Vad lägger i aktiehandel?

Detta är ett system som används av värdepappershandlare för att manipulera priset på ett lager före transaktioner som de vill utföra, vilket leder till mer fördelaktiga avrättningar för sig själva. Det är en mängd olika stratagem som har kommit att kallas spoofing, en del av högfrekvent handel.

Genom lagring försöker en näringsidkare att lura andra handlare och investerare att tänka på att betydande köp- eller försäljningspress är monterat på en viss säkerhet, med avsikt att få sitt pris att stiga eller falla.

Näringsidkaren gör det genom att ange flera order som han inte har för avsikt att genomföra utan istället planerar att avbryta.

Köp exempel

En näringsidkare vill köpa 1 000 aktier i XYZ-aktien, som handlar på $ 20. 00 per aktie. I hopp om att sätta ner priset sätter han in 4 stora order att sälja:

• 10 000 aktier till $ 20. 05 per aktie
• 10 000 aktier till $ 20. 10 per aktie
• 10 000 aktier till $ 20. 15 per aktie
• 10 000 aktier till $ 20. 20 per aktie

Observera att näringsidkaren har lagrat dessa försäljningsorder till inkrementellt högre priser över dagens marknadspris. Således kommer de inte att köras om inte det nuvarande marknadspriset går uppåt. Näringsidkaren avser att göra andra marknadsaktörer trodde att försäljningspressen växer bland innehavare av XYZ-aktier och att priset sålunda är bunden till att falla under $ 20. 00 per aktie.

Om systemet fungerar kommer andra handlare som är ivrig att sälja att gå in på order under $ 20. 00, förutse att de orderna att sälja 40 000 aktier snart kommer att återinsättas till ännu lägre priser.

Näringsidkaren kommer då att kunna köpa 1 000 aktier i XYZ på mindre än 20 dollar. 00 per aktie och avbryta dessa lagrade försäljningsorder.

Näringsidkaren riskerar att order att köpa XYZ kommer att ingripa, istället driva priset över $ 20. 00 per aktie. I det här fallet måste näringsidkaren leverera upp till 40 000 aktier till köpare, aktier som han eventuellt måste få till ännu högre priser, vilket medför en stor förlust i processen.

Försäljningsexempel

En näringsidkare som vill sälja 1 000 aktier i XYZ-lager skulle göra det motsatta, för att driva upp priset. Han skulle skriva in 4 stora order att köpa:

• 10 000 aktier till 19 $. 95 per aktie
• 10 000 aktier till 19 USD. 90 per aktie
• 10 000 aktier till 19 $. 85 per aktie
• 10 000 aktier till 19 $. 80 per aktie

Om strategin fungerar kommer de som vill köpa att gå in på order över $ 20. 00 per aktie, och förväntar sig att de lagrade orderen (som de inte vet att vara enbart ruse) kommer att återinsättas till ännu högre priser. Den näringsidkare kommer att kunna sälja på över $ 20. 00 per aktie och avboka dessa köporder. Än en gång finns det en risk. Äkta beställningar att sälja kan ingripa till mindre än 20 dollar. 00 per aktie, vilket tvingar näringsidkaren att köpa aktier som han inte ville ha, eftersom de köper orderna verkställs.

Regulatory Response

Dodd-Frank Financial Reform Bill från 2010 gjorde alla former av spoofing olagligt i USA. Enligt dess bestämmelser, till exempel, berättade U.S. Justitieavdelningen en U.K.-baserad daghandlare med olagliga handlingar som påstås orsakade den 6 maj 2010 "Flash Crash" där börskurserna plötsligt sjönk. Under tiden har SEC vidtagit verkställighetsåtgärder mot näringsidkare och företag som bedriver spoofing och layering redan innan Dodd-Frank passerade.

Regulatörer i U. K., liksom Londonbörsen (LSE) har också varit oroade över spoofing och layering. Olika förslag har blivit flytande i U. K. för att förbjuda dessa metoder.