapital tar hänsyn till det kvarhållna resultatet från tidigare år och berättar för investerare hur effektivt deras kapital återinvesteras.
Det tjänar sålunda som en mycket bättre mätare av ledningens skattemässiga adeptness än den årliga vinsten per aktie i isolering.
Variationer i avkastningen på eget kapitalberäkning
Beräkningen av avkastningen på eget kapital kan vara så detaljerad som du önskar. De flesta finansiella ställen och resurser beräknar avkastningen på det vanliga kapitalet genom att ta med de gemensamma aktieägarnas inkomst för de senaste tolv månaderna och dela den med genomsnittligt aktieägarandel för de senaste fem kvartalen. Vissa analytiker kommer faktiskt att "årliggöra" det senaste kvartalet genom att helt enkelt ta den nuvarande inkomsten och multiplicera den med fyra. Teorin är att detta kommer att motsvara företagets årliga intäkter. I många fall kan detta leda till katastrofala och grovt felaktiga resultat. Ta till exempel en butik som Lord & Taylor eller American Eagle. I vissa fall genereras femtio procent eller mer av butikens intäkter och intäkter under fjärde kvartalet under den traditionella julköpstiden. En investerare bör vara ytterst försiktig för att inte årliggöra vinsten för säsongsbetonade företag.
Om du verkligen vill förstå avkastningsdjupet på eget kapital måste du öppna en ny webbläsarflikt, lämna den här lektionen i bakgrunden och läs Returnera Equity - DuPont-modellen. Den artikeln kommer att förklara de tre saker som driver ROE och hur du kan fokusera på var och en för att öka ditt företag eller bestämma tillväxtkällan i ett annat företag. e. g. , kan du ta reda på om de senaste förbättringarna i vinsten berodde på de stigande skuldnivåerna i stället för bättre resultat från ledningen.
Den här sidan är en del av Investing Lesson 4 - Hur man läser en resultaträkning. För att gå tillbaka till början, se innehållsförteckningen.
Utdrag från MSO: s finansiella rapporter
Martha Stewart Living Omnimedia, Inc.
| Utdrag - 2001 Koncernbalansräkning (I tusentals undantag per aktiedata) | ||
| 2001 | 2000 | Summa Eget kapital |
| 222, 192 | 196, 116 | Summa Skulder och eget kapital |
| 311, 621 | 287, 414 |
TTM Avkastning mot 30-dagars SEC-avkastning Mutual Fund yields
När man undersöker fonder för inkomst, är det viktigt att förstå skillnaderna mellan TTM-avkastningen och 30-dagars SEC-avkastning. Rullande avkastning mot genomsnittlig årlig avkastning
Mest avkastning anges i form av en årlig avkastning eller en årlig genomsnittlig avkastning. Rullande avkastning ger ett mer realistiskt sätt att se på investeringsavkastningen. Callable obligationer: avkastning till samtal och avkastning till värsta
Lär skillnaden mellan ett obligationslån s avkastning för att ringa, ge värst och ge löptid och hur man vet vilken avkastning som ska användas vid utvärdering av ett obligationslån. |