Arbets- och tillväxtskattefrihetsavstämningslagen (JGTRRA)

Vad är JGTRRA?

JDTRRA (JGTRRA) är en skattesänkning för investeringar som antogs av Bush-administrationen den 28 maj 2003, för att slutligen avsluta 2001-konjunkturen.

Specifikt, JGTRRA:

• Minskade den långsiktiga kapitalvinstskattesatsen från 20% till 15%. För skattebetalare som redan befinner sig i inkomstskattesatsen på 10% -15% sänktes kursen till 5% och därefter till noll 2008.
• Ändrade utdelningsskattesatsen på samma sätt som den långsiktiga kapitalskattesatsen . Därefter beskattades utdelningen som regelbunden inkomst.

• Ökade skatteavdrag för småföretag.
• Accelererade många av bestämmelserna i EGTRRA, som skulle infasas mer gradvis.
• Höjde undantaget för alternativ minimiskatt.

Alla skatteförändringar för JGTRRA var för hela skatteåret 2003. Med andra ord gjorde det ändringar retroaktiv till 1 januari.

Varför behövs JGTRRA?

9/11-attackerna skapade en stor ekonomisk osäkerhet, precis som Förenta staterna återhämtade sig från 2001 års lågkonjunktur. Det resulterande krig mot terror, som krig alltid gör, införde ytterligare osäkerhet. Ekonomin växte bara 1,0% 2001 och förbättrades mildt till 1,8% år 2002. För mer, se BNP per år.

EGTRRA var den första Bush-skattesänkningen för att attackera lågkonjunkturen. Det hade effektivt skurit personlig inkomstskatt, men hade inte hjälpt företag. Bush var en följare av försörjningssidan ekonomi, som säger att skära företagskostnader kommer att tillåta dem att anställa fler arbetstagare, öka inkomsterna ännu mer kraftfullt än inkomstskattnedskärningar.

Hur påverkade JGTRRA ekonomin?

Inledningsvis hjälpte JGTRRA ekonomin ur lågkonjunkturen genom att sätta in fler dollar i fickor av företag och investerare, och slutligen konsumenter. Det uppmuntrade investeringar på aktiemarknaden genom att minska realisationsvinster och utdelningsskatter. Det beror på att det minskade skattekostnaden för att köpa aktier, vilket gjorde dem mer attraktiva jämfört med obligationer.

som sätter $ 9. 2 miljarder mer i lager av aktieägarna under bara det första året.

Eftersom utdelningsbetalande aktier blir mer populära, utfärdar företagen mer av dem istället för obligationer. Det betyder att mer av deras finansiering kommer från aktier. Det hjälper dem i en nedgång eftersom de är mindre benägna att default på obligationer, vilka är fasta. Detta minskar risken för företags konkurser.

Det uppmuntrade företagen att öka utdelningen. Mer än 200 företag, främst Target, Citigroup och Walgreen, tillkännagav att utdelningen ökar i juli 2003. (Källa: "Jobb och tillväxtskattedämpningsavstämningsakt och dess inverkan på utdelning", US Treasury, 30 juli 2003) > Många företag, framför allt Microsoft, började utfärda utdelningar för första gången.Mycket av verkställande ersättning betalas i aktier och aktieoptioner. Detta blev ännu mer populärt när skattebelastningen på utdelning minskade för höginkomsttagare.

Som ett resultat av JGTRRA ökade de totala utdelningarna 20% från 2003 till 2012 efter att de sjunkit under de senaste 20 åren. (Källa: Laura Kawano, "Skattepolitik och utdelningsklienteffekten", Penn Wharton Public Policy Initiative, Volym 1, Nummer 10)

Investerare köpte också mer utdelningsandelar, vilket ökade lönsamheten hos företag som betalade utdelning.

Dessa inkluderar utländska företag som befann sig i länder som hade undertecknat skatteavtal med USA. (Källa: Mihir Desai och Dhammika Dharmapala, Skatter och Portföljval, NBER)

Ekonomin växte en robust 3,8% 2004 och Federal Reserve började höja räntorna igen för att sakta ner ekonomin. Det beror på att den ideala ekonomiska tillväxten bör ligga inom 2-3%. Snabbare än det, och det löper chansen att överhettas. För mer, se Vad är konjunkturcykeln?

Därför borde president Bushs skattesänkningar ha löpt ut 2004 eller 2005 när ekonomin blomstrade igen. Högre skatter skulle ha dämpat utgifterna, vilket bidrog till att förhindra bostadsboomen som ledde till finanskrisen 2008.

JGTRRA var tyvärr utformat för att löpa ut 2008. Den nyvalda Obama-administrationen och kongressen, som mötte den stora lågkonjunkturen, måste förlänga den till 2010.

Skattebesparingarna förlängdes igen till 2012 som en del av hantera för att undvika Fiscal Cliff. De har nu inget utgångsdatum.

Liksom alla andra skattesänkningar skadar JGTRRA ekonomin genom att minska skatteintäkterna. Detta ökar årets årliga underskott, och därför USA: s skuld. I själva verket fördubblades skulden under Bush administrationen till 11 USD. 6 biljoner, både från lägre skatteintäkter och högre försvarsutgifter. För mer, se USA: s skuld av president.

På lång sikt sätter hög skuld nedtryck på dollarns värde, vilket ökar importkostnaden och kan utlösa inflationen.