Behålls Resultatet på balansräkningen

När ett företag genererar vinst har ledningen ett av två val: 1) De kan antingen betala ut det till aktieägarna som kontantutdelning eller 2) behålla vinsten och återinvestera dem i verksamheten. Denna återinvestering kan användas för att finansiera förvärv, bygga nya fabriker, öka lagernivåerna, skapa större kassareserver, minska långsiktig skuld, anställa fler anställda, starta en ny division, forskning och utveckla nya produkter, köpa stamaktier i andra företag, inköpsutrustning för att öka produktiviteten eller en mängd andra potentiella användningsområden.

När cheferna bestämmer att intäkterna behålls, måste de redovisa dem i balansräkningen under eget kapital. Detta gör det möjligt för investerare att se hur mycket pengar har tagits in i verksamheten genom åren. När du väl läst att läsa resultaträkningen kan du använda den behållna vinstsiffran för att fatta beslut om hur klokt ledning använder och investerar aktieägarna. Om du märker att ett företag plogar hela sitt resultat tillbaka till sig själv och inte upplever exceptionellt hög tillväxt, kan du vara säker på att aktieägarna skulle bli bättre betjänade om styrelsen förklarade en utdelning istället.

I slutändan är målet för framgångsrik förvaltning att skapa $ 1 i marknadsvärde för varje $ 1 av kvarhållen vinst. Alla affärer som insisterade på att hålla vinsten som tillhörde dig, ägaren, utan att någonsin skicka pengar till dig i form av utdelning eller öka din egen rikedom genom högre kapitalvinster kommer inte att ha stor nytta.

Investering handlar om att lägga ut pengar idag för mer pengar i framtiden. Ingen rationell personlig skulle fortsätta att hålla en andel i ett bolag som aldrig tillät någon av belöningarna att flöda till aktieägaren.

Exempel på kvarvarande vinster i balansräkningen:

Microsoft har behållit $ 18. 9 miljarder kronor i tjänande under åren. Den har över 2,5 gånger det beloppet i aktieägare (47 Mdr. 29 miljarder), ingen skuld och tjänat över 12 57% på eget kapital föregående år. Självklart använder företaget aktieägarens pengar mycket effektivt. Med en marknadsandel på 314 miljarder dollar har mjukvarujätten gjort ett fantastiskt jobb.

• Lear Corporation är ett företag som skapar fordonsindustrin och elektriska komponenter för alla från General Motors till BWM. Under 2001 hade bolaget behållit över 1 miljard dollar i resultat och hade ett negativt materiellt tillgångsvärde på 1 dollar. 67 miljarder dollar! Den hade en avkastning på eget kapital om 2,16%, vilket vid den tiden var mindre än ett passbooksparande konto. Företaget var astronomiskt prissatt till 79.01 gånger vinst och hade ett marknadslock på 2 dollar. 67 miljarder. Med andra ord: Aktieägare återinvesterade en miljard dollar av sina pengar tillbaka till företaget och vad fick de i gengäld? De skyldade $ 1. 67 miljarder.
• 1 ^{Det är en dålig investering.} Lear-exemplet förtjänar en närmare titt. Det är omedelbart uppenbart att aktieägarna skulle ha varit bättre om företaget hade utbetalt sitt resultat som utdelning. Tyvärr var företagets ekonomi så dåligt om vinsten hade betalats ut, företaget skulle nog gått i konkurs.

Resultatet återinvesterades till en del avkastningsgrad. Vid den tiden skulle en investerare ha tjänat mer på vinsten genom att sätta dem i en CD- eller penningmarknadsfond än genom att återinvestera dem i verksamheten.

1.) Du kanske undrar hur företaget hade ett antagit bokfört värde på $ 23. 77 per aktie, och ändå skyldade aktieägarna en miljard och en halv dollar. Om du tittar på Lears balansräkning kommer du att märka att det visade aktieägarskapital på $ 1. 6 miljarder och materiella tillgångar på $ -1. 665 miljarder kronor. Det ser inte så hemskt ut som det är tills du upptäcker $ 3. 27 miljarder av tillgångarna på bolagets balansräkning bestod av goodwill. Eget kapitalet blivit uppblåst av goodwillcijfersen - utan att aktieägarna lämnades med pengar till bolagets fordringsägare.

^{Nästa sida >> Formler och beräkningar för balansräkningskvoterna> < >}

Denna sida är en del av Investing Lesson 3 - Förstå balansräkningen. För att gå tillbaka till början, se innehållsförteckningen. Om du redan har läst den här lektionen kan du hoppa direkt till balansräkningen.